TSMC (TSM.US) 2023-yil 3-chorak telefon konferensiyasi: mijozlar talabi juda kuchli va ta'minotdan ancha yuqori, 2026-2028-yillardagi kapital xarajatlar oldingi uch yilga nisbatan sezilarli darajada yuqori bo'ladi

Zhihui Moliya Ilova (Zhihui Moliya APP) xabariga ko‘ra, TSMC (TSM.US) payshanba kuni 2026 yil uchinchi chorak moliyaviy hisobotini e’lon qildi. Ko‘rsatkichlarga kura, TSMC’ning uchinchi chorak konsolidatsiyalashgan daromadi 1,4942 trillion Tayvan yangi dollari (46,72 milliard AQSh dollari) ga yetdi, yillik o‘sish 50,9%, choraklar kesimidagi o‘sish 17,6%, kompaniya o‘z prognozi (44,6 - 45,8 milliard dollar) ni ortda qoldirdi; sof foyda 763,06 milliard Tayvan yangi dollari, yillik o‘sish 68,7%, choraklar kesimi bo‘yicha o‘sish 8,0%, ketma-ket oltinchi chorakda choraklik rekord yangilandi va ketma-ket 11-chorak foyda o‘sishi saqlanmoqda; suyultirilgan har bir aksiya uchun daromad 29,43 Tayvan yangi dollari bo‘lib, taxminiy bozor prognozi (taxminan 28,3 Tayvan yangi dollari) dan yuqori. Uchinch chorakning yalpi foyda marjasi 66,4% ni tashkil etdi, chorakka nisbatan 1,3% pasaydi, bu asosan 2nm texnologiyasi ko‘lamini oshishidan kelib chiqqan.

Texnologiyalar kesimida qaralganda, eng ilg‘or 2 nanometrli texnologiya uchinchi chorak plastinka savdosi qiymatining 8% ini (o‘tgan chorakda 3%)ni tashkil qilgan, 3 nanometr 33%, 5 nanometr 28%, 7 nanometr 10% ni egallagan, ilg‘or texnologiyalar (7 nanometr va pastroq) jami 79% ni tashkil qilmoqda — ilg‘or nodlar hajmining va narxining oshishi kutilganidan ortiq daromadlar uchun asosiy omil bo‘ldi.

TSMC to‘rtinchi chorakda 52,3-54,3 milliard dollar oralig‘ida daromad kutmoqda, chorakka nisbatan o‘sish taxminan 14% atrofida bo‘ladi; yalpi foyda marjasi 65–67% atrofida bo‘lishi taxmin qilinmoqda; 2026 yil uchun dollar ifodasidagi jami daromad taxminan 44% ga o‘sadi. Kapital xarajatlar bo‘yicha kompaniya 2026 yilga mo‘ljallangan kapital byudjetini (60-64 milliard dollar) qayta tasdiqladi.

TSMC rahbariyati konferensiyada bir necha bor “talab taklifdan yuqori va juda, juda baland”, deb ta’kidladi, bu oraliq hamon keng. Sun’iy intellekt (AI)ga bo‘lgan talab haqida rahbariyat quyidagilarni bildirdi: AI bilan bog‘liq talab AI akseleratorlariga kuchli asosiy talab tomonidan rag‘batlantirilmoqda, bunda agent AI’ning CPU’si paydo bo‘lishi hamda tarmoq chiplariga uzluksiz ravishda ortayotgan talab ham jami chipga bo‘lgan ehtiyojni oshiradi.

TSMC bosh direktori C.C. Wei konferensiyada aytdiki, ilgari AI akseleratorlari 2024-2029 yillarga mo‘ljalangan CAGR 50% diapazonining yuqori tomonida bo‘lishi kutilgandi, hozir esa talab o‘sishi, ehtimol, buni ham ortda qoldiradi; kompaniya “hech qanday imkoniyatni boshqalarga qoldirish niyatida emas”, har bir biznes yo‘nalishini to‘liq egallashni istaydi.

