Yaqinda CoreWeave’ga ko‘mak bergan Nvidia endi Firmus’ga investitsiya kiritmoqda — Nvidia “AI markaziy banki”ga aylanmoqda

Nvidia sun’iy intellekt infratuzilmasini moliyalashtirish inqiroziga tobora ko‘proq markaziy bankga o‘xshab aralashmoqda.

Nvidia o‘zining muhim sarmoyaviy kompaniyasi CoreWeave’ni og‘zaki qo‘llab-quvvatlashi bozorni barqarorlashtira olmagach, bu chip giganti endilikda muammoga duch kelgan Avstraliyalik sun’iy intellekt bulut xizmati Firmus Grid’ga yuzlab million dollar sarmoya kiritishni rejalashtirmoqda.

The Information seshanba kuni bergan xabarga ko‘ra, Nvidia Firmus bilan yuzlab million dollar sarmoya bo‘yicha muzokara olib bormoqda. Firmus shu oy boshida 30 milliard dollarlik qiymatdagi IPO rejasida muvaffaqiyatsizlikka uchraganidan so‘ng, kamida 2 milliard dollar xususiy investitsiya izlamoqda, Nvidia ilgari uning so‘nggi uchta moliyalashtirish bosqichida ishtirok etgan va kompaniyaning muhim aksiyadorlaridan biri hisoblanadi.

Ushbu potentsial qo‘shimcha investitsiya — Nvidia tomonidan tashqariga signal berish bo‘yicha navbatdagi harakati bo‘lib, AI aksiyalari keng ko‘lamda sotuvga tushgan bir paytda kompaniya so‘z emas, real pul bilan butun ekotizimni qo‘llab-quvvatlashga tayyor ekanini namoyon qiladi. Hozirgi vaqtda AI ma’lumot markazi operatorlarining moliyaviy muhiti keskin yomonlashmoqda, ochiq bozor investorlarining ishonchi izchil charchamoqda, Nvidia’ning strategik sarmoyalari esa holatni tubdan o‘zgartira oladimi-yo‘qmi hali ham bozor e’tiboridagi asosiy savol bo‘lib qolmoqda.

Firmus IPO muvaffaqiyatsiz tugadi, Nvidia esa vositachilik qiladi

Firmus’ning birja ro‘yxatiga kiritilishi muvaffaqiyatsizlik bilan yakunlandi va bu AI aksiyalari ommaviy sotuvining tetiklovchi omillaridan biriga aylandi.

Yetti yil oldin tashkil etilgan ushbu Avstraliyalik kompaniya avvaliga Avstraliya fond birjasida 30 milliard dollarlik baho bilan ro‘yxatdan o‘tishni, 5 milliard dollar jalb qilishni rejalashtirgan, ammo oxir-oqibat "bozor tebranishlari" sababli arizasini qaytarib oldi. Xabarga ko‘ra, investorlar umumiy holda uning narx bahosi haddan tashqari yuqori, spekulyativ va Firmus hozirgi daromad hajmi hamda rejalashtirilayotgan ma’lumot markazi quvvatiga mos emas, deb hisoblaydilar.

Firmus’ning asosiy sarmoyadorlari qatorida Blackstone, Coatue Management va Jane Street bor. Moliyalashtirish tuzilmasi bo‘yicha ushbu kompaniya hozirgacha jami 13 milliard dollardan ortiq sarmoya jalb qilgan, shundan taxminan 10 milliardi qarz mablag‘laridir. Nvidia esa ilgari kredit qo‘llab-quvvatlash loyihasi doirasida Firmus bilan chuqur bog‘langan — joriy yilning iyun oyida Nvidia Firmusga kamida 170 ming Rubin va Blackwell GPU server raflarini sotib olishda kredit kafolati berishiga rozi bo‘lgan, buning natijasida u qarz mablag‘larini osonroq olishi mumkin. Mazkur server raflari taxminan 15 milliard dollar qiymatga ega va ular Indoneziyaning Batam orolidagi, Singapurlik ma’lumot markazi ishlab chiquvchisi DayOne tomonidan quriladigan inshootda joylashtiriladi.

IPO muvaffaqiyatsiz bo‘lgach, Firmus kamida 2 milliard dollar xususiy moliyalashtirish izlamoqda. The Information manbalariga ko‘ra, Nvidia dastlab IPO’ga katta miqdorda sarmoya kiritishni rejalashtirgan edi, bu safargi xususiy moliyalashtirishda ham sarmoya hajmi o‘zgarishi mumkin, sarmoya jalb qilish natijasiz tugashi ehtimoli ham bor.

Nvidia’ning mantiqi: Har bir dollar sarmoya — o‘ziga ishlaydigan mablag‘

Nvidia yangi bulut xizmat ko‘rsatuvchilar (neocloud)ni uzluksiz qo‘llab-quvvatlashining ortida aniq biznes mantiqi bor.

