法國借貸成本創下24年來新高，歐元區債券市場承受壓力

⑴ 歐元區國債收益率週三走高，由法國借貸成本再次上升領頭，法國借貸成本升至2002年年中以來最高，投資者正在評估法國廣泛抗議對政府財政帶來的壓力。⑵ 原油價格在短暫回落後反彈至每桶110美元以上，進一步加劇負面情緒。⑶ 機構數據顯示，法國10年期國債收益率本週已上升超過20個基點，在全球大型經濟體中升幅最大，同期這些經濟體國債收益率平均上升約6個基點。⑷ 法國10年期國債收益率自2002年7月以來首次觸及5%，當日最後報升約8個基點。⑸ 法國國債相對德國10年期國債的溢價正回落至10月初接近160個基點的15年高位，法德利差約150個基點，為歐元區最寬，反映投資者對向法國而非德國放貸所要求的額外回報。⑹ 法國民眾抗議週二略有緩和，但週六仍有更多抗議計劃，企業已感受到財務衝擊，歐洲最大食品零售商Carrefour週二因騷亂下調營業利潤率增長目標。⑺ 背景是巴黎政府力量削弱，正試圖推動預算在議會通過並降低高企赤字，明年將舉行競爭激烈的選舉。⑻ 有機構高級利率策略師表示，此前已提醒公共動盪加劇法國財政整頓能力的擔憂，動盪還帶來GDP損失形式的直接成本。⑼ 投資者亦關注意大利，類似的生活成本抗議促使意大利總理週二批准更嚴格的反騷亂措施，但意大利國債本週未遭法國國債那樣的拋售，10年期收益率僅上升約12個基點，意德利差當日走擴約4個基點至116個基點。⑽ 作為歐元區基準的德國10年期國債收益率當日上升約4個基點至約3.43%，本週幾乎持平，2年期德國國債收益率上升約3個基點至約3.09%。