Metaplanet市值跌破其持有的Bitcoin價值，投資者信心減弱

快速摘要 

• Metaplanet 的企業價值已經跌破其價值34億美元的 Bitcoin 儲備。
• 自六月以來，隨著投資者對加密貨幣財庫公司的興趣減弱，其股價已暴跌近70%。
• 該公司計劃發行優先股，以籌集資金進一步購買 Bitcoin。

 

根據 Bloomberg 報導，Metaplanet Inc. 的企業價值已跌破其 Bitcoin 持有價值，這顯示出投資者對於數位資產財庫公司的情緒急劇轉弱，而這類公司在今年稍早 Bitcoin 上漲期間曾受到關注。

這家在東京上市的公司於2024年4月從酒店業轉型為 Bitcoin 累積，目前持有超過30,000枚 BTC，價值約34億美元。儘管擁有如此龐大的儲備，其市值自六月中旬以來已暴跌近70%，抹去了其曾經高於 Bitcoin 淨資產價值的溢價。

根據 Bloomberg，日本上市公司 Metaplanet Inc. 的企業價值已經跌破其 Bitcoin 儲備價值。Metaplanet 於2024年4月採用 Bitcoin 累積策略，曾以顯著溢價於其 Bitcoin 淨資產價值進行交易。之後……

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 14, 2025

Bitcoin 財庫溢價轉為折價

週二某一時刻，Metaplanet 的修正淨資產價值（mNAV）——即其市值與債務對加密貨幣持有量的比率——降至0.99，這表明投資者現在給予該公司的估值已低於其 Bitcoin 資產價值。這一轉變標誌著今年稍早數位資產財庫股票需求激增、傳統投資者通過上市股票尋求加密貨幣敞口時所見溢價定價的逆轉。

這一降溫趨勢反映出整個行業的壓力，隨著 Bitcoin 持有公司累積速度放緩，多家公司股價出現下跌。分析師認為，這是對於在 Bitcoin 年中上漲期間受益過度的加密貨幣財庫公司估值的修正。

儘管市場下滑，資本籌集仍在繼續

今年九月，Metaplanet 通過國際股票發行籌集了14億美元，並獲得股東批准發行優先股——這是一種結合債務與股權特性的混合型證券。此舉旨在於數位市場波動加劇之際，繼續資助 Bitcoin 購買。

該公司的下跌緊隨一波更廣泛的市場動盪，包括10月10日因地緣政治緊張局勢引發主要代幣大幅拋售，導致190億美元加密貨幣被清算。Metaplanet 的走勢如今反映出激進加密貨幣財庫策略與投資者風險偏好變化之間的脆弱平衡。

同時，該組織最近強化了其 Bitcoin 財庫策略，額外收購了103枚 BTC，價值17.36億日圓。此次購買的平均價格為每枚 Bitcoin 1685萬日圓，使公司總持有量提升至18,991枚 BTC。

 

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