Meta прибуток за третій квартал та четвертий квартал перевищує очікування, підвищує нижню межу інвестицій у AI, планує випустити нові акції без права голосу｜Фінансові новини

Meta показала рекордно високі доходи за третій квартал, одночасно оголосивши про випуск нового класу акцій без права голосу, аби запобігти переїзду Цукерберга з юрисдикції штаб-квартири компанії через кальфорнійський податок на багатство, а також для відкриття нових каналів фінансування масштабних інвестицій у штучний інтелект.

Meta повідомила в середу, що дохід за третій квартал склав 64,6 млрд доларів, що на 26% більше у порівнянні з минулим роком і перевищує очікування аналітиків у 63,3 млрд доларів. Компанія прогнозує, що дохід за четвертий квартал досягне 73–76 млрд доларів, і середнє значення цього діапазону вище за ринкові очікування.

Прибутковість була суттєво знижена через одноразові витрати на врегулювання судових позовів. Прибуток на акцію Meta у третьому кварталі після розведення склав 3,83 долара, що нижче прогнозів аналітиків у близько 6,54 долара. Компанія врахувала 9,89 млрд доларів витрат на судові врегулювання; без цієї статті прибуток на акцію становив би 7,40 долара.

Паралельно з цим, Meta підвищила нижню межу прогнозу капітальних видатків на 2026 рік з 130 млрд доларів до 135 млрд доларів, а верхня межа залишилась на рівні 145 млрд доларів.

Після закриття торгів акції Meta спочатку зросли на 6%, але згодом відступили, і на момент публікації піднялись на 2,2%.

Вільний грошовий потік Meta вперше з моменту лістингу став від’ємним і склав мінус 2,2 млрд доларів за звітний період, що краще, ніж очікували аналітики (мінус 9,4 млрд доларів).

Компанія вкладає десятки мільярдів у створення чипів і дата-центрів, щоб посилити позиції у конкуренції з OpenAI та Anthropic, що й виснажує колись значний грошовий потік.

У третьому кварталі капітальні видатки Meta (з урахуванням основних виплат за фінансовим лізингом) склали 34,91 млрд доларів. Компанія скоригувала річний прогноз капітальних видатків до 135–145 млрд доларів (раніше нижня межа була 130 млрд), що показує продовження масових інвестицій у розширення AI-інфраструктури.

Компанія оголосила про створення нового класу звичайних акцій класу C без права голосу й планує вести їх у дію з січня 2027 року. Така схема спрямована на забезпечення додаткового фінансування інвестицій у AI без зменшення контрольної частки голосів CEO Цукерберга.

Водночас ці нові акції будуть розподілені нинішнім інвесторам як дивіденди акціями. Meta зазначає, що кожен акціонер отримає одну нову акцію за кожну наявну — це фактично еквівалентно поділу акцій у співвідношенні 2:1.

Meta випускає нові безголосі акції в обмін на обіцянку Цукерберга залишитись у Каліфорнії

Meta та Цукерберг уклали угоду, за якою на його користь будуть випущені безголосі акції класу C. В обмін на це Цукерберг зобов’язався протягом восьми років залишатися жити у Каліфорнії чи в іншій юрисдикції, де розташована штаб-квартира Meta.

Цю угоду також пов’язано із запропонованим у Каліфорнії податком на багатство для мільярдерів — Цукерберг раніше заявляв, що податкові зобов’язання можуть змусити його продати частину акцій класу B з правом голосу для сплати податку, що знизить його долю голосів у компанії нижче 53%.

Згідно з домовленістю, Цукерберг зможе одразу продати 20% отриманих акцій класу C, які становлять 10% його загальних економічних інтересів, а обмеження на продаж решти поступово знімуть упродовж восьми років.

Спеціальний комітет Meta стверджує, що присутність Цукерберга в штаб-квартирі компанії має вирішальне значення, особливо в умовах тісної співпраці з Meta Superintelligence Labs і зростання конкуренції у сфері AI.

Фінансовий директор Meta Сьюзен Лі заявила, що акції класу C – це переважно інструмент залучення фінансування, який дозволяє компанії більш гнучко забезпечувати інвестиції у AI-бізнес і уникати розмивання прав голосу нинішніх акціонерів.

