Federal Reserve raisi Walsh: AI mening hayotimdagi eng chuqur iqtisodiy o‘zgarish, oktyabr va dekabr oylardagi foiz stavkasi yig‘ilishi nihoyatda muhim

Federal rezerv raisi Kevin Warsh Xalqaro valyuta fondi va Jahon bankining yillik yig‘ilishida ikki tomonlama signal berdi: sun’iy intellekt uning hayotidagi eng chuqur iqtisodiy o‘zgarish bo‘lsa, Federal rezervning shu yil qolgan ikki ta yigilishi — oktabr va dekabr — aniq siyosiy qaror shakllanishida asosiy nuqtalar bo‘ladi.

Warsh Tailandning Bangkok shahrida Xalqaro valyuta fondi prezidenti Kristalina Georgieva bilan o‘tkazgan jonli suhbatida sentyabr oyidagi foiz stavkasi oshirilganidan beri global iqtisodiyotning ko‘rsatkichlari “umuman olganda” Federal rezerv kutganidek bo‘ldi, deya ta’kidladi va shu orqali 28-oktabrdagi yig‘ilishda pul-kredit siyosatining o‘zgarmasligi ehtimoli oshganini bildirdi.U so‘zlaridan so‘ng dollar asosiy valyutalar savati qarshisida 0,1%ga pasaydi, S&P 500 fyucherslari esa 0,3%ga oshdi; mart indekslariga ko‘ra Federal rezervning oktabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimoli tezda 27%dan 15%ga tushdi.

Xozirgi bozordagi asosiy kutish quyidagicha: Federal rezerv oktabrda stavkalarni o‘zgartirmaydi, dekabrda esa yana 25 bazaviy punktga oshiradi. Warsh bunga qo‘shimcha qilib, Federal rezerv narxlar barqarorligiga sodiqligini aniq bildirganini, biroq u yig‘ilish natijalarini oldindan bashorat qilishga va yil so‘ngigacha qabul qilinadigan siyosiy choralarni oldindan e’lon qilishga qarshi ekanini ta’kidladi.

Monetar siyosat yo‘li: Oktabrda harakatsizlik, dekabrda foiz oshirish kutilmoqda

Warsh aniq aytib o‘tdi: sentyabr oyi foiz stavkasi oshirilgandan beri global iqtisodiy rivojlanish “umuman federal rezerv kutganidek” bo‘ldi, bu esa bozorda oktabrda stavkalar o‘zgarmasligi signali sifatida talqin qilindi. Federal rezerv sentyabrda federal fondlar likvidligi maqsadli diapazonini 3,75%dan 4%gacha oshirdi va bu 2023 yil iyulidan beri birinchi marta foiz stavkasini oshirish edi.

Federal rezerv rasmiylari sentyabrda allaqachon signal berishdi: shu yil faqat yana bir marta foiz oshirish rejalashtirilmoqda. Bir nechta ovoz beruvchi a’zolar yakuniy qarorni dekabr oxirgi yig‘ilishigacha kutish tarafdori. San Francisco Federal rezerv raisi Mary Daly (ovoz beruvchi emas) bu hafta boshida Reutersga taqdim etgan intervyusida keyingi foiz oshirilish ehtimoli “katta” ekanini, lekin buning uchun “ketkizish shoshilinch emas”, degan fikrni bildirgan, “menimcha, bizda bu uchun yetarli vaqt bor”.

New York Federal rezerv raisi, rais o‘rinbosari John Williams va monetar siyosat rais o‘rinbosari Philip Jefferson ham kutish va imkoniyatlarni sinchiklab kuzatishda davom etish mumkinligini bildirishgan.

Warsh oldindan yo‘riqnoma (“forward guidance”) strategiyasidan voz kechilishini rasman e’lon qildi. “Biz endi bunday ishlarni qilmaymiz”, — deya u Bangkokda ochiq aytib o‘tdi va Federal rezerv siyosat qarorlarni yana faqat ma’lumotlarga asoslanib qabul qilishini, kelajak siyosat yo‘nalishi bo‘yicha aniq ishoralar bermasligini ta’kidladi.

