Графік — Перший публічний вихід на біржу Anthropic: детальний аналіз стрімкого зростання цього провідного підприємства у сфері AI та постійно зростаючих витрат

Оновлено графіки та текст, що містять дані про виручку та операційний збиток за перше півріччя 2026 року

Deborah Mary Sophia

Reuters, 26 жовтня - Anthropic у понеділок оприлюднив документи щодо первинного публічного розміщення акцій (IPO) у США (link), відкриваючи шлях до гучного дебюту на ринку. У ситуації, коли інвестори все більше турбуються через значні витрати компанії, профінансовані боргами, це IPO стане випробуванням того, чи готові вони фінансувати витрати цього гіганта AI.

Компанія вже у червні подала конфіденційну заявку (link). В останні тижні ексклюзивні репортажі Reuters висвітлювали її амбітні AI-плани (link), зростання витрат (link) та занепокоєння щодо «ризику для виживання людства» від передових AI (link).

Ось кілька деталей про фінансовий стан, бізнес-структуру Anthropic і її місце у світових перегонах за штучним інтелектом:

Передумови та фінансова ситуація

Anthropic була заснована у 2021 році колишніми дослідниками OpenAI, зокрема братом і сестрою Даріо Амодеї (Dario Amodei) та Даніелою Амодеї (Daniela Amodei), і є стартапом, що стоїть за лінійкою AI-моделей «Claude». Моделі Claude поділяються на чотири рівні: Fable, Opus, Sonnet та Haiku, завдяки яким Anthropic пропонує чат-боти, програмних агентів і корпоративні рішення, такі як Claude Cowork AI-agent.

Спочатку Anthropic зосереджувався на навчанні моделей для програмування, що дозволило компанії стати лідером у змаганнях AI і залучити багатьох корпоративних замовників.

Більшість доходів надходить від корпоративних клієнтів за моделлю "pay-as-you-go" на основі обробляємих "токенів" — Anthropic називає це оплатою за використання. Також компанія заробляє на підписних пакетах для платних клієнтів, таких як "Pro" і "Max".

Це дозволило Anthropic збільшити виручку з 386 млн доларів рік тому та 41 млн доларів у 2023 році до 4,59 млрд доларів у 2025 році. За перше півріччя 2026 року виручка Anthropic сягнула 16,29 млрд доларів, що значно більше, ніж 1,16 млрд доларів за аналогічний період 2025-го.

В останні роки компанія фіксувала зростання операційних збитків. Але у першій половині 2026 року операційний збиток знизився до 693 млн доларів проти 2,14 млрд доларів за перше півріччя 2025 року, оскільки чотирнадцятикратне зростання виручки компенсувало п’ятикратне збільшення загальних витрат.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/lgvdbeookvo/chart.png

Витрати, обчислювальні потужності й циклічні AI-інвестиції

Обчислювальні ресурси — найбільша стаття витрат Anthropic.

Затрати компанії включають оплату за обчислювальні послуги для Amazon Web Services (AWS), Google Cloud та інших хмарних провайдерів, витрати на інфраструктуру та оренду потужностей дата-центрів, лізинг обладнання та оплату енергії.

Протягом останніх трьох років витрати Anthropic на обчислення й інфраструктуру суттєво перевищували її доходи.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdpxeglrbvx/chart.png

Компанія вже зобов'язалася сплатити близько 600 млрд доларів упродовж наступних десяти років приблизно восьми партнерам (link) — одне з найбільших зобов’язань зі створення AI-інфраструктури в історії. Anthropic зазначає, що багато з цих угод не підлягають скасуванню або мають бути оплачені незалежно від фактичного використання.

Компанія зобов’язалась за 7–10 років сплатити Amazon AMZN.O щонайменше 110 млрд доларів, Google GOOGL.O — приблизно 114,5 млрд доларів, Microsoft — 44,9 млрд доларів за хмарні послуги.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zjvqlmxwopx/chart.png

Деякі з цих компаній — також найбільші акціонери Anthropic. Amazon і Google входять до числа основних власників Anthropic, що ще раз демонструє роль циклічного фінансування у русі капіталу в індустрії AI.

Amazon вже інвестував найменше 13 млрд доларів в Anthropic і погодився вкладати до 20 млрд доларів додатково. Google зобов’язався інвестувати до 40 млрд доларів.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdvxeglqwpx/chart.png

Управління та структура

Anthropic працює як Public Benefit Corporation (PBC), що юридично зобов'язує її як забезпечувати прибутковість для інвесторів, так і розробляти AI на благо людства. Більшість членів ради директорів обираються незалежною організацією.

Компанією спільно керують генеральний директор Даріо Амодеї (Dario Amodei) та його сестра Даніела (Daniela), яка виконує обов'язки президента і голови ради директорів, після лістингу Anthropic продовжить працювати як PBC.

Контроль над компанією, ймовірно, залишиться у засновників і незалежного трасту, і така структура може обмежити нагляд інвесторів і вплив публічних акціонерів. Anthropic пояснює, що для зниження ризиків AI потрібно концентрувати контроль і капітал в руках обмеженого кола людей.

За цією схемою більшість голосів серед семи співзасновників визначає долю однієї акції типу F (яка дає 50,1% голосуючих прав) щодо ключових питань компанії, включаючи обрання частини ради директорів та інші питання, що виносяться на голосування інвесторів.

Конкуренція

Найближчим конкурентом Anthropic є розробник ChatGPT — OpenAI, чий реліз ChatGPT у 2022 році підштовхнув світове впровадження і розвиток AI.

Після того, як Anthropic зосередилась на корпоративному ринку, OpenAI також перемикає свій фокус на продукти для розробників і бізнесу.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/dwvkmnkdrvm/chart.png

Anthropic також конкурує з SpaceX Ілона Маска, Google від Alphabet і Meta META.O. Усі вони інвестують мільярди доларів у розробку моделей, дата-центри й спеціалізовані AI-чіпи, змагаючись за лідерство у сфері генеративного AI.

За даними Ramp (які показують частку витрат корпоративних замовників на AI), за тиждень, що завершився 11 жовтня, на Anthropic припадало 60,1% витрат на AI-токени.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/akpelroadvr/chart.png

(Щоб полегшити розуміння читачам, для яких англійська не є рідною мовою, Reuters автоматично перекладає свої матеріали кількома іншими мовами. Через можливі помилки автоматичного перекладу чи відсутність відповідних нюансів Reuters не гарантує точність автоматичного тексту й надає його лише для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-яку шкоду чи втрати, спричинені використанням автоматичного перекладу.)