Ripple最新的5億美元股票出售再次引發了IPO的討論，但就在市場熱情升溫之際，Ripple CTO David Schwartz出面提醒，購買私人公司股票，不論是Ripple還是其他公司，遠沒有許多人想像得那麼簡單。
他用六個明確的風險點，說明了投資者經常忽略的問題。
Ripple最近一輪融資對公司估值達到400億美元，吸引了Citadel Securities、Fortress Investment Group、Galaxy Digital、Brevan Howard、Pantera Capital和Marshall Wace等知名機構參與。這些投資者獲得了異常強大的保障條款。
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他們擁有「在三或四年後以保證每年10%回報的價格，將股份賣回給Ripple的權利」，除非Ripple在此之前上市。如果Ripple希望提前回購股份，則必須提供25%的年化回報。
再加上清算優先權，顯然這是一個以安全為導向的交易。
隨著網路用戶開始詢問如何購買Ripple股票，甚至有人問是否可以用XRP購買，Schwartz做出了中立但堅定的解釋。他強調，這不僅僅是關於Ripple，而是關於私人市場的現實。
他的第一個警告：價格資訊不可靠。他表示，二級經紀商「以提供誤導性（甚至完全虛假的）資訊而聞名」，即使是Notice和Hiive這類平台也不完全可靠。
他還指出，通常只有買家在爭取公平價格。經紀商價格越高賺得越多，賣家也希望價格高。「經紀商並不站在你這邊，」他說。
Schwartz指出，投資者幾乎得不到任何真正的公司資訊，而且大多數時候，他們是從內部人士手中購買，這些人自然知道得更多。由於優先購買權（ROFR）和公司審批流程，交易可能會拖延數週。在等待期間，公司前景可能發生變化，導致買家陷入被動。
還有費用問題：雙方各收取5%。Schwartz解釋，即使一切順利，買家最終也「多付了大約10%的價格」。
今年加密貨幣融資已達到230億美元，受益於更友善的政治環境。但近期上市表現並不理想——2025年上市的Circle等公司股價大幅下跌。Ripple再次強調，目前「沒有計劃，沒有時間表」進行IPO。
然而，只要Ripple持續吸引華爾街的關注，IPO的話題就不會消失。而Schwartz的提醒依然有效：熱情可以有，但請務必了解你將要涉足的是什麼。
