以太坊未平倉合約出現自2024年以來最大幅度重置，價格跌破4,000美元
Ethereum 正經歷一年多以來最重大的重置之一，原因是其價格跌破 4,000 美元。 這次回測在期貨未平倉合約中表現得最為明顯，數十億美元的持倉在主要交易所被清算。這種快速的去槓桿化，是對過去幾週上漲趨勢中過度槓桿的修正，當時衍生品活動已推高至不可持續的水平。
主要交易所出現大規模未平倉合約清算
最近一次的 Ethereum 價格修正是一場更廣泛的市場重置，而非單純的回調，槓桿交易者承受了最大損失。數據顯示，Ethereum 的未平倉合約在剛結束的一週內於多家加密貨幣交易所大幅下滑。根據鏈上分析平台 CryptoQuant 的數據，上週有價值數十億美元的 Ethereum 持倉被清算，其中 Binance 領跌，月均跌幅最大。
Ethereum 跌破 4,000 美元成為過度槓桿交易者的臨界點。這一舉動引發了衍生品市場的清算潮，加劇了拋售壓力。
數據顯示，僅在 9 月 23 日，Binance 就有超過 30 億美元的持倉被抹去，隔天又有超過 10 億美元。Bybit 也減少了 12 億美元的持倉，而 OKX 則錄得 5.8 億美元的下滑。這一大幅減少在總體未平倉合約中十分明顯，該數據已降至 2024 年初以來的最低水平。
如圖表數據所示，期貨槓桿和未平倉合約與 7 月和 8 月的價格上漲密切相關，同時也隨著價格下跌而同步減少。
各交易所 Ethereum 未平倉合約
現貨 Ethereum ETF 資金流出加劇市場壓力
Ethereum 跌破 4,000 美元及未平倉合約下滑，正值美國現貨 Ethereum ETF 出現大規模資金流出的一週。根據Farside Investors 的數據，上週五個交易日內流出 7.9556 億美元，創下這些產品推出以來最大單週流出紀錄。
本週末拋售進一步加劇，週四錄得 2.512 億美元流出，週五又有 2.484 億美元。機構參與度減弱大幅推動了賣壓，投資者在監管機構是否允許這些 ETF 具備質押功能的不確定性下表現謹慎。衍生品與機構產品的同步撤出，進一步放大了波動性，導致 Ethereum 交易生態系統壓力匯聚。
在跌至最低 3,845 美元後，ETH多頭成功守住3,800 美元上方。截稿時，Ethereum 報價 4,002 美元。儘管試圖恢復穩定，這一主流山寨幣在週線時間框架內仍下跌約 10%，考慮到上週同期其價格約為 4,490 美元。當前多頭情境在於 ETH 能否重新站上並維持4,000 美元以上。
主圖來自 Unsplash，圖表來自 TradingView
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