Oltin narxi yonma-yon harakatda: dollar kuchayishi Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish kutilmalarining pasayishi ta'sirini qoplamoqda

Huìtōng veb-sayti, 6-oktyabr, payshanba—— Oltin narxi gorizontal savdo koridorda harakat qilmoqda, kuchli dollar va yuqori AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi oltin narxining ko‘tarilish imkoniyatini cheklamoqda. Davom etayotgan inflyatsiya xavfi, AQSH Federal rezerv tizimining pul-kredit siyosatini yanada qat'iylashtirishga moyilligini saqlab turmoqda. Ko‘rsatkichlar ko‘tarilish tendensiyasini tiklashi uchun bozor ishtirokchilari 4200 dollar darajasini qaytarib olishi lozim.

Dushanba (5-oktyabr) kuni, spot oltin aniq yo‘nalish harakatiga ega emas edi. Dollar mustahkamlanishi va AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligini yuqori bo‘lishi oltin narxining oshishini cheklab turgan bo‘lsa, Federal reserv stavkasini ko‘tarish bo‘yicha kutishlarning susayishi oltinga pasayishini cheklaydigan omil bo‘lib xizmat qilmoqda. Spot oltin narxi savdo vaqtida 4128.02 dollarni tashkil qildi va 0.30% ga pasaydi.



So‘nggi AQSH tijoriy so‘rov natijalari oltinga yangi yo‘nalish bermadi. Sentyabr oyi S&P Global xizmat ko‘rsatish sohasining sotib oluvchilar faoliyati indeksi (PMI) dastlabki qiymatdan 58.7 dan 58.8 ga biroz yuqoriligi, umumiy PMI esa 58.4 da o‘zgarmadi. Boshqacha qilib aytganda, AQSH Ta’minot boshqaruvi assotsiatsiyasi (ISM) xizmat ko‘rsatish sohasining PMI indeksi 55.4 dan 54.9 ga kamaydi va bozordagi 55.0 prognozidan bir oz past bo‘ldi.

Ushbu ma’lumotlar chiqishidan oldin, o‘tgan juma kuni chiqgan bandlik hisobotlari kutilgandek bo‘lmadi: Sentyabrda AQSHda noishlab chiqarish sohasida ish o‘rinlari faqat 29 mingga oshdi, bu bozordagi 90 ming kutilgan ko‘rsatkichdan ancha past; ilgari e’lon qilingan ikki oylik bandlik ma’lumotlari jami 60 mingga kamaytirildi, ishsizlik darajasi biroz oshib, 4.2 foizni tashkil etdi va ish haqining yillik o‘sish sur’ati 3.0 foizgacha pasaydi.

Bundan tashqari, avgust oyi xususiy iste’mol xarajatlari (PCE) inflyatsiya ko‘rsatkichlari ham kutilganidan past bo‘lib chiqdi, oldingi ko‘rsatkichlar ham pastga tuzatildi. Bandlik va inflyatsiya birgalikda zaiflashgani, bozorlarda Federal rezerv 10-27/28- oktyabr yig‘ilishida yana stavkalarni oshirishi haqidagi kutishlarni susaytirdi.

CME Federal rezerv observatoriyasi ma’lumotlariga ko‘ra, hozirgi vaqtda treyderlar 10-oktyabrda stavka oshirilishi ehtimolini atigi 20% deb baholashmoqda, o‘tgan hafta esa bu ehtimol deyarli 70% edi. Ammo, siyosat tuzuvchilar inflyatsiyani 2% maqsaddan yuqori darajada saqlanib qolishidan xavotirda, Yaqin Sharqdagi vaziyat esa energiya inflyatsiyasi xavfini kuchaytirib, umumiy pul-kredit siyosatining hamon yanada qat’iylashuvini ta’minlamoqda. Bu ham oltinning narxining oshishiga to‘sqinlik qilmoqda, hamda dollar va AQSH obligatsiyalari daromadliligini qo‘llab-quvvatlamoqda.

Deutsche Bank iqtisodchilari shunday deydi: “Garchi bandlik bo‘yicha so‘nggi ma’lumotlar kuchsiz bo‘lsa-da, umuman olganda, mehnat bozori barqarorligicha qolmoqda, ADP bandlik va dastlabki ishsizlar arizalari ma’lumotlari bunga dalildir. Shu asosda, kelgusi ikki chorakda Federal rezerv ikki marta, har safar 25 punktga stavkani oshirishini kutmoqdamiz.” Iqtisodchilar qo‘shimcha qiladi: “So‘nggi bandlik ma’lumotlaridan so‘ng, Federal rezerv amaldorlarining chiqishlari sentyabrda kuchaygan choraklik stavka oshirish ritmini davom ettirishini ko‘rsatmoqda. Noishlab chiqarish bandligi kutilganidek bo‘lmasa ham, pul-kredit siyosati yo‘nalishimiz bo‘yicha fikrimiz sezilarli o‘zgarmadi.”

Fransiyadagi ichki siyosiy va moliyaviy muammolar hamon kuchaymoqda, bu esa yevroni kuchli pasayishiga sabab bo‘lib, dollarga qo‘shimcha yordam berdi. Dollar indeksi kunning yuqori ko‘rsatkichi bo‘lgan 102.53 ga etdi (2025 yil aprelidan buyon eng yuqori), keyin 102.20 atrofida pasaydi.

Shu bilan birga, AQSH 10 yillik davlat obligatsiyalarining bazaviy daromadliligi 5.30% atrofida qoldi, o‘tgan hafta bir muddat 5.34% gacha ko‘tarilib, 2002-yildan beri eng yuqori darajani ko‘rsatdi. Dollar kuchaygan sari, oltin xorijiy xaridorlar uchun yanada qimmatlashadi; yuqori daromadlilik esa, daromadsiz aktiv - oltin saqlash imkoniyat xarajatlari oshadi.

Kelajakdagi bozor istiqbollari borasida, investorlar e’tiborini asosan chorshanba kuni e’lon qilinadigan sentyabr FOMC yig‘ilishining bayonoti, payshanbada dastlabki ishsizlik nafaqasi da’volari ma’lumotlari, va juma kuni Michigan Universiteti iste’molchilar ishonchi va inflyatsiya prognozi ko‘rsatkichlariga qaratmoqda.

(Spot oltin, 4 soatlik, Manba: Yihuitong)

4-soatlik spot oltin narx grafigida, narx barcha asosiy davriy harakatlanuvchi o‘rtacha ko‘rsatkichlardan pastda gorizontal konsolidatsiya qilmoqda, qisqa muddatli bozor ko‘proq pasayish tomoniga yo‘naltirilgan. Bozor ishtirokchilari 4160 atrofidagi psixologik va texnik to‘siqdan bemalol o‘ta olmayapti, bu daraja va grafikadagi 50 davriy MA (4195.64) bir-biriga juda yaqin, va qisqa muddatda birinchi kuchli qarshilik nuqtasini tashkil etadi.

Agar oltin narxi joriy konsolidatsiya koridoridan yuqoriga samarali tarzda chiqib, 50 davrli o‘rtacha ustida mustahkamlanib olsa, keyingi maqsad 100 davrli o‘rtacha - 4264.50 tomon bo‘ladi; yanada yuqorida esa, asosiy qarshilik 200 davrli o‘rtacha - 4374.58 darajada joylashgan. Faqat narx 100 va 200 davrli o‘rtacha ustidan mustahkam turganidan so‘ng, bu boradagi ko‘tarilish tiklanish istiqbollari asosli tasdiqlanishi mumkin.

RSI(14)ning joriy ko‘rsatkichi 41.57, 40-50 oraliqda, hali 46 darajaga yetmagan, bu bozor harakati nisbatan zaif-ekanini, bozor ishtirokchilari ko‘tarilish imkoniyatlari cheklanganini ko‘rsatadi; MACD indikatorida, DIFF=-14.95, DEA=-14.25, MACD ustuni -1.40, hammasi nol o‘qining pastida, nol chizig‘idan sal yuqorida emas, bu esa oltinda zaif tiklanish bo‘lsa ham, sotuuvchi kuch ustunligini saqlayotgani va tiklanish cheklanganini bildiradi.

Pasayish yo‘nalishida, oldingi minimum 4110.61 birinchi asosiy qo‘llab-quvvatlash darajasi, keyin esa 4100 dollar psixologik muhim to‘siq hisoblanadi. Agar shamdon barlari samarali tarzda 4110-4100 oralig‘idagi qo‘llab-quvvatlash liniyasidan o‘tsa, bu yanada kengroq sotuv bosimini keltirib chiqaradi va sotuvi kuchayadi, pastda esa 4000-3950 dollar darajadagi qo‘llab-quvvatlash zonasi navbatga chiqadi.