Ціни на природний газ та вугілля стрімко зросли, ціни на електроенергію в Японії підскочили на 25%

Під впливом різкого зростання цін на зріджений природний газ (LNG) до чотирирічного максимуму та постійного підвищення вартості вугілля, ціни на електроенергію в Японії за перші дні цього тижня зросли більш ніж на 25%. Це призвело до суттєвого зростання імпортних витрат на енергію й підкреслило вразливість азійського енергоринку в умовах геополітичних конфліктів і дисбалансу між попитом і пропозицією.

За даними Bloomberg із посиланням на Японську енергетичну біржу, у понеділок середня ціна на електроенергію по країні зросла більш ніж на 25% порівняно з минулим тижнем — до 0,19 долара США за кіловат-годину (близько 31,15 єн). Таке зростання демонструє серйозний ціновий тиск на енергоносії для Японії, яка є одним з найбільших імпортерів LNG у світі.

Саме спотова ціна на LNG є основним драйвером поточного зростання тарифів на електроенергію. Середня спотова ціна на LNG з постачанням у грудні в Азії минулого тижня становила 29,30 долара США за мільйон британських теплових одиниць (MMBtu), що є найвищим показником із грудня 2022 року й суттєво перевищує показник попереднього тижня у 26,50 долара США/MMBtu. Тим часом деякі електростанції проходять планові технічні обслуговування напередодні зими, що додатково знижує гнучкість постачання та посилює тиск на зростання цін на електроенергію.

Ціни на LNG досягли чотирирічного максимуму, Ормузька протока стала критичним вузьким місцем

Стрімке зростання цін на LNG в Азії тісно пов’язане із загостренням геополітичної ситуації на Близькому Сході. Кількість вантажних суден із LNG, що можуть безперешкодно пройти через Ормузьку протоку, є дуже обмеженою, а на тлі підготовки Європи до опалювального сезону розгорнулася жвава конкуренція з азійськими покупцями — у результаті спотові ціни на LNG в Азії досягли майже чотирирічного максимуму.

Японія вже цього літа намагалася замінити виробництво електроенергії з природного газу на вугільні станції, щоб уникнути високих витрат на LNG. Однак простір для такої стратегії звужується — тривале перебування цін на LNG на високому рівні робить газову генерацію найдорожчою за кілька останніх років, а можливості для коригування енергетичної структури країни стають дедалі меншими.

Перехід на вугілля не вирішує проблему: ціни на вугілля також зростають

Японія — не єдиний виняток. Після початку конфлікту на Близькому Сході в багатьох країнах Азії, керуючись міркуваннями вартості та надійності постачань, почався прискорений перехід із газу на вугілля для виробництва енергії. Однак цей колективний поворот починає негативно впливати і на сам ринок вугілля.

Зростання попиту в Азії збіглося зі скороченням постачання з Індонезії, найбільшого у світі експортера енергетичного вугілля, що разом призвело до суттєвого підвищення ціни на вугілля. Світовий бенчмарк на вугілля — ф’ючерсний контракт Newcastle — з початку конфлікту зріс приблизно на 30%. Це означає, що економічна ефективність японської стратегії компенсації високих цін на LNG за рахунок збільшення споживання вугілля поступово знижується через дорожчання вугілля.

Імпортні витрати різко зросли, ціновий тиск передається далі по ланцюжку

Комплексне зростання цін на енергоносії суттєво збільшує загальні японські витрати на імпорт. Постійне зростання цін на нафту вже призвело до суттєвого підвищення витрат Японії на імпорт нафти та LNG. Для цієї економіки, що значною мірою залежить від імпорту викопних енергоносіїв, подальше зростання енергетичного дефіциту стає додатковим тягарем для макроекономіки країни.

Стрімке підвищення цін на електроенергію напряму збільшує витрати на промислове виробництво та житлово-комунальні платежі населення, а передавальний механізм транслює ці витрати у зростання інфляції. В умовах, коли Банк Японії уважно стежить за динамікою інфляції, довготривале збереження високих цін на енергоносії лише ускладнює процес вироблення адекватної економічної політики.