Bitcoin自1月25日低點反彈3.74%，於撰寫時達到89,300美元。這波上漲發生在美國總統Donald Trump與北約秘書長Mark Rutte會面後表示將暫停加徵新關稅。
這一進展緩解了宏觀市場的不確定性，但Bitcoin的價格趨勢依然偏空。
AMBCrypto報導指出，巨鯨持有量正在上升，而散戶投資者則在退出。
隨著地緣政治不確定性似乎有所緩和，市場存在Bitcoin出現多頭反應的理由。FOMC會議將為市場帶來更多波動，但要恢復上漲，仍需現貨資金在90,000美元附近產生決定性的流入。
前提是確實有反彈的可能。
傳統Bitcoin頂部訊號未能啟動
CryptoQuant分析師Julio Moreno在X上發文表示，加密市場正試圖編造敘事來符合自己的偏見。
當這些敘事失敗後，他們又會編造下一個，卻忽略了實際數據——那就是Bitcoin目前正處於空頭趨勢。
「S2F失敗。冪律失敗。M2失敗。商業週期失敗。最近試圖判斷Bitcoin低點的模型變成了BTC/Gold比率，當然這會顯示Bitcoin相較於黃金極度被低估。這很符合敘事。」
分析師Axel Adler Jr也指出，加密寒冬正在加深。對於那些將當前空頭視為創下新高前回調的投資者來說，這不是好兆頭。
來源：Blockchain Center
這可能讓人非常困惑，因為一些較舊（雖然不太嚴謹）的指標，例如Bitcoin彩虹圖，甚至沒有接近市場頂部。這一輪BTC價格最高僅進入「累積」區間。
2017年時，極端值曾被測試；2021年時則接近極端值。如果這一輪真的是加密寒冬，當前情況則差距甚遠。
來源：BM Pro
Pi Cycle Top指標同樣未發出賣出訊號。此前三個週期，它都成功預測了市場頂部。與Bitcoin彩虹圖一樣，這一輪週期被大幅高估。
當然，除非你願意相信Bitcoin真的能在2026年突破15萬美元創新高。
總結
- 鏈上分析師一致認為，數據顯示Bitcoin熊市正在進行中。
- 這與傳統以及部分使用較少的指標（如Bitcoin彩虹圖）所呈現的觀點相反。
