Uchinchi kvartal hisobotlari yaqinlashmoqda, Samsung Electronics va SK Hynix "juda yuqori kutilmalar"ga duch kelmoqda, "global AI savdosi" sinovida.

AI tomonidan harakatga keltirilgan kuchli talab va yangi avlod saqlash texnologiyalarining rivojlanishi bilan Koreyaning ikki yirik chip gigantlari — Samsung Electronics va SK Hynix global yarimo‘tkazgichlar “super sikli”ning markazida turibdi. Ushbu ikki kompaniyaning uchinchi chorak moliyaviy hisobotlari yaqinlashar ekan, ularning natijalari “AI savdosi”ning foyda bardavomligini global bozorda sinab ko‘radigan muhim sinov bo‘ladi.

Ayni paytda bozor ikki gigantning moliyaviy natijalaridan juda yuqori kutishlar bilan yashamoqda. “Seul Iqtisodiyoti” gazetasi FnGuide ma’lumotlariga tayanib xabar berishicha, uchinchi chorakda Samsung Electronics 199,1 trillion von daromad va 105,6 trillion von operatsion foyda olishi kutilmoqda, SK Hynix esa mos ravishda 94,1 trillion va 74,1 trillion von daromad va operatsion foyda qayd etadi. Ikkala kompaniyaning birgalikdagi operatsion foydasi rekord darajaga yaqinlashib, 189,9 trillion von bo‘lishi mumkin va bu chip yetkazib berish taqchilligida kuchli bozor dinamikasini aniq aks ettiradi.

Biroq, yorqin raqamlar ortida bozor qat’iy ishonchi so‘nggi paytlarda bir oz muvofiqlashtirildi. Oxirgi uch oy ichida tahlilchilar Samsung Electronicsning daromad va foyda prognozlarini mos ravishda 2,6% va 4,4% ga pasaytirishdi, SK Hynix uchun esa bu raqamlar mos ravishda 5,3% va 5% ga tushdi. Ushbu so‘nggi o‘zgarishlar, asosan, von kursining mustahkamlanishi natijasida dollar ifodasidagi savdo hajmining qisqarishi bilan bog‘liq bo‘lib, saqlash bozorining o‘zining pasayishi emas, ammo bu yetarlicha kuchli sabab bo‘lib, bozor yetakchilarining qisqa muddatli natijalariga valyuta kursi o‘zgarishlarining to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta’sirini qayta ko‘rib chiqishga undaydi.

Katta ko‘rinadigan raqamlardan tashqari, bo‘lajak uchinchi chorak hisobotlari bozorga chuqurroq signal uzatadi. Sarmoyadorlar ayni paytda saqlash chiplaridagi narxlarning ko‘tarilishi barqarorligi, uzoq muddatli yetkazib berish shartnomalari (LTA) foydaga ta’sirining mustahkamliligi va yangi avlod yuqori o‘tkazuvchanli saqlash mahsulotlari real daromadga aylana oladimi-yo‘qligini diqqat bilan kuzatmoqda. Mazkur holat hozirgi o‘sish qisqa muddatlimi yoki uzoq muddatli barqaror o‘zgarishmi, shuni aniqlash imkonini beradi.

Saqlash narxlarining o‘sishi sekinlashmoqda, uzoq muddatli shartnomalar tebranishlarni yumshatmoqda

Ikkinchi chorakda DRAM va NAND flesh saqlash qurilmalari uchun o‘rtacha sotish narxlarining (ASP) sezilarli o‘sishi ikki kompaniyaning kuchli natijalarining asosiy harakatlantiruvchi kuchi bo‘ldi.

Uchinchi chorakda narxlar o‘sishda davom etishi kutilmoqda, ammo o‘sish sur’ati pasaymoqda. Mirae Asset Securities bahosiga ko‘ra, uchinchi chorakda Samsung Electronics DRAM ASP 16,5% ga ko‘tariladi, biroq to‘rtinchi chorakda o‘sish atigi 5,4% ni tashkil etadi, bu esa narxlar tiklanishi quvvatidan bir qismi yo‘qolganidan dalolat beradi.

Bu narxlar o‘sishining sekinlashuvi qisman uzoq muddatli yetkazib berish shartnomalarining (LTA) keng tarqalishi bilan bog‘liq.

Ayni paytda Samsung Electronics o‘zining saqlash imkoniyatlarining 60-70%ini LTA orqali mustahkamlagan, SK Hynix esa ikkinchi chorakda asosiy o‘ndan ortiq mijoz bilan LTA muzokaralarini yakunlagan. Ushbu uzoq muddatli shartnomalar kompaniyalarga barqarorlik beradi va an’anaviy saqlash bozoridagi kuchli tebranishlarni yumshatadi. Biroq, narxlar tez ko‘tarilgan paytda shartnoma narxlari bozor narxlaridan orqada boradi, shu sababli LTA foyda yuqorilashini cheklab turadi.

HBM4 ommaviy ishlab chiqarishga tezlashmoqda, AI infratuzilmasida yetakchilik uchun kurash

Yuqori darajadagi AI ilovalari uchun muhim bo‘lgan yangi avlod yuqori o‘tkazuvchanlikka ega saqlash qurilmalari (HBM4) sohasida uchinchi chorak ham burilish nuqtasi sifatida ko‘rilmoqda.