Реклама забезпечує зростання, прогноз доходів за IV квартал вищий за очікування

Рекламний бізнес і далі є основним драйвером зростання Meta. У третьому кварталі кількість показів реклами зросла на 10% рік до року, а середня ціна реклами — на 14%. Кількість денних активних користувачів сімейства додатків досягла 3,64 млрд, що на 3% більше в порівнянні з минулим роком.

Meta прогнозує виручку за четвертий квартал на рівні 73–76 млрд доларів, середнє значення — 74,5 млрд, що на 24% більше за аналогічний період минулого року. Це вище, ніж середній прогноз аналітиків LSEG у районі 73 млрд доларів, і свідчить про впевненість компанії у збереженні попиту на рекламу і динаміки зростання наприкінці року.

Зростання рекламного бізнесу також забезпечує важливу підтримку інвестицій в AI. Meta інтегрує AI в рекламні сервіси, зокрема для таргетування, водночас намагається монетизувати нові продукти AI поза рекламою. Однак комерціалізація нових напрямків поки що потребує підтвердження майбутніми результатами – чи можуть ці прибутки відповідати вкладенням у інфраструктуру.

Meta визначила споживчого AI-асистента Muse як основний елемент своєї стратегії, реорганізувавши корпоративну структуру навколо Meta Superintelligence Labs, котрі відповідають за цей продукт, і анонсувала новий напрямок — продаж AI-інструментів корпоративним клієнтам.

Згідно з даними аналітичної компанії SensorTower, з моменту запуску у вересні Muse було завантажено понад 10 млн разів. Додаток пропонує підписки за 20 та 100 доларів на місяць.

У перший місяць після публікації Muse акції Meta зросли майже на 20%. За оцінками Truist Securities, до 2030 року Muse може принести Meta близько 28,5 млрд доларів додаткової виручки.

Водночас Muse стикається з низкою перешкод: опитування показують, що рівень прийняття AI-асистентів серед населення залишається низьким; десятки сайтів, включно з Amazon, вже заблокували доступ Muse, а частина компаній обмежує його використання через питання безпеки, що знижує привабливість продукту в комерційних сценаріях, наприклад, у шопінгу.

Судові витрати тиснуть на прибуток, зростання витрат варте уваги

Чистий прибуток Meta у третьому кварталі склав 9,86 млрд доларів, а розбавлений прибуток на акцію — 3,83 долара. Компанія врахувала 9,89 млрд доларів витрат на судові врегулювання, що призвело до різниці між звітним і скоригованим (без одноразових витрат) рівнем прибутку.

Виручка за квартал перевищила очікування ринку, але прибуток на акцію виявився нижчим за прогнози аналітиків. Без урахування судових витрат EPS досяг 7,40 доларів, що вище за ринкові очікування.

У серпні Meta досягла мирової угоди з майже 48 штатами США про виплату до 18 млрд доларів протягом десяти років і взяла на себе зобов’язання запровадити низку обмежень щодо використання Facebook та Instagram неповнолітніми, згідно з позовом, у якому Meta звинувачували у свідомому розробленні платформ для формування залежності у дітей.

У день квартального звіту суддя штату Нью-Мексико ухвалив рішення, за яким Meta повинна сплатити 25 млрд доларів штрафу — присяжні встановили, що Meta ввела в оману стосовно обміну даними користувачів із третіми сторонами, а також політики щодо мови ворожнечі та дезінформації; справа стосувалася британської політичної консалтингової компанії Cambridge Analytica.

Проте тиск на витрати не пов’язаний винятково з судовими виплатами. Сукупні витрати та видатки Meta у третьому кварталі зросли на 68% рік до року — до 51,61 млрд доларів, що значно перевищує темпи зростання виручки (+26%). Операційна маржа впала з 40% минулого року до 20%, що свідчить про тиск на прибутковість компанії на тлі активних інвестицій в AI.

Meta прогнозує, що у 2026 році сукупні витрати досягнуть 175–179 млрд доларів. Із подальшим зростанням витрат на AI інвесторам варто одночасно оцінювати приріст рекламного бізнесу, темпи розширення витрат та зміни грошового потоку, а не орієнтуватися лише на EPS із виключенням одноразових статей.