Giá vàng tăng mạnh nhưng không gian hạn chế, thành tích AI kéo giảm dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ
Trang Thông tin tổng hợp ngày 9 tháng 10—— OpenAI không đạt kỳ vọng về doanh thu, khiến thị trường lo ngại tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ cùng với tình hình Trung Đông dịu lại tạo ra cú hồi mạnh cho giá vàng! Tuy nhiên, biên độ hồi phục vẫn bị giới hạn.
Trong phiên thứ Sáu (ngày 9 tháng 10), thị trường châu Á và châu Âu, giá vàng bật tăng mạnh, chủ yếu do cổ phiếu Mỹ giảm và Trump không phát động chiến tranh với Iran trong tháng này, các bài viết trước đã liên tiếp chỉ ra cơ hội với vàng, không biết độc giả có tận dụng được không, hiện tại giá vàng đang giao dịch quanh mức 4186.
Diễn biến trên thị trường xuất hiện đặc điểm rõ ràng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm đáng kể, giá vàng tăng mạnh; nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm gần như không thay đổi.
Nói đơn giản: Thị trường chưa thay đổi đánh giá về kinh tế và chính sách Fed trong một đến hai năm tới, chỉ là điều chỉnh giảm kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của kinh tế Mỹ, chủ yếu là ảnh hưởng ngoài lạm phát.
Trục chính: Kỳ vọng AI giảm nhiệt, kìm hãm sức tưởng tượng về tăng trưởng kinh tế dài hạn
Ngòi nổ đầu tiên đến từ OpenAI.
Mọi người lo ngại tốc độ thương mại hóa AI và tốc độ mở rộng nhu cầu tính toán không nhanh như tưởng tượng trước đây.
Thị trường từng kỳ vọng AI sẽ đưa tốc độ tăng trưởng kinh tế dài hạn của Mỹ lên cao, nhưng nay kỳ vọng đó đã giảm nhiệt.
Kỳ vọng tăng trưởng dài hạn giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài như 10 năm sẽ giảm theo.
Tình hình kinh tế ngắn hạn không thay đổi nhiều, kế hoạch tăng giảm lãi suất của Fed gần đây không đổi, nên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm (đại diện cho chính sách ngắn hạn) biến động rất nhỏ.
Yếu tố hỗ trợ: Tình hình Trung Đông dịu lại, giá dầu và USD biến động song song
Áp lực với giá dầu giảm làm kỳ vọng kinh tế châu Âu được hỗ trợ, đồng euro tăng mạnh kéo chỉ số USD giảm.
Đồng USD yếu đi cũng tạo cơ hội cho giá vàng hồi phục.
Lưu ý: Dịu lại ở Trung Đông chỉ là yếu tố phụ trợ, không phải trục chính gây ra đà giảm của lãi suất trái phiếu dài hạn Mỹ, chỉ dịu lại trong một tháng thì rất khó làm thay đổi tình hình lạm phát trong mười năm.
Bản thân vàng không tạo ra lãi suất, chi phí cơ hội lớn nhất khi nắm giữ vàng chính là lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (TIPS).
Lợi suất thực kỳ hạn dài giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm đi; cộng thêm đồng USD yếu, hai yếu tố tốt đẩy giá vàng hồi phục.
Giá vàng về sau cần chú ý hai biến số lớn
Kỳ vọng tăng trưởng ngành AI: tương ứng với đánh giá của thị trường về tăng trưởng kinh tế dài hạn Mỹ.
Nếu thương mại hóa AI và kỳ vọng đầu tư vốn cho năng lực tính toán tiếp tục giảm nhiệt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài có khả năng tiếp tục chịu áp lực, có lợi cho vàng; nếu dữ liệu AI vượt kỳ vọng, kỳ vọng tăng trưởng dài hạn phục hồi, lợi suất trái phiếu dài hạn đi lên thì giá vàng dễ bị áp lực.
Kỳ vọng giá dầu: Trung Đông chỉ đang dịu lại ngắn hạn, nguy cơ xung đột vẫn còn.
Nếu tình hình sau đó lại căng thẳng, giá dầu tăng vọt nhanh, thị trường sẽ tái giao dịch logic đình trệ (stagflation), logic vận động giá sẽ thay đổi; nếu giá dầu giữ ổn định, USD và giá vàng vẫn chủ yếu đi theo lợi suất thực dài hạn.
Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:
Trục chính là kỳ vọng AI giảm nhiệt, kìm hãm kỳ vọng tăng trưởng dài hạn, kéo giảm lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ;
Trung Đông dịu lại làm rủi ro giá dầu tăng vọt thấp đi, đồng euro mạnh lên, USD giảm, càng hỗ trợ giá vàng.
Diễn biến tiếp theo của giá vàng, chủ yếu nhìn xem ngành AI còn thông tin bất lợi không, cần chú ý xu hướng biến động của AI và tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ, đồng thời theo dõi biến động giá dầu.