TSMC 2026-2028 yillarda kapital xarajatlar oldingi uch yilga qaraganda sezilarli darajada yuqori bo‘lishini, bu ko‘p yillik AI talabi uchun baza yaratishni belgiladi. Boz ustiga, TSMC 2027 yil kapital xarajat ko‘rsatmasini e’lon qilmadi (bozor aynan shuni kutgandi), biroq kompaniya AI megatendensiyasiga juda katta ishonch bildiradi.

Quyida TSMC 3-chorak moliyaviy hisobotiga bag‘ishlangan konferensiyaning batafsil mazmuni keltiriladi.

I. Rahbarlarning nutqlari

1. Huang Renzhao (Wendell Huang) — Bosh moliyaviy direktor

Barchaga xayrli kun. Bugun konferensiyamizda ishtirok etganingiz uchun tashakkur. Avvalo, 2026 yil uchinchi chorak moliyaviy asosiy voqealaridan boshlayman, so‘ngra 2026 yil to‘rtinchi chorak bo‘yicha ko‘rsatmalar beraman.

Uchinchi chorakda, Tayvan yangi dollarida ifodalaganda, daromad chorakdan chorakka nisbatan 17,6% oshdi — ilg‘or texnologiyalar talabi yuqoriligi sababli. AQSh dollarida, daromad 16,2% ga oshib, 46,7 milliard dollarga yetdi va biz kutgan natijaning yuqori chegarasidan ham past bo‘lmadi. Yalpi foyda marjasi chorakka nisbatan 1,3 punktga pasayib 66,4% bo‘ldi, sababi — 2nm texnologiyasi ishlab chiqarish hajmi kengayishidan kelib chiqqan foyda marjasi pasayishi. Jami operatsion xarajatlar sof daromadning 7,8% ini, operatsion foyda marjasi esa 58,7% ini tashkil qildi. Umuman olganda, 3-chorakda har bir aksiya uchun daromad 29,43 Tayvan yangi dollariga, ROE (aktivlardan olinadigan foyda) 45,5% ga yetdi.

Keling, texnologik nodlar kesimida daromadni ko‘rib chiqamiz. 2nm texnologiya 3-chorakda plastinka daromadining 8% ini, 3nm, 5nm va 7nm mos ravishda 33%, 28% va 10% ni tashkil etdi. 7nm va undan past texnologiyalar bo‘lib, jami 79% daromadni beradi.

Keyingisi — har bir platformaning daromadga hissasi. Yuqori samarali hisoblarga (HPC) daromad chorakdan chorakka nisbatan 22% o‘sdi va umumiy daromadning 68% ini tashkil etdi. Smartfonlar biznesi (21%) 10% o‘sdi, IoT (Narsalar Interneti) 5% o‘sgan holda 4% ni egalladi. Avtomobil sektori 23% o‘sish bilan 4% ni, iste’mol elektronikasi (DCE) 12% pasayib 1% ni tashkil etdi.

Keyingi qism — balans hisobi. 3-chorak oxiriga kelib, bizda naqd pul va qimmatli qog‘ozlarning umumiy hajmi 4 trillion Tayvan yangi dollari (126 milliard dollar) bo‘ldi. Majburiyatlar bo‘yicha, aylanma majburiyatlar chorakdan chorakka nisbatan 110 milliard Tayvan yangi dollariga oshdi — bunga sabab: obligatsiya va bank kreditlari bo‘yicha aylanma qismi 46 milliard, dividendlarga to‘lov 26 milliarddan iborat. Moliya ko‘rsatkichlari bo‘yicha, qarzdorlik kunlari 1 kun kamayib 28 kunga yetdi, zaxiralar aylanmasi 5 kun qisqardi va 82 kun bo‘ldi, bu plastinka yetkazib berish hajmi oshib borayotganini anglatadi.

Naqd pul va kapital xarajatlarga kelsak, uchinchi chorakda faoliyatdan keladigan naqd pul taxminan 920 milliard, kapital xarajatlar 443 milliard, 156 milliard esa 2025 yil 4-chorakidagi naqd dividendlarni to‘lashga sarflandi. Umuman olganda, bizning naqd pul qoldig‘i 48,8 milliardga oshib, 3,6 trillion Tayvan yangi dollariga yetdi. Dollarda, 3-chorak kapital xarajatlari jami 13,8 milliard dollar bo‘ldi.

