AI-трейдинг может вернуться после промежуточных выборов в США! Castle Securities: инвесторы ждут момента для повторного входа на рынок

По данным Zhihui Finance APP, Скотт Рубнер, глава отдела стратегии по акциям и деривативам компании Castle Securities, отметил, что по мере приближения промежуточных выборов в США инвесторы временно избегают акций, связанных с искусственным интеллектом (AI), однако эта ситуация может измениться после окончания выборов в ноябре. Тогда, по мере снижения политической неопределенности, капитал может вновь вернуться в сектор AI, что приведет к опережающей динамике акций этого сегмента по сравнению с рынком.

Во время интервью на Future of Global Markets Conference, организованной Castle Securities во вторник в Нью-Йорке, Рубнер заявил, что инвесторы в целом рассматривают промежуточные выборы в США как важный момент для переоценки рыночных рисков, и сектор AI, возможно, вновь продемонстрирует относительную силу после выборов.

Он подчеркнул, что в данный момент сообщения от институциональных клиентов достаточно однозначны: инвесторы готовы покупать по более высокой цене в будущем, но не желают брать на себя дополнительные риски до окончания крупных политических событий.

Результаты промежуточных выборов в США прояснят направления регулирования AI и государственных политик в других отраслях. Если Демократическая партия получит контроль над обеими палатами Конгресса, по прогнозам стратегов с Уолл-Стрит, соответствующие регуляторные меры могут ужесточиться, что еще больше усилит давление на акции полупроводниковых компаний.

На фоне политической неопределенности и снижения склонности к риску на рынках связанные с AI акции в последнее время подверглись массовым распродажам. Согласно данным, к прошлой пятнице индекс полупроводников Филадельфии падал восемь торговых сессий подряд, суммарное снижение составило почти 16%. Одновременно технологический Nasdaq 100 за прошлую неделю снизился на 5,5%, а индекс S&P 500 также продемонстрировал слабую динамику.

Оценки Рубнера перекликаются с точкой зрения стратега Bank of America Майкла Хартнетта. Ранее Хартнетт прогнозировал, что на фоне роста ставок и сохраняющейся высокой инфляции инвесторы будут искать защитные стратегии и сокращать вложения в рисковые активы за несколько недель до промежуточных выборов в США.

Тем не менее, несмотря на явное давление на технологические акции, основные американские индексы в целом остаются на относительно высоких уровнях. По состоянию на закрытие торгов в понедельник индекс S&P 500 колебался возле исторического максимума, а Nasdaq 100 отстает всего на 5% от достигнутого 6 октября пика.

Стоит отметить, что розничные и институциональные инвесторы в последнее время демонстрируют различный подход к рыночным колебаниям. Рубнер отметил, что розничные инвесторы продолжают активно покупать на спадах. На прошлой неделе объем покупок полупроводниковых, облачных сервисных и акций производителей чипов памяти среди физических лиц достиг максимума за последние 16 недель, что говорит о сохраняющейся уверенности в долгосрочных перспективах роста индустрии AI.

В то же время институциональные инвесторы продолжают снижать уровень кредитного плеча и сокращать свои рисковые позиции. Такое расхождение потоков капитала свидетельствует о том, что, несмотря на то, что часть инвесторов рассматривает недавнюю коррекцию как возможность для покупок, крупные институционалы предпочитают сохранять осторожность до промежуточных выборов.

Рубнер также отметил, что недавние продажи акций AI — не изолированный случай, а часть более масштабной ротации стилей на рынке акций США во второй половине этого года. По его словам, с 1 января по 22 июня стратегия моментума, то есть покупка акций с наилучшими результатами и продажа аутсайдеров, обеспечивала доходность до 70%. Однако с разворотом рыночного стиля результаты резко ухудшились, и на данный момент годовая доходность этой стратегии перешла в отрицательную зону.

Аналогичные изменения происходят и внутри сектора AI. В первой половине этого года акции с лучшими результатами в области AI показывали совокупное превосходство над отстающими бумагами свыше 100%, однако затем это преимущество также сошло на нет.

По мнению Рубнера, это отражает массовое закрытие популярных сделок на рынке. Ранее сильно сосредоточенные позиции начинают ослабевать—инвесторы сокращают экспозицию в быстрорастущих технологических и AI-акциях.

Тем не менее, он не считает, что недавняя коррекция означает завершение инвестиционного тренда AI. Напротив, после прохождения промежуточных выборов—этого важнейшего политического события—видение по поводу регулирования станет более четким, а институциональные инвесторы могут вновь увеличить рискованные позиции.