Индийская рупия: потоки восстанавливаются, но рост ограничен из-за сильного доллара – DBS

Экономист DBS Group Research Радхика Рао отмечает, что внутренние рынки Индии находятся под влиянием одновременно роста цен на нефть и улучшения капитальных потоков. Растущие цены на нефть увеличили курс USD/INR и доходность длинных облигаций, в то время как Министерство финансов предупреждает, что высокие энергетические затраты могут оказать давление на текущий и бюджетный счета. Портфельные притоки и фондирование через swap-окна восстанавливаются, но индийская рупия (INR) остается слабее по отношению к доллару США (USD).

Нефтяной шок против улучшения капитальных потоков

«В настоящее время внутренние рынки Индии оказались между двумя противоположными силами: ростом цен на нефть, вызванным возобновленными конфликтами на Ближнем Востоке (и опасениями вокруг Красного моря), и укрепляющейся динамикой притока капитала».

«Резкий рост цен на эталонную нефть поднял USD/INR, что потребовало решительных интервенционных действий со стороны центрального банка, чтобы не допустить возвращения внутренней валюты к рекордным минимумам».

«Нейтральный характер притоков через swap-окна, рост спроса, связанного с хеджированием, предпочтение властей аккумулировать притоки для постепенного сокращения их позиций по форвардам, а также сильный доллар США на фоне ожиданий ужесточения политики в США ограничили потенциал для резкого укрепления рупии».

«Ночное ослабление доллара в пятницу окажет краткосрочную поддержку азиатским валютам — в первую очередь иене, прежде чем рупия вернется к обычной динамике, с отметкой 95.00 как уровнем поддержки».

«Несмотря на разворот в притоках, рупия подешевела на 1,1% в этом месяце и накопительно на 6% с начала календарного года по отношению к доллару».