Micron впервые чётко заявила о более строгих поставках в 2027-2028 годах, четыре крупных базы одновременно расширяют производство HBM

Последние квартальные доходы и прибыль Micron Technology превзошли ожидания рынка, однако еще более важным, чем сами финансовые показатели, стало заявление руководства о долгосрочном балансе спроса и предложения: компания впервые четко обозначила, что поставки HBM в 2027-2028 годах будут еще более ограниченными, чем в 2026 году, и одновременно расширяет производство HBM на четырех крупнейших заводах в Таоюане, Тайчжоне, Тонлуо и Тайнане на Тайване (Китай).

Согласно сообщению тайваньского издания «Электронные новости» от 2 октября, вице-президент Micron по передовому производству DRAM в Азии и председатель совета директоров Micron Taiwan Дунь Хуэйлу подтвердила, что AI стимулирует сильный спрос на память, и компания синхронно расширяет мощности на всех четырех предприятиях. Четкое распространение прогноза дефицита поставок на 2027-2028 годы — крупнейшая новая информация этого финансового отчета.

Это заявление переводит ограничения предложения HBM из краткосрочного нарратива в среднесрочную структурную перспективу, прямое следствие которой: даже при общем росте мощностей по отрасли сильный ценовой цикл HBM может продлиться дольше, чем предполагалось ранее, а поддержка прибыльности память-производителей — увеличится.

По мнению аналитиков, что информирование о еще более жестком предложении одновременно с перевыполнением прогноза поддерживает логику расширения производства Micron и свидетельствует о том, что и в 2027-2028 годах AI-чипмейкеры будут сталкиваться с напряженной ситуацией при переговорах по ценам.

В то же время Morgan Stanley в последнем аналитическом отчете отметила, что квартальные результаты Micron в целом соответствуют ожиданиям, и хотя темпы улучшения замедлились, бизнес компании по-прежнему демонстрирует высокую устойчивость.

И еще важнее — компания расширила свой прогноз баланса спроса и предложения до 2028 года, ожидая, что в 2027 и 2028 годах ситуация станет еще сложнее, чем сейчас. Банк отмечает, что это сигнал, который инвесторы могут не до конца учесть в краткосрочной перспективе, но он соответствует их суждению о том, что спрос на AI кардинально изменит рынок памяти. Morgan Stanley сохраняет рейтинг Micron «покупать», целевая цена — 1200 долларов.

Впервые напряженность продаж ожидается вплоть до 2028 года

Финансовые показатели за четвертый квартал 2026 финансового года Micron превзошли прогнозы. Но более значимым для формирования цены стала позиция компании относительно долгосрочного спроса и предложения: мощности производства в 2027 и 2028 годах станут еще более ограниченными, чем в 2026-м.

Этот прогноз полностью согласуется с предыдущими высказываниями руководства. Гендиректор Micron Санджай Мехротра заявлял, что спрос на память, стимулируемый AI, сохранит напряженность на рынке и после 2027 года, а желание клиентов из дата-центров заказывать продукты составляет примерно 150% от объема, который компания реально может произвести — то есть спрос на 50% превышает предложение. Длительный цикл создания новых фабрик, нехватка квалифицированных кадров и ограниченность энергоинфраструктуры затрудняют быстрое расширение поставок.

Четыре тайваньские площадки расширяют производство одновременно

Micron объявила о синхронном расширении производства HBM на четырех заводах в Таоюане, Тайчжоне, Тонлуо и Тайнане на Тайване (Китай). Дунь Хуэйлу подтвердила, что именно AI стал основным драйвером этого расширения. Конкретные масштабы и сроки ввода новых мощностей по каждому предприятию компания не раскрыла.

Тайвань (Китай) служит важной опорой для расширения производственных мощностей HBM у Micron. Ранее стало известно, что до конца года Micron планирует увеличить ежемесячный выпуск HBM до 100 тысяч пластин, что почти вдвое превышает прошлогодние объемы. Основные мощности по упаковке HBM располагаются на предприятии в Тонлуо (Тайвань, Китай). Согласованные действия сразу четырех предприятий показывают: Micron делает Тайвань (Китай) основным центром расширения мощностей по HBM.

На рынке HBM Micron традиционно занимает третье место. По данным исследовательской компании Counterpoint Research, во втором квартале этого года доля SK hynix на мировом рынке HBM составляла 50%, Samsung Electronics — 32%, Micron — 18%.

Micron ускоряет темпы догоняющей стратегии. Уже начались серийные поставки HBM4 для платформы NVIDIA Vera Rubin, а в следующем году компания рассчитывает начать массовое производство HBM4E. Кроме того, долгосрочный спрос закрепляется пятилетними стратегическими контрактами: к концу июня Micron подписала соглашения с 16 клиентами, инвестиции в капиталовложения на 2026 финансовый год превысят 25 миллиардов долларов. Если в 2027-2028 годах дефицит действительно усилится, клиенты, заранее забронировавшие мощности, получат приоритетное обслуживание, а позиция Micron на рынке может дополнительно укрепиться.