Giao dịch thu nhập cố định trên Wall Street bước vào “mùa đông” trước, các ngân hàng lớn châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Ứng dụng Zhicheng Finance APP cho biết, hoạt động kinh doanh thu nhập cố định trong quý III của các ngân hàng Phố Wall sụt giảm không phải là dấu hiệu tốt cho các ngân hàng châu Âu, bởi họ cũng đang phải đối mặt với những vấn đề do lãi suất tăng cao.

Nhà phân tích Philip Richards nhận định: “Tôi không thấy tình hình các ngân hàng châu Âu sẽ có gì khác biệt. Lãi suất tăng, sự bất ổn leo thang, ngành ngân hàng Mỹ và châu Âu đang ở trong hoàn cảnh hoàn toàn giống nhau, và thực tế, với tình hình hiện nay của Pháp, tôi cho rằng ngân hàng châu Âu thậm chí còn tồi tệ hơn.”

Thị trường dự báo, thu nhập từ hoạt động thu nhập cố định và ngoại hối của Société Générale trong quý III sẽ giảm mạnh 10%, mức sụt giảm lớn nhất trong số các ngân hàng đầu tư châu Âu. Deutsche Bank, BNP Paribas và UBS cũng sẽ báo cáo thu nhập từ mảng này giảm, chỉ có Barclays là ngoại lệ.

Giao dịch thu nhập cố định tại Phố Wall sớm bước vào “mùa đông”

Điều này tương tự với các đồng nghiệp tại Mỹ. Thu nhập từ giao dịch thu nhập cố định của các ngân hàng Mỹ trung bình giảm 5%, Goldman Sachs (GS.US) cho biết “thu nhập ròng từ sản phẩm thế chấp và tín dụng giảm mạnh.” JPMorgan (JPM.US) ghi nhận doanh thu từ thu nhập cố định, ngoại hối và hàng hóa lần đầu tiên giảm so với cùng kỳ trong hơn hai năm, Morgan Stanley (MS.US) thì có quý kinh doanh tệ thứ hai trong vòng ba năm trở lại đây.

Dữ liệu cho thấy, thu nhập từ giao dịch thu nhập cố định của Bank of America (BAC.US) trong quý III giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái, cao gấp hơn ba lần mức trung bình của các ngân hàng Mỹ. Chỉ có Citigroup (C.US) là tăng trưởng ngược chiều thị trường.

Hiệu suất mảng thu nhập cố định của ngân hàng châu Âu có thể sẽ đi theo các đồng nghiệp Mỹ

Lãi suất cao đã kìm hãm việc phát hành trái phiếu, khiến bộ phận giao dịch trái phiếu gặp nhiều khó khăn. Tại Mỹ, sự không chắc chắn về bước đi tiếp theo của Fed cũng khiến một số khách hàng không muốn xây dựng các vị thế lớn. Những lo ngại về lạm phát trở lại càng làm gia tăng sự bất định về lãi suất trong tương lai.

Rủi ro từ Pháp cộng hưởng, triển vọng trái phiếu vẫn ảm đạm

Khi những lo ngại về tình hình tài chính của Pháp gia tăng, sự biến động trên thị trường trái phiếu chỉ ngày càng nghiêm trọng hơn. Khủng hoảng nợ công của Pháp đã đưa một số ngân hàng lớn của Pháp — Société Générale, BNP Paribas và Crédit Agricole — trở thành tâm điểm chú ý, bởi đây là những nhà nắm giữ chính các trái phiếu chính phủ Pháp.

Dù ngân hàng Mỹ có thể dựa vào mảng cổ phiếu để bù đắp cho sự yếu kém của mảng thu nhập cố định, nhưng các ngân hàng châu Âu lại yếu thế hơn ở mảng này. Barclays và Société Générale không thể lặp lại thành công của Phố Wall trong mảng cổ phiếu quý II, điều này làm tăng khả năng ngân hàng đầu tư châu Âu sẽ tiếp tục yếu toàn diện trong quý III.

Các nhà phân tích của KBW là Thomas Hallett và Andrew Stimpson viết trong một báo cáo rằng UBS có vẻ “ở vị trí tương đối thuận lợi” nhờ có mức độ tiếp xúc tín dụng hạn chế và tập trung nhiều hơn vào giao dịch ngoại hối — điểm sáng của mảng FICC. Nhà phân tích Richards thì cho rằng Barclays có thể trở thành điểm sáng, nhưng khả năng vượt xa kỳ vọng là không nhiều.

Barclays sẽ công bố báo cáo tài chính vào ngày 22/10, còn UBS, Deutsche Bank và BNP Paribas sẽ công bố vào ngày 28/10, Société Générale báo cáo vào 29/10.

Nhìn về phía trước, triển vọng của các tổ chức cho vay lớn nhất trong khu vực đang trở nên ảm đạm, làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu gợi nhớ lại cuộc khủng hoảng nợ công khu vực đồng euro năm 2012, và giá dầu duy trì ở mức cao càng làm gia tăng lo ngại về lạm phát.

“Nhìn đâu cũng thấy rủi ro: tiếp xúc chủ quyền, tình hình tài chính ở khắp châu Âu đang suy giảm,” Richards nhận định. “Tôi chắc chắn không dám nói rằng khó khăn của thị trường thu nhập cố định đã chạm đáy, bởi nhiều khả năng nó sẽ còn kéo dài.”