Nvidia’ning yangi avlod AI platformasi Vera Rubin uchun chip jo‘natmalarining ko‘payishi natijasida Samsung Electronics uchinchi chorakda HBM4 savdosi ikkinchi chorakdan uch barobar ko‘proq bo‘lishini va 2026 yil ikkinchi yarmida HBM umumiy daromadining 60% dan ortig‘ini tashkil etishini kutmoqda. SK Hynix uchun esa HBM3Edagi bozor yetakchiligini saqlab qolgan holda, HBM4 ishlab chiqarish hajmini kengaytirish vazifasi turibdi. Uchinchi chorak natijalari bu xavfli raqobatning boshlang‘ich natijalarini ko‘rsatib beradi.

Yuqori o‘tkazuvchanlikka ega saqlash qurilmalari uchun talab butun texnologiya sohasining asosiy mantiqini o‘zgartirmoqda.

“Jahon Iqtisodiyoti” KB Securities hisobotiga tayanib bildiradiki, Meta agentlar asosidagi AI ilovasi Muse’ni chiqarganidan so‘ng, AI xizmatlari uzluksiz, ketma-ket operatsiyalar va yuqoriroq xotira o‘tkazuvchanligini talab qiladigan yangi bosqichga kirdi. An’anaviy generativ AI sekundiga taxminan 100 tokenni qayta ishlasa, agent AI ehtiyoji sekundiga 1000 tokenni tashkil qiladi. Bu o‘n barobar o‘sish data markazlar arxitekturasini tubdan o‘zgartirmoqda.

KB Securities tahlilchisi Kim bu borada shunday deydi: “AI data markazida GPU yurak, CPU miya, elektr kislorod bo‘lsa, xotira doimiy tarzda ma’lumot yetkazib turgan qon aylanish tizimi hisoblanadi. Yakunda, AI data markazlarining samaradorligi va natijasi asosiy e’tibor xotiraga yuradi.”

Bu trend keng sohada ko‘rinish bera boshladi, AMD yaqinda Nvidia, Broadcom va Micron tarkibidagi “trillion dollar bozor kapitallashuvi klubi”ga qo‘shildi, xalqaro data markazi bo‘yicha ikkinchi chorakda 107% o‘sish qayd etildi, bu esa bozorda CPU va xotira GPU bilan bir xil darajada dolzarb ekanligini ko‘rsatadi. Shu munosabat bilan, Samsung Electronics yangi avlod “zHBM” texnologiyasini maqsad qilib, xotirani to‘g‘ridan to‘g‘ri GPU ustiga o‘rnatishni va 2027 yil oxirigacha namunalarini taqdim etishni rejalashtirmoqda.

Wafer tayyorlashda burilish, “chip inflyatsiyasi” terminal biznesiga sinov

Yadro saqlash biznesidan tashqari, Samsung Electronics’ning no-saqlash bo‘limlari ham bozor diqqat markazida.

2023 yildan buyon ketma-ket ko‘rilgan zararli davrdan so‘ng, 4nm tilni qayta ishlash bloki (LPU) quvvatining kengayishi va hosildorlikning oshishi tufayli Samsung wafer tayyorlash biznesi uchinchi chorakda foydali bo‘lib chiqishi kutilmoqda. Agar bu maqsad amalga oshsa, investorlar ishonchini sezilarli darajada oshiradi va Samsung’ning umumiy bahosini uzoq vaqtdan beri pasaytirib kelayotgan asosiy xavfni bartaraf qiladi.

Biroq, smartfon va televizor ishlab chiqarishga mas’ul Samsung Device Experience (DX) bo‘limi “chip inflyatsiyasi paradoksi”ga duch keldi.

Ikkinchi chorakda Galaxy Foldables kabi yuqori darajali qurilmalar sotuvlarining o‘sishi ehtiyot qismlar narxining ko‘tarilishini qoplay olmadi va DX bo‘limi 8 milliard von operatsion zarar ko‘rsatdi. Yarimo‘tkazgichlar biznesiga foydali bo‘lgan saqlash narxining o‘sishi terminal qurilmalar bo‘limi uchun og‘ir yuk bo‘ldi. Uchinchi chorakning asosiy savoli shuki, yuqori darajali mahsulotlar ushbu xarajat bosimini ko‘tara oladimi yoki “bir tarafda foyda, boshqa tarafda yo‘qotish” bo‘lgan holat davom etadimi.

“Tepa nuqta” bahsini ortda qoldirib, uzoq muddatli baholash mantig‘ini shakllantirish

Uchinchi chorak moliyaviy hisobotlari e’lon qilinishi yaqinlashar ekan, global yarimo‘tkazgich sanoatidagi diqqat markazi foydaning mutlaq o‘lchamidan uning barqarorligiga siljimoqda.

Oldingi sikllardagi o‘zgarishni boshdan kechirgan investorlar hali ham ehtiyot. Agar Samsung Electronics va SK Hynix uzoq muddatli shartnomalar talabni mustahkamlaganini, HBM4 esa katta foyda keltirayotganini va wafer tayyorlash biznesi yana o‘zining rentabelligiga qaytganini isbotlay olsa, hozirgi super sikl ilgari kuzatilganlardan ko‘ra ko‘proq tayanchga ega bo‘ladi.

Aks holda, agar DRAM va NAND narxining o‘sishi kutilganidan past bo‘lsa, yoki HBM4 foydasi kutgan darajada bo‘lmasa, yarimo‘tkazgich sanoati allaqachon “cho‘qqiga chiqdi”mi degan bahslar yana qaytadi.

Kelgusi haftalarda ushbu ikki moliyaviy hisobot nafaqat ikki gigantning qisqa muddatli bozor kapitallashuv yo‘nalishini belgilaydi, balki yaqin yillarda global texnologik infratuzilma sarmoyalariga ham ohang beradi.