Google, Microsoft, Amazon kabi yirik bulut kompaniyalari Nvidia’ga bog‘liqlikni kamaytirish uchun o‘z chiplarini tezlashtirib ishlab chiqmoqda, neocloud esa, aynan, Nvidia GPU talabi uchun asosiy ustunlardan biridir. Nvidia’ning Firmus’ga qo‘shimcha sarmoya kiritish mantiqi juda oddiy: Jensen Huang har bir qo‘shilgan dollari bilan mijozlariga yana bir chip sotib olish imkonini beradi.

The Information tahlilicha, Nvidia neocloud va boshqa yirik mijozlar uchun 170 milliard dollar ortiq kredit kafolati va kapital yordami ko‘rsatgan. 2024 yil iyul holatiga ko‘ra, Nvidia’ning nomi ochilmagan kompaniyalardagi ulushlari — asosan xususiy kompaniya aksiyalari — 51,2 milliard dollarga yetgan, bu olti oy oldingidan ikki barobardan ko‘p.

Ushbu ekotizimni saqlab qolish uchun Nvidia yordam ko‘rsatishni ham o‘zgartirmoqda. Bilimli menejerlar so‘zlariga ko‘ra, Nvidia boshida neocloud’ga kredit kafolati taklif etganda, kelgusidagi bulut daromadidan ulush talab qilardi, bu shartga ba’zi yirik neocloud kompaniyalari rozi bo‘lmadi. Hozirda Nvidia qisqa muddatli kredit kafolati kelishuvlar taklif qilmoqda va buning evaziga ancha kichik daromad ulushini oladi. Bundan tashqari, Nvidia ichida Jensen Huang’ning kuyovi Nico Caprez hamrahbarligida maxsus jamoa tuzilgan bo‘lib, neocloud’ga foydalanish mumkin bo‘lgan elektr tarmoqlariga ega ma’lumot markazi joylashuvini topishda yordam beradi.

CoreWeave ogohlantirishi: So‘zlar bozorga ta’sir qila olmaydi

Firmus’ning inqirozi yagona holat emas, butun neocloud sohasi moliyalashtirish xarajatlarining oshishi va investorlarga bo‘lgan ishonchning yemirilishi kabi ikki tomonlama bosim ostida, Nvidia’ning og‘zaki qo‘llab-quvvatlashi esa samarali emasligi isbotlandi.

O‘tgan hafta Jensen Huang Stokgolmdagi bir tadbirda CoreWeave’ni ochiq himoya qildi, uning "kapital xarajatlari aslida kamaymoqda" deb ta’kidladi. Biroq bozor bunga ishonmadi — CoreWeave aksiyalari ertasi kuni 11,9% ga quladi. CoreWeave’ning qarz xarajatlari faqat oshayotganini ko‘rsatmoqda: chip va mijozlarga tuzilgan shartnomalar garovi hisoblangan loyihaviy qarz moliyalash farqi joriy yil mart oyidagi asosiy stavkadan 225 band yuqoridan, avgustga kelib 550 bandgacha kengaydi; garovsiz obligatsiyalar bo‘yicha esa uning 2032 yilda to‘lovi lozim bo‘lgan obligatsiyalari daromadi hozirda qariyb 14%, to‘rt oy oldin esa atigi 8,5% edi.

Avstraliyalik ma’lumot markazi operatori Nextdc boshidan kechirgan holat esa yana bir ogohlantirish bo‘ldi: bu kompaniya joriy hafta chorshanba kuni jamoatchilik noroziligi sabab loyiha kechiktirilishi va daromad prognozini pasaytirishi natijasida aksiyalari bir kunda 41% ga qulab tushdi. Hali o‘tgan oy Nextdc 1,75% past foizli, 1,1 milliard Avstraliya dollari miqdorida konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar chiqargan edi, hozir esa uning aksiyalari konvertatsiya narxining uchdan biriga tushib ketgan va ushbu qimmatli qog‘ozlar chuqur zarar bilan savdo qilinmoqda.

Bozordan uzluksiz shubhalar davom etar ekan, Jensen Huang ilgari investorlarga "bularning bari o‘tib ketadi" deb va "qimmatli qog‘ozlar past bo‘lsa, sotib oling" deb maslahat bergan edi. Endilikda esa bozor Nvidia’dan bu va’dalarni harakatda tasdiqlashni talab qilmoqda. "AI markaziy banki" deb nomlanayotgan kompaniya uchun Firmus’ga sarmoya kiritish ehtimoliy "oxirgi qarz beruvchi" rolini bajarishdagi yangi qadam bo‘lishi mumkin, ammo bozor ishonchini chinakam tiklay olish-yo‘qligi hamon ochiq savol bo‘lib turibdi.