Giao dịch cổ phiếu công nghệ trở nên quá tải, biến động gia tăng, làm thế nào để ứng phó? Lịch sử đưa ra câu trả lời là "tái cân bằng"

Gần đây, lĩnh vực công nghệ toàn cầu đã trải qua sự biến động dữ dội. Số liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ của Mỹ trong tháng 5 đã làm dấy lên lo ngại về việc tăng lãi suất; xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô lên cao, kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô “từ nới lỏng sang thắt chặt” bắt đầu lan rộng.

Liệu đỉnh của cổ phiếu công nghệ đã thực sự đến? Liệu xu hướng thị trường có hoàn toàn đảo ngược? Đây rốt cuộc là đêm trước của một đợt chuyển đổi phong cách lớn mới, hay chỉ là một lần “nghỉ chân” trong quá trình tăng trưởng chính của lĩnh vực công nghệ?

Để trả lời những câu hỏi này, phương pháp tốt nhất không phải là phỏng đoán, mà là xem lại lịch sử. Trong mỗi chu kỳ thị trường bò do xu hướng ngành công nghiệp dẫn dắt, đều để lại những dấu vết rõ ràng.

I. Đứng từ “đỉnh” nhìn xa: Chúng ta còn cách đỉnh thực sự bao xa?

Để đánh giá cổ phiếu công nghệ đã đạt đỉnh hay chưa, không thể chỉ dựa vào việc “giá giảm” để đưa ra kết luận. Tham khảo nghiên cứu chuyên sâu về “điểm bán công nghệ” của Guotou Securities, trong quá khứ khi các cổ phiếu xu hướng ngành công nghiệp chạm đỉnh thường xuất hiện cấu trúc “hai đỉnh hình chữ M”: Đỉnh đầu tiên là “đỉnh giao dịch”, được thúc đẩy bởi tâm lý và dòng tiền đổ vào đông đúc; đỉnh thứ hai là “đỉnh cơ bản”, được xác nhận bởi sự thay đổi tăng trưởng lợi nhuận. Đỉnh đầu tiên khó dự đoán chính xác, điểm mấu chốt nằm ở việc nắm bắt đỉnh thứ hai.

1. Thị trường hiện tại đã xuất hiện những dấu hiệu gì báo trước “đỉnh giao dịch”?

Dựa trên nhiều chỉ số định lượng, thị trường hiện tại đã thể hiện rõ các đặc điểm của “đỉnh giao dịch”: