Giá vàng giảm xuống dưới 4000 USD, liệu sự hoảng loạn đã được định giá đầy đủ chưa?

Vàng đã giảm xuống dưới 4000 USD vào ngày 25 tháng 6. Ba tuần trước vẫn còn trên 4500, nay đã mất hơn 500 USD.

I. Từ 5400 đến 4000: Một đợt điều chỉnh muộn màng

Vào ngày 28/1, vàng chạm đỉnh năm tại mức 5417 USD, sau đó, các đỉnh phục hồi hàng tháng liên tiếp giảm dần: 5419 (tháng 3) → 4889 (tháng 4) → 4774 (tháng 5) → 4546 (tháng 6). Ngày 5/6, một cây nến giảm mạnh gần 4% đã phá vỡ MA200 (4428), sau đó giảm tốc, ngày 24/6 giảm sốc xuống 3959, ghi nhận đáy năm. Chỉ tính riêng tháng 6 đã giảm 11,4%, biến động lịch sử trong 20 ngày tăng vọt từ 17% lên 29,6%. Chưa đầy năm tháng, vàng bốc hơi 26,6%.

II. Phân tích kỹ thuật: Ngoài tình trạng bán quá mức ở khung ngày, các tín hiệu ở khung tuần càng đáng lo ngại

Mô hình giảm giá trên biểu đồ ngày là điều không thể bàn cãi: Giá thấp hơn MA50 (4483), MA100 (4690), MA200 (4472) đều vượt quá 11%, RSI-14 giảm xuống 23,6, chỉ báo ngẫu nhiên K chỉ 3,8. Tuy nhiên, điều thực sự cần chú ý là biểu đồ tuần.

Biểu đồ tuần tiếp tục bị tiêu hao. Trong 9 tuần gần nhất có 7 tuần giảm điểm, 4 tuần gần nhất giảm liên tục. Động lượng duy trì giảm đơn phương càng lâu, càng gần điểm suy yếu.

Chuỗi TD hoàn thành cấu trúc mua vào. DeMark TD Sequential khung tuần vừa hoàn thành cấu trúc mua TD 9 trong tuần này. 9 cây nến tuần đóng cửa liên tiếp dưới mức đóng cửa 4 tuần trước. Lần gần nhất vàng hoàn thành TD mua 9 ở khung tuần là tháng 9/2022, sau đó 2 tháng vàng phục hồi từ 1614 lên 1786.

Các chỉ báo khung tuần ở trạng thái cực đoan toàn diện. RSI (14) khung tuần chỉ còn 21.0, chỉ báo ngẫu nhiên K là 1.7, D là 10.2, K thủng mốc 5 nghĩa là giá đã sát biên dưới tuyệt đối của biên độ giao động 14 tuần. Dải Bollinger dưới ở mức 3963, đóng cửa ở 3975 là gần như chạm chính xác dải dưới. MACD histogram tuần ở -116, nhưng tốc độ giảm biên đang chậm lại, động lượng “tăng tốc lần hai” thường tương ứng với giai đoạn cuối cùng của hoảng loạn.

Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn là 3800 (vùng tích lũy tháng 12 năm ngoái), kháng cự phía trên là 4200 (giao đoạn tích lũy tháng 6). Xu hướng vẫn là giảm, nhưng hai khung ngày/tuần đồng thuận quá bán, cấu trúc TD9 hoàn thành, kiểm định chính xác dải Bollinger, xác suất bên bán cạn kiệt đang tích tụ.

III. Ba ngọn núi lớn và hai ánh sáng hy vọng

Ba yếu tố lớn cùng cộng hưởng áp lực lên giá vàng. Đầu tiên là Fed giữ lập trường diều hâu, kết quả dot plot tháng 6 cho thấy nhiều thành viên ủng hộ tăng lãi suất trong năm nay, và Waller chưa nói gì về cắt giảm lãi suất. Thứ hai là dòng vốn ETF tiếp tục rút ròng, ETF vàng HuaAn tại Trung Quốc bị rút ròng liên tục từ tháng 5 sang tháng 6, SPDR nước ngoài cũng giảm nắm giữ, các nhà đầu tư đang rút khỏi kênh phân bổ này. Thứ ba là giao dịch xu hướng tự củng cố, sau khi thủng MA200, các quỹ giao dịch theo thuật toán (CTA) bán ra có hệ thống, lực bán trở nên tự khuếch đại.

Hai tia hy vọng cũng đã xuất hiện. Thứ nhất, vị thế nắm giữ đang trung lập, hợp đồng kỳ hạn phi thương mại do CFTC thống kê đã giảm mạnh vị thế mua ròng từ đỉnh đầu năm, phần lớn dòng tiền đầu cơ đã rút lui, dư địa bán tiếp không còn nhiều. Thứ hai, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, giá dầu đã giảm về vùng 60-70 USD, giảm khoảng trống cho lạm phát tăng tốc, thị trường thu hẹp kỳ vọng tăng lãi suất thêm. Khi “diều hâu” đã là đồng thuận, thì tác động biên đã yếu dần.

IV. Triển vọng & Chiến lược: Không bắt dao rơi, nhưng có thể mua dần theo từng bước

Xu hướng giảm ngắn hạn chưa bị phá vỡ, bắt đáy một chiều rất rủi ro. Nhưng xét về tỷ lệ lợi nhuận-rủi ro, vùng 3950-4000 USD đang trở nên hấp dẫn: điều chỉnh 26,6%, biểu đồ tuần hoàn thành cấu trúc TD mua, chỉ báo RSI ở cả hai khung ngày/tuần đều quá bán, vị thế trung lập, lạm phát hạ nhiệt – nhiều yếu tố tích cực đã hội tụ, nâng cao tỷ lệ thắng cho các vị thế thử long.

Nên chú ý theo dõi lập trường của Fed về rủi ro suy giảm kinh tế, dòng tiền rút khỏi SPDR hằng ngày đã chậm lại hay chưa, hướng đi của giá dầu. Khi vàng ở 5400 USD, thị trường giao dịch chủ đề “phi USD hóa”, còn ở 4000 USD là giao dịch câu chuyện “cao hơn, lâu hơn”. Đáy mỗi chu kỳ lớn của thị trường đều sinh ra lúc nỗi sợ lên cao nhất, thay vì đoán điểm đảo chiều, nên kiểm soát vị thế, mua dần từng bước khi thích hợp. Hãy giữ “đạn” chờ cơ hội, nhưng chuẩn bị đầy đủ “đạn dược”.

BFC Chia sẻ thị trường

Đồng hành cùng bạn đến năm 2026

Chào mừng gửi tin nhắn phản hồi về cho chúng tôi

Kết nối và trao đổi cùng chúng tôi