Звіт про фінансові результати Meta за третій квартал 2026 року: дохід перевищив очікування, збільшившись на 26% до 64,6 мільярдів доларів, а Muse AI подолав позначку в десять мільйонів користувачів, що підживило нову розповідь про зростання AI!

🔥 Гарячий радар американських акцій вже доступний!  3 головні напрямки американських акцій + 6 ретельно відібраних акцій + 7 ключових подій цього тижня – де шукати можливості на ринку США? Перейдіть за посиланням, щоб побачити всі 22 напрями торгівлі→

Основні тези：

У третьому кварталі Meta досягла доходу у 64,6 млрд дол., що на 26% більше у порівнянні з минулим роком та перевищує очікування ринку, в основному завдяки потужному зростанню рекламного бізнесу. Однак через судові витрати у розмірі близько 9,9 млрд доларів та значні інвестиції у інфраструктуру AI, операційна маржа впала до 20%, а вільний грошовий потік став негативним. Новий персональний AI-агент Muse за кілька тижнів після запуску у США та Канаді швидко перевищив 10 млн користувачів, проявив себе у шопінгових сценаріях, менеджмент позиціонує його як двигун довгострокового зростання із вищим ARPU, а також анонсував новий клас акцій без права голосу для підтримки AI-експансії. Після виходу звіту акції виросли на 2-5%, ринок більше фокусується на прогнозах виручки та наративі Muse, аніж на короткостроковому тиску на прибуток.

Детальний розбір

1. Загальні показники доходу та прибутку

• Квартальний дохід склав 64,601 млрд доларів, що на 26% більше, як за звітною, так і за постійною валютою, перевищивши очікування ринку (зокрема LSEG) у ~63,37 млрд дол.
• GAAP розбавлений прибуток на акцію – $3,83 (враховуючи судові витрати у 9,89 млрд дол.); без урахування цих витрат і відповідних податків скоригований розбавлений EPS становить $7,40.
• Операційний прибуток – $12,988 млрд, на 37% менше рік до року; операційна маржа – 20% (торік – 40%). Без судових витрат операційний прибуток становив би близько $22,88 млрд, маржа – понад 35%.
• Чистий прибуток – $9,86 млрд, що на 264% більше за минулий рік (тоді була велика податкова база).
• Операційний грошовий потік – $32,786 млрд; вільний грошовий потік негативний $2,12 млрд (торік +$10,63 млрд), головним чином через збільшення капітальних витрат.
• Обсяг рекламних показів виріс на 10% рік до року, середня ціна за рекламу – на 14%, що вказує на поєднану дію підвищеного попиту й ефективності AI-рекомендацій.
• Загальна кількість співробітників – 66 775, що на 15% менше рік до року.

2. Показники Muse AI-агента

• З моменту запуску на початку вересня понад 10 млн користувачів у США та Канаді налаштували Muse як персонального агента (за ~6 тижнів), і близько 25% користувачів використовують агент щодня, що підвищує рівень утримання.
• Шопінг – найпоширеніший сценарій використання: понад 25% учасників використовують AI-агента для покупок, середній чек перевищує $200; активність через Plaid-конектор перевищила галузеві очікування.
• Керівництво заявляє, що Muse досягнув відповідності продукту ринку і переходить у стадію масштабної експлуатації, з метою обслуговування мільярдів користувачів; планується нарощувати потужності для підтримки понад 1 млрд користувачів.
• Наразі сервіс працює у збиток через “дуже високі обчислювальні витрати”; але очікується, що за рік ефективність виросте у 10+ разів, а після масштабування сервіс стане прибутковим.
• Монетизація: для більшості користувачів сервіс безоплатний, дохід планують за рахунок комісій за транзакції, підписок на розширені моделі/token, корпоративних послуг та платних API; у довгостроковій перспективі ARPU має перевищити рівень поточних програми для домогосподарств (у США $100+ на користувача на рік).
• Крім того, запущено Muse Wonder (перша передова модель) і розширення для малого бізнесу (інтеграція з Shopify, QuickBooks, тощо, допомога з рекламою і управлінням); заплановано інтеграцію в Meta-окуляри і додавання конфіденційних VM та інших приватних функцій.

