特朗普不再單點批評美聯儲主席：降息壓力轉向整個理事會

智通財經APP獲悉，美國總統特朗普近日再次就利率政策表態，重申其傾向於降低利率的立場，但承認這並非聯準會主席一人的決定——相較於其過去對前任的尖銳抨擊，此番論調明顯軟化，引發市場對白宮與聯準會關係微妙變化的關注。

對聯準會態度由攻轉守

在週五（8月7日）接受採訪時，特朗普被問及聯準會主席凱文·沃什是否應在11月中期選舉前避免升息。他回應道：「這在一定程度上取決於他，但不完全由他決定。而且他有一個非常政治化的理事會。」他再次點名批評了包括前主席傑羅姆·鮑威爾和現任理事麗莎·庫克在內的部分聯準會理事會成員，稱「這並不完全由他說了算，而是由一個理事會來決定的。」

這番表態與特朗普此前對聯準會的猛烈抨擊形成鮮明對比。在沃什獲得提名之前，特朗普曾頻繁炮轟前任主席鮑威爾降息速度過慢，甚至多次公開呼籲負利率，打破了白宮不對央行政策置評的傳統慣例。此次承認「並非主席一人決定」，被市場解讀為對沃什的溫和試探，而非直接施壓。

非常規經濟邏輯：好數據＝低利率？

特朗普在採訪中還表示，他希望「回到那些日子」——即積極的經濟數據意味著利率下行，這描繪出一幅與通常經濟與貨幣政策關係截然不同的圖景。「在過去，當你公佈亮眼的經濟數據時，利率是下行的，」他說。

然而，這一邏輯與主流貨幣政策框架相悖。通常情況下，強勁的經濟數據往往意味著通膨壓力和過熱風險上升，央行傾向於升息以平抑周期。特朗普的「好數據＝低利率」表述，反映其更側重於降低借貸成本以刺激增長的政治訴求，而非傳統的通膨管理邏輯。

白宮與聯準會：微妙平衡下的市場關切

近期，據知情人士透露，特朗普自凱文·沃什就任聯準會主席以來，定期與其通電話，這是特朗普試圖對央行施加更大影響力的最新信號。

上述因討論私下對話而要求匿名的人士表示，自沃什5月獲得參議院確認以來，兩人已多次通話，特朗普會詢問沃什的經濟預測與觀點，但並未推動其採取任何具體政策行動。其中一位人士稱兩人通話並無定期，另一位則表示通話頻率不高。目前尚不清楚兩人是否討論過貨幣政策。

儘管通話具體內容尚不明朗，但特朗普長期呼籲聯準會大幅降息。歷任總統與聯準會主席之間雖亦有過通話和會面，但極為罕見，而特朗普推動影響貨幣政策的行為堪稱數十年來對央行決策最強勢的干預。

沃什的背景本身也為市場提供了想像空間。作為布希政府時期的經濟顧問和前聯準會理事，他被視為「國會派」人選，市場對其政策立場的主流預期偏向鴿派。但特朗普此番「不完全由他決定」的表述，也暗示了聯準會理事會內部存在制衡力量——尤其是鮑威爾留任理事以及庫克等拜登時期任命官員的存在，意味著沃什在推動政策轉向時未必能完全掌控話語權。

市場影響與前瞻

當前CME FedWatch工具顯示，市場對9月升息的預期機率已從上週的67％降至55％。特朗普此番表態雖未直接改變政策路徑，但進一步強化了市場對白宮傾向於低利率環境的認知。與此同時，聯準會的決策獨立性仍面臨潛在的政治壓力，尤其是在中期選舉臨近的背景下，貨幣政策的政治色彩或難以完全避免。

對於投資者而言，特朗普與沃什之間的互動將成為未來數月持續跟蹤的變量——兩人的關係若從「溫和試探」走向「直接施壓」，可能動搖市場對聯準會獨立性的信心，進而引發美債和美元匯率的額外波動。