ИИ-агенты взрывают спрос на CPU! Mizuho прогнозирует, что к 2030 году размер рынка достигнет 209 млрд долларов. Повышает целевые цены для AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) и других.

По данным приложения Zhihui Caijing, Mizuho заявляет, что с быстрым увеличением числа сценариев применения AI-агентов спрос на серверные CPU, вероятно, значительно вырастет, что в свою очередь приведет к росту спроса на DRAM, NAND и серверное оборудование. Основываясь на последнем прогнозе потребностей в инфраструктуре AI-агентов, Mizuho повысил целевые цены на AMD (AMD.US), Intel (INTC.US), Dell (DELL.US), Sandisk (SNDK.US) и Super Micro Computer (SMCI.US), одновременно подтвердив позитивный взгляд на Nvidia (NVDA.US) и Micron Technology (MU.US).

Аналитики Mizuho во главе с Vijay Rakesh ожидают, что к 2030 году размер рынка CPU, предназначенных для AI-агентов, достигнет примерно 80 млрд долларов, а среднегодовой темп роста составит впечатляющие 123% за ближайшие четыре года; рынок CPU для координации вычислительных задач достигнет 68 млрд долларов, со среднегодовым темпом роста около 61%; рынок традиционных CPU, согласно прогнозу, достигнет 60 млрд долларов, средний ежегодный рост — лишь около 2%.

В целом, согласно Mizuho, потенциальный объем мирового рынка серверных CPU (TAM) к 2030 году увеличится примерно до 209 млрд долларов, при среднегодовом росте за ближайшие четыре года на уровне 32%; этот прогноз даже ниже долгосрочной цели AMD — более 220 млрд долларов.

AI-агенты станут ключевым двигателем этого роста. Mizuho ожидает, что доля CPU, связанных с AI-агентами, в общем спросе на серверные CPU вырастет с нынешних примерно 4% до примерно 30% к 2030 году. Одновременно в сегментах CPU, DRAM и NAND конечный вклад AI-агентов может составить от 22% до 30% совокупного объема поставок.

Mizuho отмечает, что недавний выпуск персонального AI-агента Muse компанией Meta (META.US) получил положительный отклик на рынке, а также выпуск Dots от OpenAI, оба свидетельствуют о более глубокой интеграции AI-агентов в повседневные рабочие процессы. Поскольку AI-агентам требуется постоянно выполнять задачи, вызывать модели и координировать различные вычислительные ресурсы, их популяризация обещает заметно увеличить спрос на серверные CPU и хранилища.

В краткосрочной перспективе Mizuho считает, что четыре ведущих CPU имеют хорошие шансы стать основными бенефициарами рабочих нагрузок AI-агентов, включая AGI CPU от Arm (ARM.US), Venice от AMD, Vera от Nvidia и Diamond Rapids от Intel.

Что касается конкуренции на рынке серверных CPU, Mizuho прогнозирует стабильный рост соответствующих доходов AMD и Intel. Выручка AMD от серверных CPU, согласно прогнозу, вырастет с примерно 12 млрд долларов в 2025 году до примерно 44 млрд долларов в 2028 году; Intel — с примерно 17 млрд долларов до 41 млрд долларов.

В отличие от этого, Nvidia может продемонстрировать еще более крутой график роста. Mizuho ожидает, что ее доходы от серверных CPU увеличатся с примерно 7 млрд долларов в 2025 году до примерно 60 млрд долларов в 2028-м, а к 2027 году компания сможет обойти конкурентов. По мере того, как Vera набирает обороты, Nvidia рассчитывает расширить свою долю рынка благодаря автономным стойкам Vera и CPU-продуктам для совместного использования с узлами GPU. Mizuho сохраняет рейтинг "опережать рынок" и целевую цену в 325 долларов по бумаге Nvidia.

Производители серверов также могут получить выгоду от инвестиций в инфраструктуру благодаря развитию AI-агентов. Mizuho прогнозирует, что доходы Dell от серверов только на CPU могут вырасти с примерно 19 млрд долларов в 2025-м до примерно 40 млрд долларов в 2028 году; сопоставимые доходы Super Micro Computer могут вырасти с 7 млрд долларов до 17 млрд долларов, чему будет способствовать спрос на оркестрацию AI-агентов и развертывание серверов в традиционных компаниях.

Учитывая вышеуказанные перспективы спроса, Mizuho повысил целевую цену AMD с 580 до 705 долларов, Dell — с 600 до 650 долларов, Intel — с 92 до 114 долларов, Sandisk — с 1875 до 2050 долларов, Super Micro Computer — с 35 до 43 долларов. Помимо нейтрального рейтинга для Super Micro Computer, по остальным компаниям Mizuho сохраняет рейтинг "опережать рынок".

Сегмент микросхем памяти также рассматривается Mizuho в качестве важного направления, выигрывающего от расширения спроса AI-агентов. По мере того как AI-агенты способствуют росту спроса на DRAM и NAND, банк подтверждает рейтинг "опережать рынок" и целевую цену 1400 долларов по бумаге Micron Technology.