黃金：通脹數據是關鍵催化劑－TD Securities

TD Securities 的 Ryan McKay 和 Bart Melek 表示，儘管近期市場預期聯準會（Fed）加息概率上升，黃金及更廣泛的貴金屬仍然表現穩健。他們強調，接下來的美國通脹數據將成為聯準會定價及主動資金流向的關鍵，而結構性支撐如美元貶值主題、央行持續買入及 ETF 需求，意味著任何偏鷹派的衝擊或將只是延遲，而非逆轉下一波上漲行情。

聯準會定價取決於通脹數據表現

「貴金屬市場正靜待通脹數據公布。」

「儘管市場正面對聯準會短期加息概率上升帶來的挑戰，貴金屬依然能保持強勢。」

「就業報告數據強勁曾一度令 gold 承壓，但隨後偏溫和的聯準會言論及貨幣干預行動令壓力暫緩，凸顯市場對即將公布的經濟數據及新聞標題格外敏感。」

「通脹數據是接下來的主要驅動因素，若數據高於預期，將促使聯準會定價偏鷹，黃金勢必承壓；但若通脹壓力不大，則很可能成為主動資金新一輪進場的第一個催化劑。」

「當前貴金屬市場依舊普遍受益於美元貶值主題重燃、央行買盤強勁以及 ETF 再度增持的結構性支撐，偏鷹的聯準會可能只是延後下一波上漲行情，而不會導致大幅回調。」