AQSH chip aksiyalari 8 marta ketma-ket tushdi! 2 trillion dollarlik bozor qiymati yo'qolib, 2008 yildan beri eng uzoq pasayish qayd etildi

Sun’iy intellektga investitsiyalarni qaytarish istiqbollari atrofida yuzaga kelgan bozor shubhalari chip aksiyalarini sakkiz kunlik ketma-ket pasayishga olib keldi, bu esa 2008-yil moliyaviy inqirozidan beri eng uzoq pasayish rekordini yangiladi.

Ushbu haftada Nasdaq indeksi jami 4%dan ko‘proqqa qisqardi, 2025-yil aprelidagi tariflarning beqarorligidan beri eng yomon haftalik natijani ko‘rsatdi. Philadelphia Semiconductor Index ushbu hafta 11,4%ga, so‘nggi sakkiz kun ichida esa 13%dan ko‘proqqa pasaydi, bozordan taxminan 2 trillion AQSh dollari qiymatidagi kapitalizatsiya yo‘qoldi.

AI infratuzilmasini qurish xarajatlari yuqoriligi va korxonalar uchun rentabellik istiqbolining noaniqligi sarmoyadorlarni ushbu soha logikasining asoslarini qayta ko‘rib chiqishga majbur qilmoqda. Jasen Analisti Fawad Razaqzada quyidagicha izoh berdi:

Bu haftadagi narx harakati bozordagi bahs markazi o‘zgara boshlaganini ko‘rsatmoqda. Savol endi AI bozori qancha katta bo‘lishi mumkinligida emas, balki ushbu marraga yetish uchun talab qilinadigan ulkan investitsiyalardan nihoyat qancha daromad olinishi mumkinligidadir.

Amerika Bankining Michael Hartnett ogohlantirishicha, keyingi hafta vaqtlarda bozor xavf-xatarlarni chetlab o‘tishni asosiy yo‘nalish sifatida tanlaydi; investorlar esa AI savdolari, yuqori foiz stavkalari va AQShda o‘tkaziladigan oraliq saylovlar keltirayotgan noaniqliklardan qochishni maqsad qilmoqda.

Philadelphia Semiconductor Index ushbu hafta 11,4%ga tushib, sakkiz kundan beri ketma-ket tushishda davom etib, 2008-yil moliyaviy inqirozidan buyon eng uzoq pasayish rekordini yangiladi. Bu indeks bu yil beshinchi marta kamida 10%lik tuzatishga duch keldi.

Stocktwits ma’lumotlariga ko‘ra, so‘nggi sakkiz kunlik pasayishda yarimo‘tkazgich aksiyalarining bozor qiymati so‘nggi 2 trillion dollarga qisqardi. Agar har bir aksiyaning 52 haftalik maksimalidan boshlab hisoblasak, butun yarimo‘tkazgich sektori 4 trillion dollarlik qiymat yo‘qotgan. Shunga qaramasdan, Philadelphia yarimo‘tkazgich indeksi shu yil boshidan buyon hamon 60% atrofida o‘sishga erishgan.

Juma kuni indeksi kuzatuvchi ETF (SOXQ) qariyb 4%ga tushib ketdi, Stocktwits platformasida SOXQga bo‘lgan kayfiyat bir kechada “neytral”dan “pasayish”ga o‘zgardi.

Pasayish juda keng sohalarni qamrab oldi. Indeksning eng katta og‘irlikka ega aksiyasi Nvidia bir haftada 6%dan ko‘proqqa tushdi; yarimo‘tkazgich uskuna ishlab chiqaruvchilari Applied Materials va KLA Corporation yanada katta ko‘lamda chekindi, bu esa bosim faqat chip dizaynida cheklanishini anglatmasligini ko‘rsatadi.

Xotira chiplari sohasi ham bosim ostida, Micron ushbu hafta 14,6%ga, Memory Chip Index esa jami 17,6%ga pasaydi.

Ushbu sotuv bosimida, CoreWeave o‘z AI infratuzilmasini kengaytirish uchun yuqori daromadli obligatsiyalar bozoriga kuchli tayanganligi uchun bozor e’tiborining markaziga aylandi.

