Polkadot押注pUSD穩定幣——但能擺脫aUSD的陰影嗎？

Polkadot（DOT）正準備通過RFC-155提案推出一種新的穩定幣pUSD。Polkadot社群將pUSD視為釋放其DeFi潛力、減少對USDT/USDC依賴並提升生態自主性的關鍵解決方案。

然而，有些人擔心他們可能會重蹈覆轍。pUSD是一種超額抵押的穩定幣，完全由DOT作為擔保，部署於Asset Hub，並採用Acala開發的Honzon協議。Acala是前aUSD穩定幣項目的發行方，而該項目曾經以災難性失敗告終。

pUSD穩定幣能否避免aUSD的命運？

重用Honzon——即Acala此前發行aUSD所依賴的框架——引發了社群的擔憂。那次事件削弱了社群對Acala團隊的信任，甚至有人指責他們“將責任歸咎於駭客”，卻未能充分補償用戶損失。

“Acala的穩定幣（aUSD）發行是一場徹底的災難，這真的讓我對團隊失去了信心。我不會再支持他們的項目。我希望看到一個真正可靠的原生解決方案。說實話，令人沮喪的是，在Polkadot/Substrate領域有這麼多人才，卻沒有人能做得更好。”——一位社群成員分享道。

Approval rate of the proposal at the time of writing. Source: Polkadot

即使是支持Polkadot推出原生穩定幣的人，也認為Honzon和Acala的經驗教訓不容忽視。他們建議該項目應該“與Acala團隊獨立推進”。此外，他們呼籲技術委員會應對治理承擔明確責任。

“如果有這些保障，我會準備投贊成票。如果沒有，重蹈覆轍的風險太大了。”另一位成員指出。

風險過多

撇開對Honzon和Acala團隊的擔憂，Polkadot的pUSD在社群內部也面臨質疑。主要原因之一是其結構僅由DOT作為擔保資產。

雖然具體的超額抵押率尚不明確，但這可能引發清算連鎖反應，並增加代幣的拋壓。儘管pUSD的模式比Terra的UST更安全，因為它是超額抵押，但僅依賴DOT作為抵押品仍帶來重大風險。

此前，MakerDAO的DAI也曾以ETH作為唯一抵押資產起步。但如今，MakerDAO已支持多抵押DAI（MCD），允許用戶用ETH、WBTC、LINK、UNI、stETH，甚至美國國債等現實世界資產（RWA）作為DAI的擔保。

“僅由DOT作為擔保，這可能引發清算連鎖反應，並對代幣造成額外拋壓。請記住2020年臭名昭著的DAI脫鉤事件，當時迫使MakerDAO多元化其抵押資產。”

此外，另一位X用戶指出，Polkadot生態內其實已經有更先進的原生解決方案，例如HOLLAR。該穩定幣由Hydration runtime構建，針對appchains進行了優化，被認為優於舊有的aUSD架構。因此，許多人認為，Polkadot應該發揮其獨特優勢，而不是重複“常規”的EVM模式。這將有助於創造一個穩定且安全的解決方案，配得上其生態潛力。

pUSD無疑是Polkadot釋放DeFi潛力的戰略舉措。如果證明其安全並在生態中被廣泛採用，將帶來顯著益處。然而，aUSD失敗的陰影仍在社群中揮之不去。

為避免重蹈覆轍，Polkadot必須努力消除這些揮之不去的疑慮。據BeInCrypto報導，DOT的供應量上限為21億，這一事實有望助力生態系統的增長。