不僅於傳聞！SpaceX(SPCX.US)與特斯拉(TSLA.US)開啟合併討論 馬斯克押注AI超級協同

據智通財經APP報導，Elon Musk週二在SpaceX(SPCX.US)第三季財報電話會議上回答分析師提問時表示，SpaceX和Tesla(TSLA.US)已經成立特別委員會討論合併事宜。他關於「合併是個好主意」的回應公開支持了這一可能孕育全球最具價值企業之一的構想。

儘管電動車製造商Tesla與火箭公司SpaceX曾被視為業務基礎獨立的兩家企業，但隨著Musk不斷拓展人工智能（AI）、機器人、先進製造、衛星通信及運算基礎設施──包括地球上的數據中心以及未來可能部署於軌道上的數據中心──等領域，兩家公司的業務界線已逐漸模糊。

儘管Musk認為兩家公司合併是好主意，但他同時指出，股東必須支持這項交易，特別是在Tesla方面。他表示：「我們需要獲得全部股份中50%的投票支持，而不僅僅是已參與投票股份中的50%的支持。也就是說，必須得到所有股東所持股份總數的50%支持。這是一個相當高的門檻。」

Musk為何支持合併？

合併將打造一家以Musk長期願景為核心的綜合性企業，將AI、能源、機器人、通信與交通運輸業務整合為一個橫跨地球及地球以外領域的科技與製造帝國。

Musk週二表示：「我確實認為，將兩家公司合併具有很大的價值，因為我們基本上已經處於超級智能奇點階段。在超級智能軟體開發、晶片設計、Terafab專案、機器人、借助Starmind星座（軌道資料中心）實現大規模運送物資進入軌道，以及連接能力等方面，合作都能帶來巨大的收益。」

將兩家公司合併還可能簡化決策流程。Musk的許多專案已經橫跨多家公司，需要分別獲得不同公司董事會與股東的批准。合併後的公司將賦予管理層更大的自主權，使其能夠將資本、工程人才與基礎設施部署到自己認為最具發展潛力的領域。

長期以來，Musk一直認為，為了推進Tesla的AI和機器人戰略，他需要對Tesla擁有更大影響力。他持有Tesla近五分之一的股份，並擁有SpaceX的投票控制權。而Tesla與SpaceX的合併可能進一步整合並鞏固他的影響力。

這對投資者意味著什麼？

Tesla股東將有機會參與SpaceX快速成長的Starlink(星鏈)寬頻業務、火箭發射服務業務以及未來的太空探索專案。SpaceX投資者則將獲得Tesla旗下汽車、儲能、自動駕駛和機器人業務的所有權。

合併後的公司也有可能晉身全球最具價值的企業之一，市值約為3.5萬億美元，並在汽車、機器人、衛星通訊、火箭發射服務、儲能及AI基礎設施等領域整合各自的領先地位。

支持者可能會認為，隨著各項業務之間相互依賴程度日益加深，合併後的公司能夠在不同業務之間更加高效地配置資本。然而，批評者認為，投資者將因此承擔範圍更廣的技術、監管和執行風險，而其中某些風險彼此之間幾乎沒有關聯。

SpaceX與Tesla可以在哪些領域展開合作？

Starlink衛星可為Tesla的自動駕駛計程車、自動駕駛系統以及未來幾代Optimus人形機器人提供通信連接。Tesla的電池及儲能產品則可協助滿足SpaceX日益增長的用電需求，包括未來的數據中心項目。

Musk已經宣布了一項SpaceX與Tesla間的重要合作項目——Terafab。這是一個半導體與AI運算專案，旨在生產先進晶片，以滿足Tesla自動駕駛汽車與Optimus機器人，以及SpaceX的AI和數據中心業務的發展需求。Musk希望該計畫能夠在2028年底前啟動大規模量產。

Tesla在大規模工廠自動化方面的專業能力，可以與SpaceX推動Starship（星艦）生產工業化的努力形成互補。與此同時，SpaceX的技術已被應用於Tesla產品，其中最引人注目的，是Tesla計畫於下一代Roadster跑車中使用源自火箭技術的零組件。

合併後的公司還可協調戰略供應鏈的布局，將Tesla在電池、半導體及製造設備領域的規模優勢，與SpaceX對特種金屬、電子元件、推進系統零組件及衛星硬體的需求結合起來。

潛在的下行風險有哪些？

最大的挑戰可能來自地緣政治與監管層面。SpaceX是美國軍方、情報機構與美國國家航空暨太空總署（NASA）的重要承包商。與此同時，Tesla仍與中國市場有著深厚聯繫，其上海工廠在汽車生產及銷售方面發揮著重要作用。這種業務組合可能引來美國監管機構與國家安全官員更加嚴格的審查。

此次合併還將面臨股東批准及公司治理方面的障礙。投資者需要相信，將兩家業務結構已十分複雜的公司合併，能夠創造比保持獨立運營更大的價值。有關利益衝突、投票控制權與資本配置的問題也將不可避免地隨之而來。

此外，還有執行風險。Starship、自動駕駛計程車、人形機器人、AI數據中心、移動通訊和軌道基礎設施皆屬成本高昂、技術難度極大的投資項目。合併Tesla與SpaceX並不會降低這些風險，只會將它們集中在同一家企業之下。