地缘扰动暂歇欧债收益率回吐，九月加息计价仍处高位

⑴ 欧元区公债收益率周四小幅走低，油价在周三急涨后趋于平稳，令前一交易日因地缘风险骤然升温而涌向避险资产的买盘有所收敛，但多数期限收益率仍维持在七周以来高位附近。 ⑵ 德国十年期收益率回落一个基点至3.074%，此前在周三跳涨10个基点并在周四早盘触及5月中旬以来新高，市场仍在消化美伊停火协议岌岌可危的消息，特朗普声称协议“已经结束”的表态一度将布伦特原油推升至80美元上方，但随后小幅回吐涨幅。 ⑶ 对欧央行利率预期更为敏感的德国两年期收益率周四下行两个基点，货币市场对年内进一步紧缩幅度的定价从周三盘中高点40个基点小幅回调至37个基点，但仍显著高于本周初的21个基点，表明地缘溢价消退后市场仍维持偏鹰政策预期。 ⑷ 意德与法德利差在周三均走阔至数月高位，反映投资者对高负债国家债券的抛售更为坚决，Jefferies分析师指出未来数日将是判断局势走向升级抑或又是一次武力展示的关键窗口，地缘叙事仍将在短期内主导方向性交易。