23 cent từ mỗi đô la thuế được dùng để trả lãi cho khoản nợ của Hoa Kỳ

Hoa Kỳ đang đứng trên bờ vực tài chính. Với tổng nợ công của Hoa Kỳ vượt quá 37,43 nghìn tỷ USD tính đến tháng 9 năm 2025, quốc gia này đang đối mặt với một thực tế lịch sử. Gần một phần tư mỗi đô la thuế mà chính phủ thu được đều bị tiêu tốn cho việc trả lãi suất trên gánh nặng nợ của mình.

Sự gia tăng không ngừng của nợ công Hoa Kỳ

Theo các cập nhật hàng tháng từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Ủy ban Kinh tế Chung, nợ quốc gia đã tăng vọt lên 37,43 nghìn tỷ USD. Đây là mức tăng 2,09 nghìn tỷ USD chỉ trong năm vừa qua.

Chỉ riêng khoản thanh toán lãi suất cho năm tài chính 2025 đã vượt quá 478 tỷ USD tính đến thời điểm hiện tại, tăng 17% so với năm ngoái, theo CNBC.

Khoản chi phí này dự kiến sẽ chiếm khoảng 23 xu trên mỗi đô la mà IRS thu được từ thuế. Đây là một tỷ lệ đáng kinh ngạc và đã tăng mạnh khi lãi suất toàn cầu trở lại mức bình thường sau nhiều năm nới lỏng định lượng.

Thuế quan: con số lớn, tác động nhỏ

Những năm gần đây, chính phủ Hoa Kỳ đã thu về doanh thu thuế quan kỷ lục, đặc biệt sau một loạt các mức thuế nhập khẩu mới được áp đặt dưới thời chính quyền Trump.

Những khoản thuế này được kỳ vọng sẽ tăng nguồn thu cho Bộ Tài chính và có thể giảm thâm hụt quốc gia xuống 4 nghìn tỷ USD trong một thập kỷ.

Tuy nhiên, ngay cả những khoản thu lớn như vậy cũng hầu như không làm giảm được núi nợ quốc gia Hoa Kỳ, khi chi phí lãi suất tăng nhanh hơn mức thu từ thuế quan. IMF cảnh báo rằng “quy mô tăng trưởng doanh thu thuế quan là rất không chắc chắn”, trong khi Eliant Capital đăng tải:

“Bất chấp doanh thu từ thuế quan, thâm hụt tháng 7 là 291 tỷ USD với Hoa Kỳ chi tiêu 630 tỷ USD và thu về 338 tỷ USD, nghĩa là 46 xu được vay cho mỗi 1 đô la chi tiêu.”

US debt and tariffs

Không gì có thể ngăn cản đoàn tàu này

Chuyên gia phân tích vĩ mô Lyn Alden đã phổ biến luận điểm “không gì có thể ngăn cản đoàn tàu này”, một cụm từ vay mượn từ văn hóa đại chúng nhưng giờ đây đã trở thành đồng nghĩa với vấn đề nợ công Hoa Kỳ.

Phân tích của Alden cho rằng thâm hụt kéo dài và chi tiêu không ngừng đã tạo ra một thời kỳ thống trị tài khóa, và cải cách tài khóa thực chất là điều không thể về mặt chính trị. Theo bà, việc tích lũy nợ không ngừng là một cấu trúc cố hữu trong hệ thống, và chỉ có một sự thay đổi mô hình (chẳng hạn như tiền cứng) mới có thể phá vỡ vòng lặp này. Alden nói với Slate Sundays:

“Về mặt cấu trúc, [nợ Hoa Kỳ] đang tăng vượt mục tiêu gần như không có cách nào để ngăn lại.”

Theo Peterson Foundation, các khoản thanh toán lãi suất hiện là hạng mục chi tiêu lớn thứ ba của chính phủ liên bang. Chúng vượt qua gần như tất cả các chương trình khác ngoại trừ An sinh Xã hội và Medicare.

Tính theo tỷ lệ doanh thu, các khoản thanh toán lãi suất liên bang sẽ tăng lên 18,4% vào cuối năm, mức chưa từng thấy kể từ đầu những năm 1990.

Khi các khoản thanh toán lãi suất chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong doanh thu liên bang và các biện pháp truyền thống như thuế quan và cắt giảm chi tiêu tỏ ra không đủ, cuộc thảo luận về “tiền cứng” ngày càng trở nên sôi động.

Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác ngày càng được xem là các lựa chọn lưu trữ giá trị thay thế trong thời kỳ mở rộng tiền tệ kéo dài.

Như luận điểm của Alden cảnh báo, không gì có thể ngăn cản đoàn tàu này, và nhận thức này đang thúc đẩy sự chú ý trở lại với các giải pháp tiền cứng như Bitcoin và vàng.

Nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế như Bitcoin và vàng

Cả vàng và Bitcoin đều chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ như các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế trong bối cảnh lo ngại tài khóa và áp lực lạm phát.

Tính đến giữa tháng 9 năm 2025, vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, giao dịch trên 3.600 USD/ounce, tăng hơn 41% so với cùng kỳ năm trước.

Một số nhà phân tích kỳ vọng đà tăng của vàng sẽ tiếp tục, dự báo giá có thể lên tới 3.800 USD vào cuối năm khi những lo ngại về thanh khoản toàn cầu khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn.

Bitcoin, được nhiều người gọi là “vàng kỹ thuật số”, đang giao dịch quanh mức 115.000–118.000 USD sau khi phục hồi từ mức thấp gần 108.000 USD hồi tháng 9.

Mặc dù giá Bitcoin biến động mạnh, nhiều nhà phân tích, bao gồm cả Lyn Alden, kỳ vọng nó sẽ đạt ít nhất 150.000 USD vào cuối chu kỳ này.

Khi áp lực tài khóa gia tăng, những lựa chọn thay thế này ngày càng được xem là các biện pháp bảo vệ quan trọng trong danh mục đầu tư đa dạng hóa, vào thời điểm nợ công Hoa Kỳ đang vượt khỏi tầm kiểm soát.

Bài viết 23 xu trên mỗi đô la thuế được dùng để trả lãi nợ công Hoa Kỳ xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.