Juma kuni AQSh aksiyalari bozorida bulut hisoblash xizmatlari ko‘rsatuvchi CoreWeave yana 11,9%ga tushib, hafta davomida umumiy 25%dan ortiq yo‘qotdi. Juma kuni uning obligatsiyalari odatda moliyaviy qiyinchiliklarni ko‘rsatuvchi darajagacha tushdi, bu esa yuqori daromadli qarzlar orqali moliyalashtirish modeliga chuqur xavotirlar borligini aks ettiradi.

Bloomberg xabariga ko‘ra, keng ko‘lamli bulut servis provayderlari bo‘lgan texno gigantlarning kapital xarajatlari har yili 1 trillion AQSh dollariga yaqinlashmoqda va katta ulushi qarz bilan moliyalanmoqda. AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari daromadlari yuqori, 10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari esa 5,09%ga yetgan bir paytda, moliyalashtirish xarajatlari doimiy oshmoqda.

Fawad Razaqzada ta’kidlaydi:

Yuqori foiz stavkalari, bir tomondan, kelajakdagi pul oqimlarining joriy qiymatini pasaytiradi, boshqa tomondan esa, sun’iy intellektning keyingi bosqich o‘sishini ta’minlash uchun zarur infratuzilmani moliyalashtirish xarajatlarini oshiradi. Bu AI sarmoyasi uchun ikki tomonlama noqulaylik keltiradi.

U shuningdek, bu xavotirlar allaqachon kredit bozoriga ham yoyila boshlaganini bildiradi.

ARK asoschisi “Keti Vud” Cathie Wood esa boshqacha fikrda. U CoreWeave’ni Coinbase bilan taqqoslab, so‘nggi paytlarda kripto industriyasi portlashi oldidan ham Coinbase obligatsiyalari bosim ostida bo‘lganini, ammo keyinchalik soha o‘sishidan foyda ko‘rganini eslatdi. U, ARK fondi ushbu haftadagi pasayishlarda CoreWeave va Cerebras’ni ko‘paytirganini aytdi.

Aksiyalar tushishiga qarshi, Nvidia bosh direktori Jensen Huang Berlin shahridagi bir tadbirda Bloomberg jurnalisti Emily Chang’ga AI texnologiyasining daromadlari tez orada investorlarning xavotirlaridan ustun chiqishini bildirdi.

Huang dedi:

Bularning barchasi o‘tar, sababi juda oddiy: bu inqilobiy bo‘lib, har soha va har davlatga ijobiy ta’sir ko‘rsatadi, bundan shubha yo‘q – bu davom etadi. Biz hozirda faqat boshlanish bosqichidamiz.

Bozor strateglari esa investorlarni ortiqcha biroz pesimizmdan ogohlantirmoqda. SpotGamma’dan Brett Pachuba CNBC’ga shunday dedi: Meta yoki Google kabi yirik texnogigantlar ijobiy xabar chiqarsa, bu AI aksiyalariga talabni qayta yoqib yuborishi mumkin, bunda etarli o‘rnatilgan pozitsiyaga ega bo‘lmagan investorlar bozorni boy berish xavfiga duch keladi.

U yana shunday dedi:

Menimcha, investorlar asta-sekin pesimistik pozitsiyaga o‘ta boshlaganda, o‘ta ehtiyot bo‘lish zarur.

Roundhill Investments bosh direktori Dave Maza esa xotira chipi aksiyalari bo‘yicha investorlarning kayfiyati salbiyga o‘zgarganini, bunga tarmoq zanjiridagi raqobat bosimi, Broadcom bosh direktori Hock Tan’ning ommaviy izohi hamda makroiqtisodiy muammolar sabab bo‘layotganini aytdi.

Lekin u, xotira chiplariga haqiqiy talab hali ham kuchli va yetkazib berish 2027-yilgacha sotib bo‘linganini, mijozlar ehtiyoji esa hatto 2028-yilgacha yetayotganini ta’kidladi. Annex’dan Brian Jacobsen esa quyidagilarni bildirdi:

Bu haftaning eng muhim hodisasi inflyatsiya ma’lumotlari yoki Federal rezervning bayonotlari emas, balki bozorning javob berish usuli edi. Bir qancha AI bilan bog‘liq aksiyalar pasayganida, mablag‘ sog‘liqni saqlash, moliyaviy xizmatlar, materiallar va kichik-o‘rta kapitalizatsiyali kompaniyalarga o‘tdi va bu sektorda nisbatan yaxshi natijalar kuzatildi.