Hiện tại cổ phiếu Mỹ đã bật tăng mạnh, tác động ngắn hạn của AI tới kinh tế và nhu cầu vốn vẫn khó kiểm chứng, vì vậy lãi suất có thể tiếp tục ở mức cao, biên độ hồi phục của giá vàng có thể bị giới hạn.
Kỹ thuật: Vàng giao ngay được hỗ trợ ở đáy biên, đường 5 ngày hướng lên, nhưng đường cổ chính và đường 10, 20 ngày còn sắp xếp kiểu xu hướng giảm, nên xem áp lực lên giá vàng, biên độ tăng giá vàng có thể không lớn.
(Biểu đồ Nhật vàng giao ngay, nguồn: Trang Thông tin tổng hợp)
Múi giờ Đông 8, 17:28, vàng giao ngay hiện báo 4187 USD/ounce.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Delta Air Lines cảnh báo rằng, khi giá nhiên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận, khả năng vận chuyển hàng không sẽ tiếp tục bị thắt chặt hơn nữa.
Hãng hàng không Delta đã hạ dự báo lợi nhuận năm vì dự kiến chi phí nhiên liệu tăng lên 6 tỷ USD. Giám đốc điều hành cho biết giá vé năm nay đã tăng khoảng 20%, mức độ phản đối từ hành khách khá thấp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc duy trì mức giá vé cao vào năm 2027 là rất quan trọng đối với việc nâng cao tỷ suất lợi nhuận. Bài viết bổ sung thêm phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính và bình luận của các nhà phân tích. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary, Reuters Chicago ngày 9 tháng 10 - Delta (DAL.N) cho biết hôm thứ Sáu rằng do chi phí nhiên liệu tăng vọt, dù nhu cầu đi lại mạnh mẽ và giá vé tăng cao, hãng vẫn buộc phải hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 gần một phần tư. Do đó, ngành hàng không năm tới có thể cần tiếp tục hạn chế tăng trưởng chuyến bay để đảm bảo khả năng sinh lời. Cảnh báo này cho thấy những thách thức ngày càng nghiêm trọng của các hãng hàng không Mỹ. Dù nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế giúp họ tăng giá vé để bù cho chi phí nhiên liệu tăng cao, nhưng nếu tăng quá nhiều chuyến bay nhằm khai thác nhu cầu, cuộc cạnh tranh tranh giành hành khách trở nên gay gắt hơn, khiến việc duy trì giá vé cao và bảo vệ lợi nhuận khó khăn hơn. Hãng hàng không có trụ sở tại Atlanta hiện dự kiến chi phí nhiên liệu hàng năm sẽ tăng khoảng 6 tỷ USD so với năm trước, cao hơn khoảng 2 tỷ USD so với dự báo tháng 7, do chiến tranh Iran đã khiến giá nhiên liệu máy bay toàn cầu tăng vọt. Các hãng hàng không toàn cầu đang chuẩn bị cho cú sốc nhiên liệu kéo dài. CEO của Ryanair Group RYA.I, Michael O'Leary, cho biết hôm thứ Năm rằng giá nhiên liệu máy bay cao có thể kéo dài từ 12 đến 18 tháng, gây áp lực lớn hơn lên việc tăng giá và kiểm soát chi phí của các hãng. “Trong môi trường chi phí cao, chỉ tăng trưởng thôi không đủ để vượt qua khó khăn,” CEO Delta Ed Bastian phát biểu trong hội nghị điện thoại trao đổi về kết quả kinh doanh và triển vọng công ty. Ông cho biết ngành đã thực hiện các biện pháp hạn chế công suất, nhưng năm tới cần tiếp tục làm vậy để nâng cao khả năng sinh lời. Bastian cho biết Delta năm nay đã nâng giá vé khoảng 20%, hành khách ít phản đối. Ông tin rằng giá vé cao này vẫn có thể duy trì ngay cả khi chi phí nhiên liệu cuối cùng giảm xuống. Delta đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh từ mức 6,50 đến 7,50 USD (dự báo tháng 7) xuống 5,10 đến 5,60 USD. Theo dữ liệu LSEG, mức trung bình mới thấp hơn mức kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 5,46 USD. Lợi nhuận sau điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý ba là 1,72 USD, thấp hơn dự kiến trung bình của nhà phân tích 4 cent. Giá cổ phiếu Delta giảm 1,7% trong phiên giao dịch ban ngày, United Airlines UAL.O giảm 1,4%, còn American Airlines AAL.O và Southwest Airlines LUV.N đều giảm khoảng 1%. Delta có khả năng bù đắp một phần tác động của chi phí nhiên liệu nhờ sở hữu một nhà máy lọc dầu ở ngoại ô Philadelphia, dự kiến mang lại hơn 700 triệu USD trong năm nay. Nhưng hãng dự đoán chi phí nhiên liệu quý bốn sẽ tăng từ 3,61 USD (quý ba) lên 4,25 USD mỗi gallon. Delta dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh quý bốn là 1,15 đến 1,65 USD, mức trung bình là 1,40 USD gần bằng dự kiến trung bình của các nhà phân tích là 1,39 USD. Giá vé tăng Theo dữ liệu của chính phủ, tám tháng đầu năm 2026, các hãng hàng không Mỹ đã chi 42,9 tỷ USD cho nhiên liệu, dù lượng tiêu thụ giảm nhẹ nhưng vẫn tăng 13,2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế đã giúp mức giá vé trung bình tăng khoảng 25% từ tháng 4 đến tháng 8 so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích của Melius Research cho biết, dù chi phí nhiên liệu tăng vọt, khả năng Delta điều chỉnh giá vé giúp hãng duy trì lợi nhuận cơ bản ổn định trong nửa cuối năm. Nhưng họ cảnh báo tỷ suất lợi nhuận của Delta trong nhiều năm qua vẫn khó cải thiện. Báo cáo phân tích viết: “Giữ hoặc tiếp tục nâng giá vé năm 2027 là chìa khóa để cải thiện tỷ suất lợi nhuận.” Khi năng lực toàn ngành được dự báo sẽ tăng nhanh trong quý bốn, thách thức này có thể trở nên nghiêm trọng hơn. Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo tỷ lệ bù trừ chi phí nhiên liệu bằng doanh thu trong quý bốn sẽ giảm, và dự kiến phải đến đầu 2027 mới bù được hoàn toàn. Bastian chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận toàn ngành thấp là lý do khác phải hạn chế tăng trưởng năng lực. Ông cho biết trước khi giá nhiên liệu rõ ràng hơn, Delta sẽ giữ thái độ thận trọng với kế hoạch năng lực năm 2027, và cho biết tỷ lệ mở rộng năng lực với các chuyến bay quốc tế có thể cao hơn so với nội địa. Hiện tại, Delta cho biết khoang cao cấp và mảng khách doanh nghiệp vẫn rất mạnh, trong khi khoang phổ thông cũng đang từng bước cải thiện. Với tỷ lệ đặt vé cho quý bốn hiện đã vượt 60%, dù tăng trưởng năng lực hạn chế, Delta dự kiến doanh thu sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Các lãnh đạo cho biết xu hướng đặt vé sớm vào quý một năm 2027 cũng rất khả quan.
Báo cáo tài chính của các ngân hàng lớn Phố Wall sẽ được công bố vào tuần tới: Doanh thu giao dịch cổ phiếu dự kiến gần 19 tỷ USD, “ai cũng là người thắng cuộc” có thể trở thành dĩ vãng
Theo dự báo của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, tổng thu nhập giao dịch cổ phiếu quý 3 của năm ngân hàng lớn nhất nước Mỹ sẽ gần đạt 19 tỷ USD, nhưng thu nhập giao dịch trái phiếu dự kiến giảm xuống mức thấp nhất trong năm và hoạt động M&A cũng đang hạ nhiệt. Đồng thời, các công cụ tối ưu hóa tiền mặt dựa trên AI có thể gây ra sự thất thoát tiền gửi, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về cổ phiếu ngân hàng. Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù lợi nhuận của từng ngân hàng có thể tiếp tục phân hóa, nhưng lo ngại của thị trường về tác động của AI có thể đã bị phóng đại.
Báo cáo tài chính của Delta Air Lines (DAL.US) hé lộ ngành hàng không “ăn mòn lợi nhuận năng lượng”! Doanh thu Q3 đạt mức cao kỷ lục nhưng giá dầu cao làm giảm triển vọng lợi nhuận
Chi phí nhiên liệu điều chỉnh của Delta Airlines trong quý III tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 11,1% xuống còn 9,4%. Do đó, báo cáo hoạt động và triển vọng tương lai này thể hiện sự linh hoạt trong kinh doanh của hãng hàng không lớn dưới mức giá dầu cao, nhưng vẫn chưa phát đi tín hiệu về việc tỷ suất lợi nhuận sẽ mở rộng trở lại.
Morgan Stanley đánh giá tích cực về SpaceX: Tiềm năng “Tera’Merica” bị đánh giá thấp, AI doanh nghiệp và mở rộng sức mạnh tính toán tạo ra không gian tăng trưởng.
Morgan Stanley cho rằng, logic tăng trưởng của SpaceX đang mở rộng từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và viễn thông vệ tinh sang AI doanh nghiệp và cơ sở hạ tầng tính toán, trong khi việc tái thiết ngành sản xuất tiên tiến của Mỹ còn có thể mở ra không gian tăng trưởng dài hạn rộng hơn. Việc thương mại hóa AI doanh nghiệp và mở rộng năng lực tính toán là động lực tăng trưởng trực tiếp, còn cơ hội sản xuất mà “Tera’Merica” đại diện đem lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn bổ sung cho công ty.
Giá tiền điện tử
Thêm