Inflyatsiya bosimi: Hanuz yuqori, global qattiqlashuv davom etmoqda

Bu haftada e’lon qilingan AQSh inflyatsiyasi ma’lumotlari ayrim investorlarni foiz stavkalari oshirilish sur’ati tezlashishi mumkinligi haqida xavotirga soldi.Sentyabrda iste’mol narxlari indeksi yillik hisobda 3,7%ga oshdi (Eron urushi kuchayishi natijasida energetika narxlari keskin ko‘tarilib ketdi); asosiy CPI avgustdagi 2,4%dan 2,6%ga o‘sdi va kutilganidan yuqori bo‘ldi. Ma’lumotlar chiqqanidan keyin, oktabr oyidagi foiz oshishiga tikilgan indeks bir muddat 55%gacha ko‘tarildi.

Warsh inflyatsiya bosimi hali ham tashvishli ekanini tan oldi. “Turli mamlakat markaziy bank raislari bilan muloqot qilganda o‘zaro tasdiqlamaslik mumkin emas — hamma narxlarning keskin o‘sishini gapiryapti”, — dedi u.

Warsh ta’kidladi: inflyatsiya faqat AQShga xos muammo emas, dunyoning aksariyat hududlari bir vaqtda pul-kredit siyosatini qattiqlashtirmoqda, “bu degani, hech bir davlat ‘yo‘lovchi’ bo‘la olmaydi”. U shuningdek, Federal rezerv siyosati boshqa mamlakatlarga ta’sir qilishi, boshqa davlatlarning ham siyosati AQShga teskari ta’sir ko‘rsatishini bildirdi. Yevropa Markaziy banki va boshqa asosiy banklar ham inflyatsiyaga qarshi foizlarni ko‘tarishga borishmoqda.

Warsh bu yil may oyidan beri Federal rezerv raisi sifatida 2%li inflyatsiya maqsadini markaziy vazifa sifatida ko‘rmoqda. Federal rezerv ketma-ket besh yildan ortiq bu uzoq muddatli maqsadga erisha olmadi.

AI bahosi: qisqa muddatli inflyatsiya bosimi, uzoq muddatda “tekis bo‘lmagan, lekin kutilgan” ta’minot foydasi

Warsh sun’iy intellektni “butun hayotimdagi eng chuqur ta’sirchan iqtisodiy o‘zgarish” deb atadi va u AIning makroiqtisodiy ta’sirini “ehtiyotkorlik” bilan baholayotganini bildirdi. Uning qayd etishicha, AQShda sun’iy intellekt allaqachon “SI” — “superintellekt” deb atalmoqda.

Iqtisodiy ta’sir yo‘nalishi bo‘yicha Warsh AI avval talablarga oid bosimlar sifatida ko‘rinadi, so‘ngra taklifga ijobiy sur’atlarga olib keladi — qisqa muddatda AIga investitsiya to‘lqini inflyatsiyani oshiradi, lekin uzoq muddatda yetkazib berishda ijobiy zarba beradi va global iqtisodiyot uchun “keng foydalar” yaratadi.

Biroq, u bu yo‘nalishda hali ehtiyotkorlik bilan qarash zarurligini bildiradi. “Hozirdan o‘sha yo‘lga boradigan yo‘l — bu juda notekis yo‘l bo‘lishi mumkin, — deydi Warsh, — biz texnologiyani tushunishda qiyinchiliklarga uchraymiz, yangi texnologiyalar bozori tuzilmasining qanday shakllanishini ham hali aniq bilmaymiz”.

U yana qo‘shimcha qildi: sun’iy intellekt markaziy banklarga iqtisodiy ma’lumotlarni va pul-kredit siyosatini baholashda ishonch hosil qilishda yordam beradi va real iqtisodiyotni o‘zgartiradi, lekin ish bilan bandlikka qisqa muddatli ta’siri hanuz noaniq.

E’tiborga molik jihat: Warsh Federal rezerv Ishlab chiqarish va bandlik bo‘yicha ishchi guruhining 16-noyabr kuni San-Fransisko Bay hududida ochiq tinglov o‘tkazishini e’lon qildi, unda sun’iy intellektning iqtisodiyotga ta’siri hamda boshqa ko‘plab masalalar muhokama qilinishi ko‘zda tutilgan.

Joriy yil iyun oyida Warsh beshta soha bo‘yicha tashqi mutaxassislarni birlashtirgan ishchi guruhlar tuzdi, ular monetar siyosat shakllanishining asosiy yo‘nalishlarini o‘rganadi va yil oxiriga qadar Federal rezervga tavsiyalar taqdim etishlari kutilmoqda. Warshga ko‘ra, bu guruhlarning vazifasi yangi intellektual kapital yaratish, Federal ochiq bozorlar qo‘mitasiga (FOMC) qaror chiqarishda ko‘maklashishdir.