Powell báo hiệu QT có thể kết thúc — Đây có phải là cú hích thanh khoản mà crypto cần không?
Các nhà phân tích đang chia rẽ về việc liệu khả năng kết thúc QT của Fed có báo hiệu một vòng QE mới hay không. Một số người kỳ vọng thị trường crypto sẽ tăng vọt, trong khi những người khác cảnh báo rằng còn quá sớm để kết luận.
Những bình luận gần đây từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi về việc liệu thị trường crypto có thể sớm bước vào một chu kỳ tăng giá mới được thúc đẩy bởi nới lỏng định lượng (QE) hay không.
Các nhà phân tích nói gì về khả năng này? Dưới đây là cái nhìn chi tiết hơn.
Liệu Fed có thể khởi động lại QE trong những tháng tới?
Trong bài phát biểu tại hội nghị Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, Powell tiết lộ rằng Fed đang xem xét kết thúc chương trình thắt chặt định lượng (QT).
Ông nhấn mạnh rằng dự trữ ngân hàng đang tiến gần đến mức đủ. Theo Powell, QT có thể sớm kết thúc để tránh việc thắt chặt thanh khoản quá mức, điều này có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế.
Các nhà phân tích lưu ý rằng việc dừng QT có thể mở đường cho QE, nghĩa là Fed có thể bơm thanh khoản trở lại thị trường, tương tự như những gì đã làm trong đại dịch COVID-19.
Nếu QE bắt đầu, Bitcoin có thể là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất. Lịch sử cho thấy QE đã thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng cao, như đã thấy trong giai đoạn 2020–2021 khi Bitcoin tăng vọt từ dưới 10.000 USD lên hơn 60.000 USD.
Fed có thể khởi động lại QE trong những tháng tới
— zerohedge (@zerohedge)
Sự thay đổi này cũng sẽ ảnh hưởng đến các altcoin. Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, tuyên bố rằng QT thực tế đã kết thúc và gọi đây là cơ hội mua lớn.
“Đó là như vậy, QT đã kết thúc. Hãy chất đầy xe tải và mua mọi thứ đi,” Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, nói.
Một số nhà phân tích tin rằng thị trường sẽ bắt đầu thấy tác động của quyết định này trong vòng sáu tháng tới.
Điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin nếu QT kết thúc nhưng QE không bắt đầu?
Không phải ai cũng chia sẻ sự lạc quan này.
Ví dụ, nhà phân tích Brett cho rằng nhiều cách diễn giải phát biểu của Powell đã đi quá xa. Ông chỉ ra rằng QE thường chỉ xảy ra khi lãi suất quỹ liên bang gần bằng 0, trong khi hiện tại vẫn ở mức 4,2%.
Powell chỉ đơn giản gợi ý rằng Fed có thể sớm hoàn thành việc thu hẹp bảng cân đối kế toán. Kết thúc QT không đồng nghĩa với việc QE sẽ bắt đầu ngay lập tức.
Quantitative Easing Periods. Source: ₿rett “Hãy chú ý rằng QE (vùng màu xanh) không bắt đầu cho đến khi lãi suất quỹ liên bang gần bằng 0. Chúng ta vẫn đang ở mức 4,2. Sẽ cần một thảm họa kinh tế và có thể là 12 tháng cắt giảm lãi suất để đạt đến mức đó trước khi QE được triển khai,” Brett giải thích.
Về phản ứng của Bitcoin, Brett tin rằng tài sản này có xu hướng di chuyển theo chu kỳ hơn là phản ứng trực tiếp với QE hoặc QT. Theo ông, xu hướng dài hạn của Bitcoin vận hành phần nào độc lập với chính sách tiền tệ.
Bitcoin có xu hướng quan tâm nhiều hơn đến các chu kỳ hơn là QE & QT. 🟪 = Fed kết thúc QT hoặc QE (giai đoạn chúng ta sẽ bước vào trong vài tháng tới, theo Powell.)🟥 = QT🟦 = QELưu ý rằng Bitcoin tăng và giảm trong cả QT và QE. Bitcoin mang tính chu kỳ nhiều hơn mọi người nghĩ. Liệu QE…
— ₿rett (@brett_eth)
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử từ năm 2011 cho thấy Bitcoin thường giảm trong vài tháng sau khi mỗi giai đoạn QE hoặc QT kết thúc. Điều này đặt ra câu hỏi liệu lần này có khác biệt hay không.
Tóm lại, nếu Fed khởi động lại QE, Bitcoin có thể tăng vọt khi thanh khoản tràn ngập thị trường. Nhưng nếu Fed chỉ kết thúc QT mà không bơm thêm tiền mới, triển vọng sẽ trở nên rủi ro hơn.
Thị trường hiện đang chờ đợi dữ liệu sắp tới về Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) và tỷ lệ thất nghiệp, những yếu tố có thể cung cấp manh mối rõ ràng hơn về tương lai.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
AMD chi 8,2 tỷ đô la để mua lại World Labs, Li Fei-Fei đảm nhiệm vị trí giám đốc khoa học trưởng
AMD mua lại công ty khởi nghiệp AI World Labs với giá khoảng 8,2 tỷ USD thông qua giao dịch cổ phiếu toàn phần. World Labs do nhà tiên phong AI Lý Phi Phi đồng sáng lập, tập trung vào trí tuệ không gian và mô phỏng môi trường 3D. Sau khi hoàn tất thương vụ, Lý Phi Phi sẽ đảm nhiệm vị trí Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc khoa học của AMD. Động thái này cho thấy AMD muốn nội bộ hóa năng lực nghiên cứu mô hình để thúc đẩy thiết kế chip, đồng thời cạnh tranh trực diện với Nvidia trong các lĩnh vực AI vật lý như robot và mô phỏng.
Kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm nhiệt, Lagarde: Lãi suất dài hạn tăng sẽ kiềm chế tăng trưởng và lạm phát
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, Lagarde, cho biết sự gia tăng đáng kể của lãi suất dài hạn sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế và hạn chế việc giá năng lượng tác động đến lạm phát chung, mức độ này sẽ vượt quá dự báo của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tháng 9. Bà cũng nhấn mạnh rằng, trong bối cảnh không có dấu hiệu của hiệu ứng vòng hai, Ngân hàng Trung ương châu Âu nên áp dụng "các biện pháp ứng phó vừa phải" để kiểm soát lạm phát. Dưới tác động này, hiện kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu nâng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống dưới 40%.
Giá tiền điện tử
Thêm