Bu bilan moliyaviy hisobotimni yakunlayman. Endi joriy chorak bo‘yicha ko‘rsatmalarimizga o‘tamiz.

Hozirgi biznes prognozi bo‘yicha, 4-chorak daromadi 52,3-54,3 milliard dollar oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda. O‘rtacha qiymat olinganda, daromad chorakdan chorakka nisbatan 14%, yildan yilga esa 58% o‘sadi. 1 dollar 31,8 Tayvan yangi dollari kursida yalpi foyda marjasi 65-67%, operatsion foyda marjasi 56,5%-58,5% bo‘ladi.

Endi asosiy xabarlarimizni taqdim etaman. Avvalo, 2026 yil uchinchi va to‘rtinchi choraklar rentabelligidan gapirmoqchiman.

Ikkinchi chorak bilan solishtirilganda, uchinchi chorakda yalpi foyda marjasi 130 bandga pasayib 66,4% bo‘ldi, sababi — 2nm texnologiyasi ishlab chiqarishni kengaytirish bosqichida bo‘lib, foyda marjasi pasaydi. To‘rtinchi chorak uchun yangi ko‘rsatmamiz 65-67% bo‘lib, o‘rtacha qiymati 66%; chorak-to-chorak bo‘yicha 40 band pasayish kutilyapti, sababi — 2nm jadal o‘sishning davom etishi va xorijiy plastinka ishlab chiqarish zavodlaridan kelayotgan foyda rentabel lik darajasi pasayishi. Bu salbiy ta’sirlar ishlab chiqarish samaradorligi oshishi va ishlab chiqarishni diversifikatsiya qilish bo‘yicha chora-tadbirlar orqali qisman qoplanadi.

Xorijiy zavodlarning narxlari yuqori bo‘lsa-da, kompaniyaning global ko‘lami va xarajatlar qisqarish chora-tadbirlari hisobiga xorijiy zavodlarning marjani pasaytiruvchi ta’siri hozircha 2 punkt oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda. Kliyentlarning kuchli va strukturaviy talabini qondirish uchun ko‘plab yangi zavodlarimizni jadal qurmoqdamiz, ayniqsa AQShda. Shuning uchun, kelgusi yillarda xorijiy zavodlarning marjani pasaytiruvchi ta’siri 3-4 punktgacha kengayadi. Arizona shtatidagi zavodlarimiz ko‘lamidan unumli foydalanamiz va faoliyatni takomillashtiramiz. Muvofiqlashtirishni kliyentlar va yetkazib beruvchilar bilan davom ettiramiz.

Umuman olganda, ishlab chiqarish texnologiyasidagi yetakchilik va keng ko‘lamli ishlab chiqarish bazamiz tufayli TSMC har bir faoliyat yuritayotgan mamlakatda eng samarali ishlab chiqaruvchi bo‘lib qoladi, deb ishonamiz.

Endi 2026 yil kapital byudjetiga o‘tamiz. TSMCda, yuqori darajadagi kapital xarajatlar har doim yaqin yillardagi yuqori o‘sish imkoniyatlari bilan bog‘liq. Kliyentlarning ko‘p yillik kuchli talabi va yangi paydo bo‘layotgan AI agent bozori sabab yil bo‘yicha 60-64 milliard dollar kapital byudjetimizni qayta tasdiqlaymiz.

Biz kutilganidek, 2026-2028 yillar kapital xarajatlari o‘tgan uch yildan ancha yuqori, biznes rivoji uchun investitsiyalarni faollashtiramiz. Qolaversa, uskuna yetkazish bo‘yicha cheklovlarga qaramasdan, hamkorlarimiz bilan oldindan rejalashtirib, har doim tayyorlanamiz, mijozlarimiz ham shunday qilmoqda.

Kelgusi yillarda ham ushbu darajada sarmoya qilish, biznes o‘sishini ta’minlash imkonini beradi, shu bilan birga, biz aktsiyadorlarga foydali o‘sishni kafolatliroq yetkazishda davom etamiz. Yillik va choraklik daromadlardagi naqd dividend o‘sishini ham davom ettiramiz.

2. Wei Zhezhi (C.C. Wei) — Boshqaruv raisi va bosh direktor

Barchaga salom. Avvalambor, yaqin istiqboldagi talab prognozidan boshlayman.

