Nút thắt thu hẹp bảng cân đối mà ngay cả Kevin Walsh cũng không giải quyết được: Quy tắc cơ bản không thay đổi, ai lên cũng vậy【Khoá học thầy Trình Tan 3.6】

Xem trước nội dung đặc sắc
Nhiều người kỳ vọng rằng, sau khi Kevin Walsh nhậm chức, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bắt đầu lại việc thu hẹp bảng cân đối và thắt chặt thanh khoản.
Nhưng trong hai vòng thu hẹp bảng cân đối trước đó, kết quả cuối cùng đều vấp phải cùng một bức tường.
Năm 2019 đã như vậy;
Tháng 10 năm 2025 cũng sẽ như vậy.
Tại sao? Bởi vì điểm kết thúc của việc thu hẹp bảng cân đối chưa bao giờ chỉ là vấn đề “muốn hay không muốn” của Fed.
Thứ thực sự quyết định điểm dừng, chính là nhu cầu dự trữ tối thiểu của các ngân hàng lớn.
Một khi lượng dự trữ giảm đến một mức nào đó, các ngân hàng sẽ đột ngột ngừng bơm tiền vào thị trường, lãi suất repo tăng vọt, và tình trạng “thiếu tiền” sẽ xuất hiện ngay sau đó.
Và mức đáy đó, không phải chỉ cần một lời của Powell, Walsh hay bất cứ Chủ tịch Fed nào là có thể thay đổi được.
Đằng sau nó gắn liền với:
LCR, SLR, di chúc sống, kiểm soát rủi ro nội bộ, cũng như toàn bộ hệ thống giám sát tài chính.
Đó cũng là lý do tại sao Stephen Miran đặt việc “loại bỏ hiệu ứng kỳ thị cửa chiết khấu” lên hàng đầu trong đề xuất cải cách của mình.
Bởi nếu không thay đổi các ràng buộc gốc rễ trong hệ thống ngân hàng, thì bất kỳ ai thực hiện thu hẹp bảng cân đối, cuối cùng cũng có thể gặp phải cùng một kết quả.
Trong phần này, Trình Thản - nhà sáng lập Tantu Macro sẽ phân tích hệ thống:
Tại sao điểm cuối thu hẹp bảng cân đối về bản chất lại là một “bức tường vật lý”?
Tại sao Fed càng muốn “lui về hậu trường”, lại càng khó rút lui thực sự khỏi thị trường?
Và cuối cùng, mâu thuẫn nội tại sâu nhất trong hệ thống thanh khoản USD thực chất là gì?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SpaceX (SPCX.US) Starship lần đầu tiên thành công vào quỹ đạo! Mang theo 26 vệ tinh Starlink V3, bắt đầu nhiệm vụ "kiếm tiền"
Vào sáng thứ Hai, tên lửa vận tải hạng nặng thế hệ mới "Starship" của SpaceX lần đầu tiên đã thành công bay vào quỹ đạo Trái Đất, đánh dấu một cột mốc quan trọng cho dự án tên lửa tiêu tốn nhiều chi phí này.
Ellison bổ sung 67 triệu cổ phiếu Oracle (ORCL.US) làm tài sản thế chấp cho khoản vay, hỗ trợ thương vụ Paramount Sky (PSKY.US) mua lại Warner trị giá hàng trăm tỷ USD
Là một trong những nhân vật then chốt thúc đẩy thương vụ Paramount mua lại Warner Bros Discovery, Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc công nghệ của Oracle, Lawrence Ellison, hiện có số lượng cổ phiếu Oracle dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay cá nhân tăng thêm 67 triệu cổ phiếu so với một năm trước.
Tín hiệu gì? Công ty thuộc sở hữu của con trai Trump đầu tư 10 triệu USD vào nhà cung cấp dịch vụ quốc phòng máy bay không người lái Draganfly (DPRO.US)
Unusual Machines được hỗ trợ bởi Trump Jr. cùng với một công ty quản lý tài sản của Mỹ đã đầu tư 10 triệu USD vào Draganfly, một công ty Canada.
