LME mis narxi tarixiy rekordga yetdi! Bojxona tariflari arbitraji va taklif-talab ijobiy ta’siri: AI ehtiyoji “yangi dvigatel” bo‘lib, Chili eksporti oxirgi bir yildagi eng past darajaga tushdi

Zhihui Moliya Ilovalari dasturiga ko‘ra, AQSh prezidenti Donald Trump tomonidan tozalangan metallar importiga AQSh bojxonasi kengaytirilishi kutilganligi sababli, London metall birjasi (LME)da mis narxi ketma-ket bir necha hafta oshib, oxir-oqibat tarixiy rekord darajaga yetdi. LME uch oylik asosiy fyuchers narxi bir paytlar 0,8% ga ko‘tarilib, har tonna uchun 14 533 AQSh dollariga yetdi va yanvar oyida o‘rnatilgan oldingi rekordni yangiladi, keyin narx ozroq tushdi.

Joriy yil boshidan mis narxi 17% ga oshdi, o‘tgan 12 oyda esa 47% ga ko‘tarildi, bu asosan uzoq muddatli taklif va talab nomuvozanatiga bog‘liq. Dunyo bo‘ylab eskirgan yirik mis konlari ma’lumot markazlari, qayta tiklanadigan energiya va elektr tarmoqlari uchun mis ehtiyojini qondira olmayapti — ko‘p yillar davomida mis narxi optimistlari ushbu fon haqida gapirib keladi.

Lekin qisqa muddatli omillar ham namoyon bo‘ldi — ayniqsa, joriy yilda AQShga o‘n minglab tonna mis olib kelindi, savdogarlar AQShda yuqori mis narxidan foyda olishga urinmoqdalar. Garchi AQSh savdo departamenti ikki oy avval Oq uyga bojxona joriy etish zarurligi bo‘yicha hisobot taqdim etishi kerak bo‘lsa-da, bozor hanuz qattiq mis importiga boj joriy etilishi ehtimolini qayta ishlamoqda.

Bojxona mis narxini oshirmoqda

Dunyo bo‘ylab zaxiralar sifati hamon yuqori bo‘lsa-da, LME keng global tarmog‘idagi metal zaxiralari qisqarishi sababli, hozirda ushbu zaxiralar asosan AQShda to‘plangan. Bu qisqa muddatda yetkazib berish muammosini yuzaga keltirdi, qisqa pozitsiya egalariga bosim o‘tkazildi va talab sust bo‘lsa ham narxlarni tarixiy yuqori darajaga olib chiqdi.

Chili Misi Ilmiy markazi (Cesco) katta tahlilchisi Cristián Cifuentes: “Bu ko‘proq bojxona natijasida metal harakati, nafaqat yakuniy talabning ortiqchaligidir. Bu lokal yetishmovchilik, na global talabning ortiqchaligi”, dedi.

Savdo muhitining sustlashganiga qaramay, AQSh birjalari Mehnat bayrami munosabati bilan yopilgan bo‘lsa, moliya bozorlaridagi xatarlar olish istagi pasaygan, shunga qaramasdan, dushanba kuni London mis narxida o‘sish qayd etildi.

Iqtisodiy va geosiyosiy bosqichlarning ortib borayotganiga qaramay, masalan, Eron urushi va AQShda qarz olish xarajatlari keskin o‘sib borayotgan bir paytda, buning barchasi dunyo bo‘ylab kapitalga bog‘liq ishlab chiqaruvchi korxonalarga bosim olib keladi, mis narx baribir o‘sishda davom etdi. Yuqori narx ham misga bo‘lgan talabga xavf tug‘dirishi mumkin, chunki xaridorlar muqobil variantlarni qidiradi, biroq hozircha ushbu talab tomonidagi bosimlar mis narxining ko‘tarilishiga katta ta’sir ko‘rsatmadi.

Amerikadagi mis importi yangi rekordni yangiladi, buning asosiy sababi Nyu-York tovar birjasi (Comex)da mis fyuchers narxining past narxligi bo‘ldi. Trump prezidentligi o‘tgan yil fevral oyida misga boj joriy qilish haqidagi taklifini birinchi marta rasman e’lon qilgandan beri savdogarlar uchun katta arbitraj imkoniyatlari paydo bo‘ldi.

Boj savdosi dunyo bo‘ylab zaxiralarga jiddiy ta’sir ko‘rsatdi, o‘tgan oy LME mis zaxiralari sezilarli darajada kamaydi, mis bitimlarini qo‘llab-quvvatlovchi zaxiralar juda past darajaga tushib, muammoli vaziyat kuchaydi. Qo‘shimcha yetkazib berish bosimni bir qadar yumshatgan bo‘lsa-da, o‘sha narxi LME uch oylik fyuchers narxidan ancha yuqoriligicha qoldi, bu “spot-premium” deb ataladigan holat bo‘lib, talab taklifdan ko‘pligini ko‘rsatadi.

AI va energetika transformatsiyasi: Misning “struktural talab”i uzoq muddatli mantiqni qayta qurmoqda

Mis narxining uzoq muddatli mantiqi o‘zgarishsiz qolmoqda. Sun’iy intellekt rivoji va ma’lumot markazlarining tez qurilishi mis talabining asosiy o‘sish omilidir. AI uchun mis faqat ma’lumot markazi ishidagi kabel uchun emas — ma’lumot markazlari katta miqdorda elektr energiyasi iste’mol qiladi, bu esa yangi generatsiya inshootlari, elektr uzatish liniyalari, kichik elektr stansiyalari, transformators va keng tarmoqli elektr tarmog‘i yangilanishini ham talab qiladi.

