XOM досягла 160 доларів: чи високі ціни на нафту знову збільшують прибуткову еластичність?

Bitget

Новини

2026/09/29 09:21

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

XOM досягла 160 доларів: чи високі ціни на нафту знову збільшують прибуткову еластичність? image 0

Exxon Mobil (NYSE: XOM) нещодавно знову став центром уваги енергетичного сектору. Станом на 28 вересня ціна акцій становила 162,52 долара — приблизно на 8% нижче від 52-тижневого максимуму у 176,41 долара, встановленого у березні. Тим часом Brent знову наблизився до 106 доларів, а ризики постачання на Близькому Сході підвищують ціни на енергоносії, і ринок почав переоцінювати стійкість прибутковості великих нафтових компаній. Для Exxon вирішальним фактором цієї хвилі є не лише зростання цін на нафту: низьковартісні апстрім-активи й розгалужена система переробки, які компанія розширювала впродовж останніх років, також вступають у фазу підвищення прибутків.

Високі ціни на нафту швидко відображаються у фінансових результатах

У другому кварталі скоригований прибуток XOM склав 14,68 млрд доларів, у той час як вільний грошовий потік — 17,2 млрд доларів. Прибуток апстрім-бізнесу — 9,19 млрд доларів, операції з енергетичними продуктами забезпечили 4,1 млрд доларів. У поточних умовах Exxon отримує прямий дохід від підвищення цін на нафту і природний газ, а також користується поліпшенням маржі дизелю, бензину та інших продуктів через свою глобальну систему переробки, формуючи подвійний прибутковий потенціал — “апстрім + переробка”.

Це те, що відрізняє XOM від простого бету на ціни на нафту. Якщо зростання нафти супроводжується високою маржею переробки, темпи покращення прибутку й грошових потоків можуть значно перевищити очікування ринку у середньо- та низькоціновому середовищі.

Guyana і Permian продовжують забезпечувати низьковартісний приріст

У другому кварталі видобуток у Permian перевищив 1,8 млн барелів нафтового еквіваленту на добу й досяг нового максимуму; у вересні з проекту Guyana сумарно видобуто вже 1 млрд барелів нафти, чотири морські проєкти мають загальну потужність понад 900 тис. барелів на добу, а п’ятий, Uaru, планується запустити до кінця цього року.

Важливість цих активів полягає у вартості й масштабі. Безперервне збільшення видобутку в Guyana і Permian дозволяє Exxon отримувати значно більший прибуток у період високих цін на нафту, а також забезпечує сильну підтримку грошовим потокам завдяки низькій собівартості навіть при можливому падінні цін. Таким чином, ринок зараз оцінює не лише “зростання цін на нафту”, але й покращення власної виробничої потужності й якості активів Exxon.

Високі ціни на нафту означають і більші очікування ринку

Ризик полягає у тому, що нинішні ціни на нафту вже включають значну геополітичну премію. Якщо напруженість на Близькому Сході ослабне і транспортування через Hormuz поновиться, ціни на нафту та маржі переробки можуть швидко знизитися, а оцінка енергетичних акцій також схильна до компресії. Крім того, ефективність роботи НПЗ Exxon, темпи запуску нових проектів у Guyana і здатність Permian нарощувати виробництво впливатимуть на подальшу реалізацію прибутків.

160 доларів став короткостроковою межею між “булами” і “ведмедями”

Технічно, рівень у 160 доларів — це основна підтримка на даний момент, нижче між 155—158 доларами розташована друга зона спостереження; вище — 169—170 доларів відповідають максимуму середини вересня, більш сильний рівень опору знаходиться на 52-тижневому максимумі у 176,41 долара.

Якщо ціни на нафту залишаться високими, а приріст видобутку у Guyana і Permian буде успішним, XOM після повернення до 170 доларів може повторно протестувати історичний максимум. Навпаки, якщо ціни на нафту швидко знизяться і проб’ють рівень 155 доларів, це означає, що ринок зменшує раніше надану ризикову премію для енергетичного сектору; відповідно, переоцінка вартості, спровокована високими цінами на нафту, може надовго перейти у стадію корекції.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Індія спочатку хотіла контролювати споживання золота, але випадково зміцнила готівкові угоди на чорному ринку.

金十数据•2026/09/29 12:17

"Великий шорт" Бурі знову б'є по Nvidia (NVDA.US): критикує Дженсена Хуана як CEO Palantir Кепа, викуп на 150 мільярдів доларів викликає сумніви

Відомий скептик щодо буму AI-інфраструктури та компанії Nvidia (NVDA.US) Майкл Баррі знову розкритикував цього виробника чипів, порівнявши генерального директора Хуана Женьсюня з генеральним директором Palantir Алексом Карпом.

智通财经•2026/09/29 11:41

VIPЩотижнева стратегія VOO