Khí tự nhiên: Nguy cơ cung ứng mong manh giữ giá ở mức cao – Rabobank

Florence Schmit của Rabobank nhấn mạnh rằng khí đốt tự nhiên TTF vẫn chịu rủi ro gián đoạn từ eo biển Hormuz và tình trạng bất khả kháng kéo dài của QatarEnergy. Dù dòng chảy LNG của Qatar đã phục hồi phần nào, Rabobank dự báo giá TTF vào khoảng €51-52/MWh cho quý 3 đến quý 4 năm 2026, với các kịch bản mùa đông dao động từ bình thường hóa đến leo thang. Kịch bản cơ sở của họ là đà hạ nhiệt sẽ chỉ dần xuất hiện khi LNG toàn cầu rơi vào tình trạng dư cung trong năm tới.

Chỉ số khí đốt chuẩn châu Âu đối mặt với rủi ro nghẽn cổ chai

"Eo biển này vẫn là điểm nghẽn quan trọng đối với thương mại LNG toàn cầu và bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào cũng sẽ gây hậu quả lớn cho cân bằng khí đốt ở cả châu Á và châu Âu."

"Tuy nhiên, việc QatarEnergy kéo dài bất khả kháng tới giữa tháng 10 cho thấy nguồn cung LNG sẽ tiếp tục bị hạn chế lâu hơn, đó là lý do tại sao chúng tôi tăng nhẹ dự báo giá khí TTF và JKM trong quý 3 và quý 4 năm 2026 lên €51-52/MWh và $17.00-18.50/MMBtu."

"Chúng tôi hiện dự báo nguồn cung LNG từ Qatar sẽ có sự phục hồi rõ rệt hơn vào khoảng tháng 9/tháng 10, nhưng khi đó cũng đã quá muộn để thị trường LNG toàn cầu trở lại trạng thái cân bằng. Giá khí TTF và JKM mùa đông sẽ phải phản ánh thực tế này."

"Khi có ít lựa chọn thay thế trên thị trường LNG trong ngắn hạn, rủi ro giá vẫn nghiêng về khả năng tăng, ngay cả khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận trong vài tuần tới. Chúng tôi kỳ vọng giá TTF và JKM sẽ dao động quanh €51-52/MWh và $17-18/MMBtu trong phần còn lại của quý 3 và quý 4."

"Tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị gia tăng trở lại hoặc niềm tin vận tải suy yếu, rủi ro nghẽn cổ chai này có thể trở nên nghiêm trọng hơn và khiến việc nối lại xuất khẩu LNG từ Qatar bị trì hoãn xa hơn. Khi đó, giá khí đốt nhiều khả năng sẽ giao dịch quanh mức ~€60/MWh và $21/MMBtu vào mùa đông."