Sohada hisob-kitoblarga ko‘ra, 1 gigavatt hisoblash quvvatiga ega ma’lumot markazi uchun mis sarfi an’anaviyda qaraganda 2,5 barobar ko‘p, faqat 2026 yil global hisoblash majmuasi qurilishi deyarli 400 ming tonna qo‘shimcha misga ehtiyoj yaratadi. Dastlabki ma’lumotlarga ko‘ra, 2026 yilda global hisoblash kengayishi natijasida misga qo‘shimcha ehtiyoj 475 ming tonnaga yaqin bo‘ladi. Elektr transporti va qayta tiklanuvchi energiya sohasi ham misga ehtiyojni kuchaytirmoqda — quyosh elektr inshootlari, shamol parklari va batareya energiya saqlash loyihalari ham ko‘p miqdorda mis talab qiladi.

Asosiysi, elektrlashtirish jarayonining deyarli har bir qismi misga bog‘liq. Dunyo bo‘ylab yirik konlarda rudaning sifatini pasayishi, uskuna eskirishi va eksplutatsion xarajatlarning o‘sishi kuzatilmoqda, yangi loyihalar esa razvedka, ruxsat va qurilishning uzoq sikllari bilan cheklanmoqda.

Kon gigantlari eng katta g‘oliblar bo‘lmoqda

Mis narxining oshishi dunyoning eng yirik bir necha kon kompaniyalari uchun katta naf bo‘ldi, ushbu kompaniyalar uzoq yillar davomida uzoq muddatli talab bumini kutayotgan ushbu metalni ko‘proq sotib olishga intilgan. Rio Tinto (RIO.US), BHP Billiton (BHP.US), Glencore va Zijin Mining so‘nggi moliyaviy hisobotlarida foydaning sezilarli o‘sishini e’lon qilishdi, bu aynan mis bo‘limining kuchli faoliyati natijasidir.

Rio Tinto 2026 yilning birinchi yarmida mis biznesining asosiy EBITDA 84% ko‘payib, 5,7 milliard AQSh dollariga yetdi, erkin pul oqimi esa 325% oshdi. Taqqoslash uchun, kompaniyaning eng katta foyda manbai bo‘lgan temir javhari biznesi asosiy EBITDA 1% pasaydi. Mis, alyuminiy va litiy kompaniyaning jami foiz, soliq, amortizatsiya oldi foydasining yarmidan ortig‘ini tashkil etdi.

Dunyoning eng yirik mis ishlab chiqaruvchisi Chili mis eksporti bir yil ichidagi eng past darajaga tushdi

Shunga qaramay, joriy yilda bir necha yirik kon kompaniyalari eksplutatsion qiyinchiliklarga duch keldi. Dushanba kuni e’lon qilingan ma’lumotlarga ko‘ra, mis narxining oshishiga qaramay, dunyoning eng yirik mis ishlab chiqaruvchisi Chili qattiq qish bo‘ronlari va konda baxtsiz hodisalar tufayli avgust oyida mis eksporti daromadi so‘nggi bir yildan beri eng past darajaga tushdi. Agar mis sohasida yilning ikkinchi yarmida tiklanish bo‘lmasa, dunyo bo‘ylab mis ishlab chiqarish 2017 yildan beri birinchi marta yillik pasayishni ko‘rsatadi.

Dushanba kuni e’lon qilingan ma’lumotlarga ko‘ra, Chili o‘tgan oy mis eksportidan 4,62 milliard AQSh dollari daromad oldi, bu iyulga nisbatan 14%, o‘tgan yilga qaraganda 3,2% kam. Bu 2025 yil iyulidan beri eng past oylik ko‘rsatkichdir. Mis narxi kuchli bo‘lsa-da, avgustdagi o‘rtacha narx o‘tgan yilga nisbatan 40% dan ko‘proq oshgan, ammo eksport hajmi kamaygan.

Joriy yilda Chili kon sanoati yaxshi ishlamayapti, iyul va avgustdagi kuchli yomg‘ir, qorbo‘ron va shamol konlarni to‘xtatdi, yomon dengiz sharoitlari port faoliyatini ham chekladi. Dunyoda mis qazib olishning chorak qismi Chili ulushiga to‘g‘ri keladi va ishlab chiqarishdagi muammolar mis narxini ushlab turibdi, boshqa hududlardagi yetkazib berish uzilishi ham mis bozoridagi global zaxira vaziyatni yanada kuchaytirdi.

Ekstremal ob-havo sharoitlari taklif bo‘yicha xatarni kuchaytirmoqda. Antofagasta va Lundin Mining 2026 yil uchun ishlab chiqarish ko‘rsatkichini mos ravishda 625–655 ming tonna va 300–325 ming tonnagacha kamaytirdi. Xalqaro mis tadqiqot tashkiloti (ICSG) ma’lumotlariga ko‘ra, 2026 yilning birinchi yarmida dunyo bo‘ylab mis ishlab chiqarilishi 1,1% ga kamaydi, jumladan, Codelco va Freeport-McMoRan kabi yirik kompaniyalar ham ikki xonali foizlarda tushdi.

Morgan Stanley ilgari kutgan ishlab chiqarish o‘sishi prognozini deyarli o‘zgarishsiz yoki ozgina pasayishga o‘zgartirdi — bu dunyo bo‘ylab mis qazib olish 2017 yildan beri birinchi marta yillik pasayishni anglatadi.

StoneX Financial Inc. metallar boshlig‘i Michael Cuoco yozadi: “Talabning kuchli o‘sishi va ta’minotdagi muammolar birga bo‘lib, yaqin kelajakda bozordagi ta’minot va talabning yanada siqilishini ta’minlashi va narxlarni ushlab turishi kutiladi”.