Cược giảm lãi suất thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư trên Wall Street

Trong giai đoạn trở lại trường học này, các ngân hàng lớn đang điều chỉnh lại triển vọng của mình. Đối mặt với sự chững lại rõ rệt của nền kinh tế Mỹ, ý tưởng về hai đến ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay đang dần trở nên phổ biến. Các nhà đầu tư, luôn chú ý đến từng tín hiệu nhỏ nhất từ Fed, nhìn nhận sự thay đổi này như một bước ngoặt tiềm năng.

Wall Street điều chỉnh triển vọng: một bước ngoặt trong dự báo lãi suất

Sự suy giảm của các chỉ số kinh tế Mỹ, đặc biệt là ở thị trường lao động, đã kích hoạt làn sóng điều chỉnh dự báo trong các ngân hàng đầu tư lớn.

Báo cáo việc làm tháng 8 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, chỉ có 22.000 việc làm mới được tạo ra so với 75.000 dự kiến, điều này củng cố kỳ vọng về sự thay đổi chính sách tiền tệ, như Christopher Waller đã lập luận.

Sau đó, Bank of America, vốn lâu nay phản đối ý tưởng nới lỏng trong năm nay, đã thay đổi quan điểm: “chúng tôi hiện dự báo hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12 năm 2025”, ngân hàng này cho biết.

Quan sát tương tự cũng áp dụng cho Goldman Sachs, hiện dự báo ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp vào mùa thu năm 2025, một lộ trình cũng được Citigroup áp dụng.

Dưới đây là tóm tắt chính xác về các dự báo hiện tại của các ngân hàng lớn cho năm nay:

• Bank of America: dự kiến hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, vào tháng 9 và tháng 12 năm 2025;

• Goldman Sachs: ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, trải đều vào tháng 9, tháng 10 và tháng 11;

• Citigroup: cũng ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng trải đều vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12.

Sự thay đổi trong dự báo này phản ánh những phát biểu của Jerome Powell, Chủ tịch Fed, người đã thừa nhận trong bài phát biểu ngày 22 tháng 8 tại Jackson Hole về “những dấu hiệu rõ ràng của sự điều chỉnh trên thị trường lao động”.

Theo The Kobeissi Letter, báo cáo tháng 6 đã được điều chỉnh cho thấy mức giảm ròng 13.000 việc làm, và tổng số điều chỉnh có thể lên tới 950.000 việc làm cho năm 2025.

Những tín hiệu này củng cố ý tưởng rằng Fed có thể buộc phải nới lỏng chính sách để thực hiện hai mục tiêu kép: toàn dụng lao động và ổn định giá cả.

Một cơ hội cho tiền mã hóa?

Vượt ra ngoài các tín hiệu vĩ mô, dữ liệu thị trường cũng ủng hộ ý tưởng nới lỏng tiền tệ. Theo công cụ dự báo của CME Group, 88% nhà giao dịch đã dự đoán sẽ có lần cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên tại cuộc họp FOMC trong tháng này.

12% thậm chí còn dự đoán mức cắt giảm mạnh hơn, lên tới 50 điểm cơ bản. Những kỳ vọng này, dựa trên dữ liệu thị trường thay vì chỉ các tuyên bố chính thức, phản ánh sự tái định vị của các nhà đầu tư. Chúng cho thấy triển vọng mở rộng tín dụng trung hạn hiện đã được tích hợp vào các chiến lược phân bổ tài sản.

Khả năng nới lỏng tiền tệ này có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho thị trường tiền mã hóa, vốn luôn hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào. Trong các chu kỳ trước, đặc biệt là từ 2020 đến 2021, các chính sách nới lỏng đã gắn liền với sự tăng trưởng ngoạn mục của Bitcoin và các altcoin.

Nếu các đợt cắt giảm lãi suất được thực hiện đều đặn trong năm nay như Goldman Sachs dự báo, điều này có thể tạo ra môi trường thuận lợi cho sự trở lại của khẩu vị rủi ro. Tất nhiên, điều này vẫn phụ thuộc vào diễn biến lạm phát và sự ổn định vĩ mô tổng thể, nhưng nền tảng cho một kịch bản phục hồi của thị trường tiền mã hóa đã được đặt ra.