財報表現穩健也難阻拋售壓力！信貸憂慮升溫，美國銀行股創下自2008年以來最長連跌紀錄

智通財經APP消息，儘管美國一些最大型銀行至今公布的財報再次顯示出穩健表現，但美國銀行股正遭遇自2008年金融危機以來持續時間最長的一輪下跌。

上週，美國四大銀行公布的業績再次強烈證明，即使借貸成本大幅上升，美國消費者與企業客戶的財務狀況依然保持韌性。JPMorgan、Bank of America、Citigroup和Wells Fargo於第三季度合計計提了76億美元的信貸損失準備金，較去年同期下降約3%。這四家銀行同期的實際貸款損失下降了5%，而貸款規模則增長了近10%。

然而，投資者似乎依然不為所動。週一，基準指數KBW納斯達克銀行指數(BKX)小幅下跌。數據顯示，該指數已連續六週下跌，自九月初以來累計下跌11%，創下自2008年金融危機以來持續時間最長的週度連跌紀錄。

美國銀行股此次拋售潮發生之際，全球信貸管理人士似乎正越來越擔憂接下來可能出現的情況。近期一項針對大型銀行及其他全球金融機構信貸投資組合經理的調查發現，約60%的受訪者預計未來12個月全球企業違約率將上升；同時，85%的受訪者預計，未來三個月北美垃圾債券的信用利差將會擴大。

與該調查第二季度的結果相比，這一比例大幅上升。當時，預計未來12個月企業違約率將上升的受訪者佔40%，預計隨後三個月北美垃圾債券利差會擴大的則為50%。

國際信貸投資組合經理協會執行董事Som-lok Leung於一份電郵聲明中表示，信貸投資組合經理「的確看到投資者仍舊有一定的風險偏好，但他們也發現，不少此前一直勉強維持經營的企業，正開始走到盡頭」。

Morgan Stanley分析師在週一發給客戶的報告中表示，除個別商業領域表現疲弱外，銀行信貸狀況整體上仍處於「良性」狀態。不過，至今本月在財報電話會議上發言的銀行高管，整體上比第二季度時表現得更加謹慎。

投資者的擔憂集中於一個問題——持續高位的利率最終是否會給借款人帶來壓力。Bank of America分析師Ebrahim Poonawala週一於報告中寫道，照同樣邏輯，利率下調「有可能推動銀行股出現反彈」。他補充：「理想情況下，這應當建立於能源價格下降或通脹壓力緩解的基礎之上。」

不過，Citizens Financial首席執行官Bruce Van Saun表示，市場對當前借貸成本水平的擔憂被「過度渲染」了。Van Saun表示：「我認為，這些擔憂有些誇大。」他指出，目前的利率水準「實際上還不足以」對該行借款人造成壓力，也沒有阻礙該行的交易業務。不過他同時承認，關於利率還可能進一步上升到多少，「仍然存在許多不確定性」。