3. Показники інших підрозділів

• Сімейство застосунків (Family of Apps): Доходи ~64,2 млрд дол. (у тому числі реклама ~63,1 млрд, +26% рік до року); добова кількість активних користувачів (DAP) – 3,64 млрд, +3%. AI-рекомендації збільшують залученість (наприклад, зростає тривалість перегляду Reels), генеративними AI-рекламними інструментами користуються майже 10 млн рекламодавців.
• Інші доходи: ~$1,1 млрд, ріст 59% (включає платні повідомлення WhatsApp та підписки).
• Reality Labs (Лабораторія реальності): дохід $443 млн, падіння 6% внаслідок зменшення продажів Quest, частково компенсовано зростанням AI-окулярів; операційні збитки за квартал – ~4,13 млрд дол. Очікувані річні збитки – 18-19 млрд дол., у 2027 році скорочення до ~$15 млрд, стратегічний акцент зміщено на AI та окуляри.

4. Капітальні витрати і плани інвестицій в AI

• Капітальні витрати у третьому кварталі (з урахуванням оренди) – $34,9 млрд, головно на сервери, дата-центри та інфраструктуру мережі.
• Орієнтир на капітальні витрати на рік зменшено до $135-145 млрд (попередній мінімум – $130 млрд).
• Ключові сфери інвестицій: AI-потужності (для масштабування Muse та основного бізнесу), будівництво дата-центрів; оголошено про створення нового класу звичайних акцій класу C без права голосу (з 1 січня 2027 р., фактично спліт 2:1) для підтримки фінансування, винагороди співробітників, поглинань за збереження контролю у Zuckerberg.
• Менеджмент очікує, що інвестиції в AI у 2027 році й надалі сприятимуть зростанню основного бізнесу та відкриють нові джерела доходу.

5. Прогноз на наступний квартал (2026 Q4)

• Орієнтир на виручку – $73-76 млрд, середина діапазону – $74,5 млрд, що вище за прогноз ринку (~$73,7 млрд); очікуване негативне валютне коливання близько 1% рік до року.
• Річні витрати – $175-179 млрд (включаючи судові витрати); без урахування витрат третього кварталу, річний операційний прибуток перевищить 2025 рік.
• Орієнтовна податкова ставка у IV кварталі – 15-17%.
• Збитки Reality Labs за рік – $18-19 млрд, у 2027 р. – близько $15 млрд.

6. Ринковий фон та занепокоєння інвесторів

• Основна дилема: рекламний бізнес і AI-рекомендації забезпечують стале зростання, але інвестиції у AI-потужності призводять до негативного вільного грошового потоку та стискання маржі; ранні результати Muse у користувачах і шопінгу створюють новий наратив, але витрати високі, монетизація попереду.
• Ринкові виклики: однократне судове навантаження на прибуток; Muse наразі доступний лише у США і Канаді, потребує підвищення ефективності масштабування; Reality Labs – хронічний збитковий підрозділ, хоча й очікується скорочення втрат, все одно споживає готівку. Інвестори стежать за тим, чи зможе довгостроковий ARPU Muse перевищити поточний рівень, чи реалістичне 10-кратне підвищення обчислювальної ефективності, і яке зростання буде у 2027 році.
• Реакція інвесторів: виручка перевищила очікування, сильний прогноз на Q4, а також досягнення Muse підтримали зростання акцій на 2-5% в позабіржову сесію, ринок віддає перевагу потенціалу зростання над короткостроковим тиском на грошові потоки.

Відмова від відповідальності: цей матеріал надано лише з інформаційною метою і не є інвестиційною порадою.