Huatai Securities: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 vượt kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn kiên cường; lạm phát hiện là biến số cốt lõi cho chính sách tiền tệ của Fed

Vào ngày 4 tháng 4, Huatai Securities cho biết số liệu việc làm phi nông nghiệp trong tháng 3 vượt kỳ vọng cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn vững mạnh. Tuy nhiên, trong bối cảnh xung đột leo thang tại Trung Đông, tác động của giá dầu cao đối với kỳ vọng lạm phát lại là yếu tố quan trọng hơn đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã dẫn đến việc phong tỏa eo biển Hormuz, tạo ra khoảng trống về nguồn cung dầu thô, đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng lên. Hiện nay, lạm phát là biến số cốt lõi cho chính sách tiền tệ của Fed. Mục tiêu kép về việc làm và lạm phát tạo ra dư địa nhất định, cho phép Fed tránh việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Ngoài ra, với kỳ vọng lạm phát gia tăng, ngay cả khi Fed không tăng lãi suất, đường cong lợi suất Kho bạc Mỹ có thể dịch chuyển lên trên, thực chất dẫn đến siết chặt điều kiện tiền tệ.