Uchinchi chorakda daromadimiz 46,7 milliard dollarni tashkil etdi, bu oldindan kutilgan ko‘rsatkichlardan yuqoriroq bo‘ldi, sabab - rivojlangan texnologiyalarga kuchli talab. 2026 yil 4-choragiga kelib, ayniqsa, 2nm texnologiyasi kuchli o‘sishi bilan, ilg‘or texnologiyalarga talab yuqoriligicha qolishi kutilmoqda.

Kelajakda, narxlarning o‘sishi va makroiqtisodiy noaniqlik natijasida, iste’mol va narx sezgir segmentlarida muammolar saqlanadi. Shu bois, 2027 yilga yaqin biznesni ehtiyotkorlik bilan rejalashtiramiz va asosiy faoliyatga e’tibor qaratamiz.

Shunga qaramasdan, kuchli texnologik farqlanish va keng mijoz bazasi hisobiga ilg‘or texnologiyalarga talab juda yuqori bo‘lib qolmoqda. Biz endi 2026 yil bo‘yicha AQSh dollarida ifodalangan umumiy daromad yillik 44% ga o‘sadi, deb kutmoqdamiz.

Endi AI bilan bog‘liq talab istiqbolidan gaplashamiz.

AI bozori juda kuchli. So‘nggi voqealar AI uzoq muddatli istiqboliga ijobiy ta’sir ko‘rsatmoqda. Chatbotlardan agent AI’ga o‘tish bilan agent AI’ning joriy etilishi kuchaymoqda va ehtiyoj oshib bormoqda. Bundan tashqari, ochiq kodli AI modellarining keng qabul qilinishi kuzatilmoqda. Bu samaradorlikni oshirib, AI’dan foydalanish uchun kelajakda barerlarni kamaytiradi va ilg‘or chiplarga qo‘shimcha talabni rag‘batlantiradi.

Shu sabab, AI bilan bog‘liq ehtiyoj aynan AI akseleratorlariga kuchli talab orqali oziqlanmoqda. Shuningdek, agent AI CPU va rivojlanayotgan tarmoq chiplari ehtiyoji chipga talabni oshirib boradi. Demak, yarimo‘tkazgichlar AI megatendensiyaning ajralmas qismi bo‘lib qoladi.

Nazdimizda, yarimo‘tkazgichlarning global zanjirdagi roli kengayishda davom etadi. Bu mijozlarimiz hamda TSMC uchun ko‘proq qadriyat yaratish imkonini beradi. Qaysi variant bo‘lishidan qat’i nazar, eng ilg‘or yarimo‘tkazgich texnologiyalari samarali ishlatiladi. Texnologik yetakchiligimiz, ishlab chiqarish bo‘yicha ustunligimiz, global ishlab chiqarish bazamiz va mijozlarimiz ishonchi bilan biz AI bilan bog‘liq ko‘p yillik ehtiyoj to‘liq qondirilishini ta’minlashga tayyormiz. Shuning uchun, barcha AI kompaniyalari TSMC bilan hamkorlik qiladi.

Keyingi mavzu — TSMCning quvvat kengaytirish strategiyasi.

Yarimo‘tkazgichlarni ishlab chiqaruvchi sifatida bizning asosiy vazifamiz - mijozlarga eng yaxshi texnologiyani va yetarli quvvatni ta’minlash va innovatsiyalarning ochilishiga yordam berishdir. Uzun yillik yarimo‘tkazgich bozori rivoji sabab, biz mijozlar va ularning mijozlari bilan yaqin ishlaymiz va birgalikda ishlab chiqarish quvvatini rejalashtiramiz. Endilikda esa, o‘zimiz mustaqil ravishda AQShdagi ma’lumotlar markazlari qurilishi va elektr energiyasini tekshiradigan jamoa yubordik. Javoblar juda ijobiy — bulut xizmatlari provayderlari (CSP) to‘liq tayyor.

