Mizuho cho biết đồng yên giảm xuống mức thấp kỷ lục đã làm đảo lộn các giả định thị trường, mô hình chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật không còn hiệu quả.

Nguồn: Phát sóng Thị trường Toàn cầu

Ngân hàng Mizuho cho biết, đồng yên Nhật giảm xuống mức thấp kỷ lục đang buộc các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về một chiến lược lâu dài vốn thường được sử dụng để dự đoán xu hướng đồng yên.

Trong nhiều năm, các chuyên gia chiến lược luôn dựa vào khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ để làm cơ sở quan trọng dự đoán tỷ giá USD/JPY, vì lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng so với trái phiếu Mỹ thường được xem là yếu tố hỗ trợ cho đồng yên. Tuy nhiên, mối quan hệ này đã đảo ngược trong những năm gần đây: ngay cả khi lợi suất trong nước Nhật tăng lên, đồng yên vẫn tiếp tục suy yếu, và xu hướng tương tự cũng xuất hiện ở một số thị trường tiền tệ G10 khác.

Jordan Rochester, Giám đốc chiến lược Thu nhập cố định, Hàng hóa và Tiền tệ (FICC) khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi của Mizuho, cho biết trong một báo cáo rằng nếu sự đảo chiều trong mối liên quan giữa đồng yên và lãi suất có tính chất chỉ báo, thì đồng yên không còn được giao dịch như một loại tiền tệ G10 nữa. Ông lưu ý, sự thay đổi này phản ánh sự chuyển dịch trong hành vi trú ẩn an toàn của thị trường sau các biện pháp áp thuế của Tổng thống Mỹ Trump gây biến động thị trường, đồng thời mức độ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường trái phiếu Nhật tăng cao.

Đồng yên trong tuần này đã giảm xuống mức yếu nhất kể từ năm 1986 và vào thứ Ba đã phá vỡ ngưỡng 1 USD đổi 162 yên. Các nhà chức trách Nhật Bản trong tháng qua không can thiệp vào thị trường ngoại hối; trước đó, từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 27 tháng 5, Nhật Bản đã bơm số tiền kỷ lục 11.73 nghìn tỷ yên (72,1 tỷ USD), khi đó tỷ giá USD/JPY lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 160.

Các chuyên gia chiến lược hiện ngày càng coi mức 163 thậm chí cao hơn là các mốc cần theo dõi tiếp theo, cho rằng Bộ Tài chính Nhật Bản có thể sẽ chấp nhận tỷ giá đồng yên yếu hơn so với thời kỳ can thiệp năm 2024.