Різниця у 20 мільярдів! Дохід OpenAI виявився значно нижчим за очікування, сектор штучного інтелекту зазнав серйозного краху: Oracle впала більш ніж на 5%, Appotronics обвалилася на 13%

Річна виручка OpenAI значно нижча за раніше розповсюджені цифри на ринку, що спричинило масовий розпродаж акцій AI-сектору; індекс Nasdaq цього дня закрився зі спадом понад 1%, і судження інвесторів про постійно високий попит на AI зараз піддається серйозному випробуванню.

8 жовтня видання Financial Times повідомило, що у нових документах інвесторів OpenAI станом на кінець вересня річна виручка «наближається до $50 млрд», що значно нижче широко цитованого на кінець минулого місяця очікування у $70 млрд.

На підтвердження річної виручки, розкритої Financial Times, CNBC також звернулося до відповідних сторін і підтвердило точність даних.

У матеріалі зазначається, що розрив у цифрах настільки значний, що «може підірвати оптимізм ринку щодо зростання попиту на AI». Після оприлюднення цієї інформації технологічний сектор США різко просів, індекс Nasdaq закрився зі спадом на 1,4%.

AI-сегмент масово обвалився. Nvidia втратила близько 3% за день, Oracle — понад 5,5%, AMD, Broadcom, Intel та Super Micro Computer впали на 4-6%.

Акції центрів обробки даних і оптичної взаємодії різко обвалились. Хмарні компанії Nebius і CoreWeave втратили понад 7%, оптичні акції Applied Optoelectronics впали на 13%, Coherent — на 7%.

Цей розрив у виручці вплинув на ринок не лише розміром чисел, а й тим, що поставив під сумнів основну логіку наративу про гігантські капітальні витрати на AI: чи справді такий високий кінцевий попит на AI? Особливо показовим є те, що така розбіжність відбулася на фоні постійного зниження вартості Token.

8 жовтня, за даними медіа з посиланням на обізнаних осіб, розбіжність у виручці виникла через те, що OpenAI і Anthropic використовують різні підходи до розрахунку річної виручки.

Anthropic до своєї річної виручки включає доходи, отримані через партнерів у хмарних сервісах, таких як Amazon AWS і Google Cloud, тобто використовує метод «загальної виручки». OpenAI ж рахує лише доходи, отримані безпосередньо, не враховуючи продажі через партнерські канали.

За даними ЗМІ, інвестори OpenAI для порівняння з іншими компаніями пробували «вирівняти методологію» підрахунку OpenAI, що й породило широко розповсюджену цифру у близько $70 млрд.

Втім, після останнього офіційного брифінгу від OpenAI, ринок усвідомив, що раніше цитовані дані були суттєво оманливі.

У матеріалі зазначено, що останній документ OpenAI показує: на кінець липня річна виручка складала близько $30 млрд, а не близько $40 млрд, як раніше повідомлялося; втім, компанія демонструє потужне зростання — загальний операційний дохід за третій квартал зріс на 77% у річному порівнянні, корпоративний сегмент — на 107%.

OpenAI офіційно відмовляється від коментарів і як приватна компанія не зобов’язана регулярно розкривати фінансову інформацію.

Коригування даних про виручку відбулося у найбільш критичний період формування ринкової вартості OpenAI, тож момент є особливо чутливим.

На даному етапі OpenAI веде переговори зі своїми інвесторами щодо нового раунду фінансування, який може встановити оцінку компанії на рівні близько $1,4 трлн; раніше повідомлялось про плани залучити близько $30 млрд, але фінальні умови ще не визначені.

Ще в березні цього року OpenAI завершила історичний раунд фінансування в $122 млрд, а фінансовий директор компанії Sarah Friar минулого тижня заявила, що у компанії «достатньо капіталу».

Утім, OpenAI прогнозує сукупний збиток до 2030 року на рівні $280 млрд, а її оцінка сягає $852 млрд — як довести інвесторам траєкторію зростання, це головна задача компанії.

У червні цього року OpenAI таємно подала заявку до регуляторів на IPO, і загальні очікування — офіційний вихід на біржу у 2027 році. Виконавчий директор Sam Altman у вересні зазначив, що «зараз виходити на біржу — невдалий час» через тривалі суперечки щодо безпеки AI.

Компанія нещодавно оголосила про призупинення запуску моделі GPT-6.1 Astra, оскільки вона не відповідала внутрішнім стандартам безпеки.

Уразливо контрастуючи з OpenAI, Anthropic у серпні повідомила, що до кінця липня її річний дохід вже сягнув $65 млрд, при цьому оцінка компанії очікувалася на рівні $2 трлн, і вона активно контактує з потенційними інвесторами для підготовки до IPO.

Водночас незалежний фінансовий аналітичний центр New Constructs цього вівторка випустив рапорт, прямо назвавши IPO Anthropic «найабсурднішим IPO 2026 року» і оцінивши реальну вартість компанії лише у $15 млрд.

Згідно із проспектом, доходи Anthropic за 2025 рік становили $4,6 млрд, а чистий збиток — $42 млрд.

Виручка OpenAI та Anthropic стала предметом пильної уваги з боку ринку, що відображає глибокі сумніви щодо комерціалізації сектору великих AI-моделей.

Financial Times підкреслює: річна виручка цих двох компаній вважається найважливішим одиничним індикатором для оцінки глобального попиту на AI — вона прямо впливає на рішення щодо інвестицій у інфраструктуру AI і на логіку оцінки акцій публічних компаній.

Коли ключові дані мають такий масштабний розрив, тиск на ринок щодо переоцінки неминуче передається всьому ланцюгу індустрії.