Ichkarida, TSMC qat’iy quvvat rejalashtirish tizimini qo‘llaydi, talablarni tepadan pastga va pastdan yuqoriga baholaydi. Bu doimiy jarayon. Ilg‘or texnologiyalar juda murakkab, dizayn va yetkazib berish davri uzun bo‘lgani uchun, mijozlarning kelgusi yillardagi mahsulot rejalari va ishlab chiqarish jadvalini yaxshi bilamiz. Shu bois, biz AI megatendensiyaga to‘liq ishonamiz.

Tahlildan kelib chiqib, quvvat kengaytirishni to‘xtamasdan davom ettiramiz, mijozlarning o‘sishini qo‘llab-quvvatlash uchun kapital sarmoyani oshiramiz. TSMC oldin hech bo‘lmagan tarzda quvvatlarning tobora kengayishini davom ettiradi — dunyo bo‘ylab taxminan 20 zavod qurilmoqda. Kelgusi yillarda Tayvanda 13 ta ilg‘or texnologiya va ilg‘or qadoqlash fabrikasi, xorijda esa yana 5-6 zavod quriladi.

Yangi texnologiya N2 2025 yil 4-choragida yirik hajmdagi ishlab chiqarishga kirdi, natijalar yaxshi. N2 Turli bosqichlarda Xsinchu va Kaohsiungda jadal o‘smoqda. 2027 yilga kelib, N2 texnologiyasi bo‘yicha yillik quvvat hozirgi darajadan ikki barobarga ko‘payadi, bu smartfonlar hamda HPC/AI ilovalari talabining kuchli bo‘lishi bilan bog‘liq. Shuningdek, ishlab chiqarish samaradorligini oshirish orqali N2 plastinka yetkazib berish hajmini oshiramiz.

Bundan tashqari, A14 texnologiyasi uchun quvvat tayyorlash boshlangan. 2027 yil uchun riskli sinov ishlab chiqarishi yaxshi ketmoqda, 2028 yildan ommaviy ishlab chiqarish boshlanadi. Shunday qilib, TSMCning yarimo‘tkazgich texnologiyasi va ishlab chiqarish salohiyati global yarimo‘tkazgich sanoatiga va mijoz innovatsiyalariga xizmat qilishda asosan rol o‘ynaydi.

Endi TSMCning N3 global quvvat kengaytirish bo‘yicha yangiliklari haqida.

Avvalgidek, tarixan bir nodda maqsadli quvvatga yetilganda, qo‘shimcha quvvat ochilmagan. Biroq, bugun bozor holatidan kelib chiqib, global kengayish rejamiz muvaffaqiyatli bajarilmoqda, uzluksiz 3 nm texnologiyasi uchun kuchli talab sababli qo‘shimcha uchta zavod qurilmoqda.

Tayvanda, Tainan ilmiy parkidagi yangi 3nm ishlab chiqarish zavodi yaxshi ketmoqda, 2027 yil 1-yarim yillikda ishlab chiqarish boshlanadi. Bundan tashqari, mijozlar talabining kuchi sabab Tainanda yana bir 3nm zavod quriladi va 2028 yil boshida ishlab chiqarishga kiradi.

Arizonada, ikkinchi zavod qurilishi tugallandi, uskuna o‘rnatilmoqda, 2027 yil uchinchi choragida ishlab chiqarish boshlanadi. Yaponiyada, ikkinchi 3nm zavod qurilishi rejalashtirilganidek ketmoqda va 2028 yilda ishlab chiqarish boshlanadi. Bu barcha yangi zavodlardan tashqari, Tayvanda ham 5nm qurilmalari 3nm quvvat uchun moslashtirilmoqda.

Har hududda ishlab chiqarish samaradorligini oshirish uchun ishlab chiqarish salohiyatimizdan unumli foydalanmoqdamiz. Texnologiyalar kesimida quvvatni moslashtirish, N7, N5 va N3 o‘rtasida moslashuvchan quvvat ajratamiz. Shunday qilib, imkon boricha tezroq, imkon bo‘lgan barcha joylarda quvvatni kengaytiramiz, barcha mijozlarga quvvat yetarli bo‘lishini kafolatlaymiz. Hech qanday biznes imkoniyatini boshqalarga qoldirish niyatida emasmiz, har bir biznes yo‘nalishini to‘liq olishni istaymiz.

Asosiy xabarlarim shu bilan tugadi, hamma uchun rahmat.

II. Savol-javoblar qismi