Goldman Sachs KOSPI maqsadi “yuqoridan sho'ng'ish”: 12,000 nuqtadan 9,000 nuqtaga kesildi, hali ham 60% yuqoriga o‘sish imkoniyati borligini ta’kidlamoqda

Goldman Sachs strategiyachilari Koreya KOSPI indeksining 12 oylik maqsad ko‘rsatkichini 12 000 punktdan 9 000 punktgacha tushirdi, bu 25% kamayishni anglatadi. Avvalroq, bank bu yil maqsadni bir necha bor oshirgan edi. Ushbu pasayish bozorning sun’iy intellekt (AI) savdolari haqidagi xavotirlari kuchaygani bilan bog‘liq. Timothy Moe boshchiligidagi tahlilchilar 25-oktabr hisobotida, KOSPI iyun oyi eng yuqori nuqtasidan 35% dan ortiq tushib ketganidan so‘ng, ular yanada ehtiyotkor baholash asoslarini qo‘llaganliklarini bildirishdi. Biroq, strategiyachilar bu sotuv to‘lqinidan so‘ng Koreya fond bozori qiymati sezilarli darajada pastlashganini ta’kidlamoqda, qayta ko‘rib chiqilgan maqsad esa hozirgi darajaga nisbatan 60% dan ortiq o‘sish imkonini anglatadi.

Goldman Sachs KOSPI uchun so‘nggi bor maqsadni bu yil iyun oyida oshirgan edi va keyinchalik global AI sotuvlari indeks tarkibidagi aksiyalarning tushishiga olib kelsa-da, 12 000 punktlik maqsadni ushlab turgan edi. Samsung Electronics va SK Hynix kabi chip ishlab chiqaruvchi gigantlar KOSPI indeksini AI savdolari uchun yo‘nalish ko‘rsatuvchiga aylantiradi. Sarmoyadorlar bu sohada yirik infratuzilma xarajatlarining davomiyligi, moliyalashtirish xarajatlarining ortishi va past foyda alomatlari borasida xavotirlari kuchaymoqda; sotuv bosimi Koreya bozorining kengroq qismlariga ham yoyildi.

Goldman Sachs strategiyachilari hisobotda shunday deb yozdilar: “Bozor haddan tashqari salbiy asosiy tarkibiy holat uchun baho belgilamoqda.” Ular maqsadni pasaytirish “bozor qanday qilib underlying fundamentals (asosiy asoslarni) yanada ehtiyotkor baholashini inobatga olish” uchun kerakligini bildirishdi, biroq “hozirgi darajada bozor jozibador risk/foyda nisbatini taklif qiladi”, deya qayd etishdi.

Koreya fond bozori bu yilning eng issiq asosiy bozoridan dunyodagi eng arzon bozorga aylandi, uning bahosi Indoneziyaning taxminan yarmiga tushdi. Ba’zi ma’lumotlarga ko‘ra, KOSPI indeksining 12 oylik forward P/E ko‘rsatkichi qariyb 4 ga tushgan; Bloomberg kuzatayotgan 18 ta bozor ichida, so‘nggi bor bunday qiymat 2006-yilda kuzatilgan edi. Indeksning 2026 yil boshidagi bozor qiymati 1 trillion dollardan oshadi.

Goldman Sachs strategiyachilari hisoblashicha, hozirgi yarim o‘tkazgich qiymatlari ushbu sohaning 2027 yilda 65% daromad yo‘qotish ehtimolini ko‘rsatadi — bu ssenariy haddan tashqari salbiy deb hisoblanadi. KOSPI indeksining taxminan yarmiga to‘g‘ri keladigan xotirasiz chiplar sektori uchun esa forward P/E 7,6 ga teng.

Eng so‘nggi maqsad pasayishiga qaramasdan, Goldman Sachs yana ham elektr energiyasi, sanoat, korporativ boshqaruv bilan bog‘liq aksiyalar va Koreya ichki qayta inflyatsiyasi hamda koreys pop madaniyatidan foyda ko‘radigan kompaniyalarni ma’qullaydi.