Западные СМИ: снова ставится под сомнение статус bitcoin как защитного актива

По сообщениям зарубежных СМИ, дебаты о том, является ли Bitcoin «цифровым золотом», вновь обостряются. Старший научный сотрудник Brookings Institution Робин Брукс недавно заявил, что результаты Bitcoin в так называемых сделках на обесценивание валют недостаточны, чтобы доказать его характеристики традиционного актива-убежища.

Брукс отмечает отставание от драгоценных металлов

Брукс написал на платформе X, что Bitcoin «не является частью сделок на обесценивание валют». По его мнению, на данном этапе Bitcoin стабильно уступает драгоценным металлам, что ослабляет утверждения о нем как о хеджевом инструменте против обесценивания валют.

Он также отметил, что, судя по динамике цен в последнее время, Bitcoin не обладает такой стабильной функцией защиты и сохранения стоимости, как золото. В то же время, Брукс признал, что атрибут актива-убежища в определённой степени зависит и от восприятия рынка, однако считает, что нынешняя динамика рынка уже достаточно подтверждает его точку зрения.

Ранее открыто критиковал не раз

Это не первый раз, когда Брукс подвергает сомнению Bitcoin. В марте 2023 года он называл Bitcoin «пузырьковым активом» и предупреждал, что если Федеральная резервная система США всерьёз продолжит повышение ставок, BTC может столкнуться со значительной коррекцией.

Позднее в том же году он также заявлял, что у Bitcoin почти нет функции сохранения стоимости и отсутствует диверсификационная ценность. Тогда он описал Bitcoin как «ещё один фьючерсный контракт на Федеральную резервную систему США», считая, что рост курса в большей степени вызван изменением ожиданий по политике ФРС США.

Bitwise придерживается иной точки зрения

Впрочем, директор по альфа-стратегиям Bitwise Джефф Пак не согласен с такой позицией. По его мнению, нельзя отрицать способность Bitcoin участвовать в сделках на обесценивание валют только на основании его краткосрочных результатов.

Пак отметил, что важно не то, полностью ли Bitcoin повторяет динамику золота, а то, что он за последние годы демонстрировал рост во время нескольких фаз увеличения крутизны кривой доходности — и на «бычьем», и на «медвежьем» рынке отмечались схожие случаи.

• Март 2020 года
• Февраль 2021 года
• Март, сентябрь—октябрь 2023 года и сентябрь 2024 года

Пак считает, что Bitcoin чувствителен к изменениям различных типов кривых доходности, поэтому может выигрывать как на сделках по обесцениванию валюты, так и на сделках по дедолларизации. Это также означает, что в оценках рынка относительно его качества актива-убежища всё ещё наблюдаются значительные разногласия.