Основные моменты отчета AMD за второй квартал 2026 года: доходы и прибыль превзошли ожидания, бизнес центра обработки данных вырос на 107%, акции упали из-за прогнозов на третий квартал, не оправдавших самые смелые ожидания.

Ключевые выводы

AMD опубликовала отчет за второй квартал 2026 года: выручка достигла 11,536 млрд долларов США, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом и является историческим максимумом, превысив ожидания рынка на уровне около 11,3 млрд долларов; скорректированная (non-GAAP) прибыль на акцию составила 1,66 доллара, что выше ожиданий (1,62 доллара). Доход в сегменте дата-центров составил 6,718 млрд долларов, увеличившись на 107% по сравнению с прошлым годом и заняв примерно 58% от общей выручки, став главным драйвером роста. Валовая прибыль по GAAP выросла до 54% (на 14 процентных пунктов выше прошлого года), по non-GAAP — до 56%. Несмотря на результаты, превысившие ожидания по всем направлениям, прогноз по выручке на третий квартал — около 13 млрд долларов (±300 млн долларов) — оказался выше среднего ожидания на Уолл-стрит (около 12,5 млрд долларов), но не дотянул до более агрессивных ожиданий части инвесторов, и в сочетании с более чем 100% ростом котировок акции с начала года и высокими оценками, заложенными в ожиданиях от AI, акции упали на 8,8%-9% после закрытия торгов. На рынке фокус сместился с вопроса «выиграет ли AMD на AI» на вопрос «сможет ли компания расти так же быстро, как лидеры AI».

Детальный разбор

1. Общие результаты по выручке и прибыли
   • Выручка: 11,536 млрд долларов, рост на 50% по сравнению с прошлым годом (7,685 млрд долларов), прирост на 13% к прошлому кварталу (10,253 млрд долларов), выше ожиданий (около 11,3–11,28 млрд долларов).
   • Валовая прибыль по GAAP: 54%, рост на 14 п.п.; валовая прибыль по non-GAAP: 56%.
   • Операционная прибыль по GAAP: 1,99 млрд долларов (в прошлом году убыток 134 млн долларов); по non-GAAP: около 3,1 млрд долларов.
   • Чистая прибыль по GAAP: 2,297 млрд долларов; по non-GAAP: около 2,8 млрд долларов.
   • Разводненная прибыль на акцию по GAAP: 1,38 доллара; по non-GAAP: 1,66 доллара (выше прогнозов 1,62/1,61 доллара).
   • Денежные средства и краткосрочные инвестиции: около 13,111 млрд долларов; общий долг: около 3,226 млрд долларов.
   • Драйверы: сильный спрос на решения для дата-центров (CPU серверов EPYC и Instinct AI GPU) компенсировал спад игровой бизнес-линии.
2. Результаты сегмента дата-центров
   • Выручка: 6,718 млрд долларов (около 6,7 млрд долларов), рост на 107% по сравнению с прошлым годом, доля в общем доходе — около 58% (прошлый год — около 42%).
   • Операционная прибыль: 2,103 млрд долларов (в прошлом году — убыток).
   • Драйверы: высокий спрос на серверные процессоры EPYC и Instinct GPU, быстрый рост продаж как облачным, так и корпоративным клиентам; компания ожидает дальнейшего ускорения в сегменте во второй половине 2026 года.
   • Стратегия: вывод на рынок решения Helios AI для серверных стоек, сотрудничество с Anthropic (развертывание до 2 ГВт GPU серии MI450), расширенное партнерство с Microsoft Azure; выпуск Instinct MI400 (включая MI455X) для массового AI-обучения и инференса — переход от продажи отдельных чипов к комплексным платформам, конкуренция с NVIDIA.
3. Результаты других бизнес-юнитов
   • Client (Пользовательские решения): выручка около 3,062–3,1 млрд долларов, рост на 23%, основной драйвер — спрос на процессоры Ryzen.
   • Gaming (Игры): выручка 779 млн долларов, снижение на 31% по сравнению с прошлым годом из-за сокращения поступлений по полузаключенным контрактам.
   • Суммарно Client & Gaming: около 3,841 млрд долларов, рост на 6% по сравнению с прошлым годом.
   • Embedded (Встраиваемые решения): выручка 977 млн долларов, рост на 19%.
   • В целом рост в сегментах «пользовательские решения» и «встраиваемые» частично компенсировал спад в игровом сегменте.
4. Капитальные расходы и будущие планы
   • Капитальные расходы в этом квартале составили около 808 млн долларов.
   • Компания ориентируется на развитие AI-инфраструктуры: ускоряет внедрение Instinct GPU, развертывает решение Helios для стоек, копируя путь NVIDIA с точки зрения экосистемы «чип+система+ПО».
   • Руководство отмечает, что AI радикально расширяет вычислительные потребности на всех рынках, а линейка продуктов и прозрачность спроса со стороны клиентов позволят воспользоваться этими возможностями.
5. Прогноз на следующий квартал (Q3 2026)
   • Ожидание по выручке: около 13 млрд долларов (± 300 млн долларов), что примерно на 41% выше прошлого года и на 13% выше прошлого квартала.
   • Превышение среднего ожидания Уолл-стрит (12,5 млрд долларов), но ниже самых смелых оценок аналитиков (некоторые ожидали 14 млрд долларов).
   • Ожидание по non-GAAP валовой прибыли: примерно 56%.
   • Руководство ожидает ускорение роста бизнеса дата-центров во второй половине года, что приведет к дальнейшему росту выручки и прибыли.
6. Рыночный фон и опасения инвесторов
   • Реакция акций: после публикации отчета цена в дополнительной и внебиржевой торговле снизилась на 8,8%-9% (закрылась ранее на уровне 518,58 доллара), а с начала года увеличилась более чем в два раза; высокие ожидания по AI уже заложены в цену, что снизило терпимость к темпам роста.
   • Ключевой конфликт: и результаты, и прогноз превзошли консенсус, но «недостаточно впечатлили»; фокус сместился с сомнений «будет ли AMD выигрывать на волне AI» к вопросу «сможет ли конкурировать по темпам роста с dominator’ом рынка AI-ускорителей — NVIDIA».
   • Конкуренция и риски: NVIDIA по-прежнему лидирует на рынке AI-ускорителей; AMD необходимо доказать конкурентоспособность решений и долгосрочное предпочтение со стороны разработчиков и облачных компаний. Сегмент игр остается под давлением; цикличность индустрии чипов и ритмика AI-капекса остаются неопределенными переменными.
   • Влияние на отрасль: после отчета акции Intel, Arm и других полупроводников также упали во внеурочной торговле. Инфраструктура AI остается основным драйвером сегмента, но дальнейшая динамика будет зависеть от доли на рынке GPU, темпов роста облачных клиентов и развития экосистемы.

Ограниченное предложение по акциям:Промо для новых пользователей в августе: приобретайте акции США и получайте бонус акциями NVIDIA Торгуйте выгоднее прямо сейчас!

Отказ от ответственности Содержимое данной статьи предоставлено исключительно в справочных целях и не является инвестиционной рекомендацией.