Triển vọng đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ 69 tỷ USD kỳ hạn 4 tháng: Giá cuộn kỳ hạn tương lai hơi cao kìm hãm số lượng đấu thầu, hợp đồng tương lai SOFR tháng 9 ngụ ý xác suất tăng lãi suất 80%

⑴ Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ phát hành trái phiếu kho bạc WI kỳ hạn 4 tháng trị giá 69 tỷ USD, ngày đáo hạn là 29 tháng 9. Tuần trước, lợi suất đấu giá trái phiếu cùng kỳ là 3,59%, giá mua hiện tại là 3,625%. Giá mua WI kỳ hạn 4 tháng là 3,63%, khoản lãi chuyển tiếp là 0,6 điểm cơ bản, cao hơn một chút so với giá trị hợp lý, mức giá cao này dự kiến sẽ kìm hãm nhu cầu đấu giá.⑵ Chênh lệch lợi suất kiểu butterfly giữa trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 tháng và WI kỳ hạn 4 tháng, cũng như trái phiếu kỳ hạn 6 tháng, là 1,7 điểm cơ bản, tăng 1,8 điểm cơ bản so với tuần trước. Biên độ dao động trong ba tháng của chênh lệch này là từ âm 1 điểm cơ bản đến dương 2,5 điểm cơ bản, hiện đang ở phía rộng của biên độ.⑶ Lãi suất ẩn trong giao dịch hợp đồng kỳ hạn lãi suất tài trợ qua đêm được bảo đảm tháng 9 hiện là 3,75%, trong định giá đã bao gồm xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 80%. Trong bối cảnh này, chiến lược bán khống hợp đồng tháng 9 và mua trái phiếu kho bạc WI kỳ hạn 4 tháng không đem lại sức hấp dẫn. Số lần đấu thầu trung bình của 6 đợt phát hành trái phiếu kho bạc kỳ hạn 4 tháng vừa qua là 3,07 lần, tỷ lệ đấu thầu gián tiếp chiếm 53,14%.