Báo cáo tài chính của các ngân hàng lớn Phố Wall sẽ được công bố vào tuần tới: Doanh thu giao dịch cổ phiếu dự kiến gần 19 tỷ USD, “ai cũng là người thắng cuộc” có thể trở thành dĩ vãng

Các ngân hàng lớn của phố Wall dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ về mảng giao dịch cổ phiếu trong quý III, nhưng sự suy giảm hoạt động thị trường vốn đang làm gia tăng phân hóa thành tích giữa các ngân hàng.

Ngày 9 tháng 10, theo dự báo từ các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, doanh thu từ giao dịch cổ phiếu của năm ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ trong quý III ước tính gần 19 tỷ USD. Trong đó, Goldman Sachs dự kiến dẫn đầu với 5,1 tỷ USD, Morgan Stanley, JPMorgan Chase và Bank of America lần lượt kỳ vọng đạt 4,9 tỷ USD, 4,5 tỷ USD và 2,6 tỷ USD. Goldman Sachs sẽ công bố báo cáo tài chính vào thứ Ba tuần tới.

Ngược lại, mảng giao dịch thu nhập cố định đang gặp áp lực, doanh thu liên quan của năm ngân hàng lớn dự kiến giảm xuống mức thấp nhất từ đầu năm đến nay, và thị trường mua bán & sáp nhập (M&A) cũng cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Đồng thời, thị trường lo ngại công cụ tối ưu hóa tiền mặt do AI dẫn dắt có thể đẩy nhanh dòng tiền gửi ra khỏi các ngân hàng, khiến cổ phiếu ngân hàng tiếp tục bị ảnh hưởng.

Nhà phân tích Mike Mayo của Wells Fargo cho biết, nửa đầu năm hầu như tất cả các ngân hàng đều là người chiến thắng, nhưng tình hình này có thể không còn tiếp tục, và sự chênh lệch thành tích giữa các ngân hàng dự kiến sẽ gia tăng mạnh trong quý này.

Doanh thu giao dịch thu nhập cố định dự báo giảm xuống mức thấp nhất năm

Lãi suất tăng có thể giúp các ngân hàng tăng thu nhập từ lãi cho vay, nhưng cũng gây áp lực cho mảng giao dịch. Các nhà phân tích dự báo doanh thu giao dịch thu nhập cố định của năm ngân hàng lớn tại Hoa Kỳ trong quý III sẽ vượt 19 tỷ USD, thấp hơn mức hơn 21 tỷ USD của quý II và có thể giảm xuống mức thấp nhất từ đầu năm.

Giám đốc điều hành Bank of America, Brian Moynihan, vào giữa tháng 9 đã cảnh báo rằng doanh thu giao dịch thu nhập cố định của ngân hàng sẽ giảm trong quý III, sau đó cổ phiếu lập tức giảm mạnh. Giám đốc điều hành Goldman Sachs, David Solomon, cùng thời điểm cũng nhận định mảng giao dịch thu nhập cố định sẽ yếu hơn giao dịch cổ phiếu, vốn vẫn duy trì mạnh mẽ.

Nhà phân tích Ibrahim Poonawala của Bank of America dự báo hoạt động thị trường vốn Mỹ nửa cuối năm 2026 sẽ yếu hơn rõ rệt so với nửa đầu năm, đồng thời đặt ra nghi vấn về sự bền vững của chu kỳ hiện tại trong thị trường vốn.

Lãi suất tăng cũng khiến giá trị sổ sách của một phần tài sản ngân hàng biến động, đồng thời ảnh hưởng đến kết quả báo cáo tài chính qua các hạng mục như tổng thu nhập toàn diện khác. Mảng bảo lãnh nợ vẫn có sự hỗ trợ nhất định: trong ba năm tới, nhiều khoản nợ đến hạn tái tài trợ sẽ tạo ra nhu cầu huy động vốn. Nhưng ông Mayo cảnh báo, nếu lãi suất tiếp tục tăng, nhu cầu trái phiếu có thể bị kìm hãm.

Giao dịch M&A hạ nhiệt, kênh giao dịch tại Hoa Kỳ cho thấy dấu hiệu suy yếu

Khả năng duy trì hoạt động thị trường vốn cũng là một điểm nhấn lớn của báo cáo tài chính quý III. Bloomberg cho biết, tổng giá trị các thương vụ M&A công bố trong quý III giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước, hoạt động giao dịch trên thị trường Mỹ cho thấy dấu hiệu chậm lại.

Thị trường IPO năm nay từng khá nổi bật, SpaceX xác lập kỷ lục lên sàn vào tháng 6. Theo Bloomberg, Anthropic dự định sẽ gặp gỡ các nhà đầu tư tiềm năng vào tuần tới để chuẩn bị cho IPO. Tuy nhiên, một số kế hoạch lên sàn gặp trở ngại: Oura đã hoãn IPO vào tháng 9, Bamboo Insurance Services được CVC Capital Partners hỗ trợ cũng trì hoãn lịch trình lên sàn.

Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, Jamie Dimon, trả lời phỏng vấn vào thứ Ba cho biết, nguồn dự án IPO và M&A tại châu Âu khá dồi dào, nhưng thị trường Mỹ có thể chứng kiến sự chậm lại vào tháng 9.

Các nhà phân tích dự đoán phí ngân hàng đầu tư của JPMorgan Chase trong quý III sẽ tăng 15% so với cùng kỳ, Goldman Sachs tăng khoảng 8,1%, Morgan Stanley tăng khoảng 1,9%. Jefferies, đơn vị công bố kết quả đầu tiên, cho thấy sự phân hóa: mảng ngân hàng đầu tư và giao dịch cổ phiếu đều đạt mức tốt nhất lịch sử trong một quý, nhưng thu nhập ròng từ giao dịch thu nhập cố định giảm 26% so với năm trước.

Lo ngại AI gây mất tiền gửi kìm hãm cổ phiếu ngân hàng, nhà phân tích cho rằng việc bán tháo là quá mức

Bên cạnh việc giao dịch chậm lại, thay đổi dòng vốn tiềm năng do trí tuệ nhân tạo cũng làm nhà đầu tư lo lắng. Thị trường lo ngại các công cụ tối ưu hóa tiền mặt do AI dẫn dắt có thể giúp doanh nghiệp phân bổ vốn hiệu quả hơn, từ đó chuyển tiền gửi ra khỏi các ngân hàng truyền thống. Chỉ số cổ phiếu ngân hàng KBW quý III giảm mạnh, lập kỷ lục thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực Hoa Kỳ đầu năm 2023.

Nhà phân tích của Morgan Stanley, Manan Gosalia, chỉ ra sự sụt giảm cổ phiếu ngân hàng gần đây phản ánh nhiều mối lo, gồm tốc độ tăng trưởng doanh thu thị trường vốn chậm lại, chi phí huy động vốn tăng và nguy cơ mất tiền gửi do các công cụ AI tối ưu hóa tiền mặt.

Tuy nhiên, ông cho rằng, chu kỳ đầu tư về AI sẽ kéo dài nhiều năm, phạm vi hưởng lợi không chỉ giới hạn ở các doanh nghiệp cloud lớn mà còn cung cấp sự hỗ trợ lâu dài cho hoạt động thị trường vốn.

Cả Gosalia lẫn Mayo đều đồng ý rằng lo ngại AI có thể tác động xấu đến ngành ngân hàng đã bị thổi phồng. Dù thành tích các ngân hàng có thể phân hóa trong quý III, các nhà phân tích cho rằng nhu cầu huy động vốn nhờ đầu tư AI vẫn có khả năng hỗ trợ hoạt động thị trường vốn dài hạn.