Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Глобальные технологии "восстановились" за одну ночь, но Apple, наоборот, рухнула!

Глобальные технологии "восстановились" за одну ночь, но Apple, наоборот, рухнула!

金融界金融界2026/07/30 23:47
Показать оригинал
Автор:金融界

Ещё накануне инвесторы беспокоились о ФРС и инфляции, а сегодня американский фондовый рынок совершил стремительный отскок.

30 июля по восточноамериканскому времени индекс Nasdaq подскочил на 2,8%, завершив шестидневное снижение; индекс S&P 500 вырос на 1,7%, промышленный индекс Dow Jones — на 1,2%. Лидерами роста стали технологические акции: Microsoft взлетела примерно на 16%, сектор полупроводников синхронно отскочил, акции Micron Technology выросли примерно на 18%, AMD — на 13%.

Внезапный рост рыночных настроений был обусловлен не абстрактным тезисом «спрос на AI всё ещё силён», а конкретными результатами: Microsoft продемонстрировала осязаемую отдачу — ускорение роста облачного направления Azure, а колоссальные инвестиции в центры обработки данных начали приносить выручку и прибыль.

Кроме того, J. P. Morgan предоставил позитивный сигнал: крупные инвесторы, включая хедж-фонды, ранее, чтобы снизить уровень кредитного плеча, концентрированно сокращали позиции в технологических, полупроводниковых и производителях памяти. Однако текущее снижение доли заемных средств прошло быстрее ожиданий, позиции, накопленные с апреля по май, в основном уже ликвидированы и пространство для дальнейших вынужденных распродаж сокращается.

Это и объясняет, почему сектор полупроводников так быстро восстановился. За последние недели акции чипмейкеров подверглись мощным распродажам, однако многие инвесторы по-прежнему рассматривают это как агрессивную коррекцию в рамках восходящего долгосрочного тренда. Филдельфийский полупроводниковый индекс за ночь поднялся более чем на 8%, инвесторы начали торговать на тему «развертывание снижения плеча подходит к концу».

После закрытия рынка результаты представили Apple и Amazon. После публикации отчетности акции Apple на постмаркете упали более чем на 8% (UTC+8), тогда как Amazon подскочил на постмаркете на 9% (UTC+8), что еще больше прояснило текущие стандарты ценообразования технологических акций.

Wind AI Alice, используя навык «Обзор квартальной отчетности глобальных публичных компаний», отмечает: рынок не отверг полностью капитальные расходы на AI, а дифференцирует между теми инвестициями, которые уже принесли рост, и теми, которые всё ещё расходуют денежный поток.

Глобальные технологии

Почему при превышении ожиданий по результатам акции Apple не показали энтузиазма

В третьем квартале 2026 финансового года выручка Apple составила 109,4 млрд долларов, увеличившись на 16% год к году; прибыль на акцию составила 2,02 доллара. Доход от iPhone достиг 54,25 млрд долларов, рост на 22%, доход от Mac также существенно превысил рыночные ожидания.

Глобальные технологии

Позиции Apple по-прежнему прочны. Компания не строила масштабную AI-инфраструктуру, как облачные вычисления гигантов, а сосредоточилась на конечных устройствах, собственной экосистеме и сотрудничестве с внешними технологиями для внедрения AI. Капитальные расходы относительно умеренные, денежные резервы составляют 146,5 млрд долларов, а влияние на прибыль и способность к выкупу собственных акций минимально.

Этот «лёгкий AI»-подход помог Apple вновь занять первое место по капитализации в мире. Однако после публикации отчета акции Apple снизились на постмаркете (UTC+8) — частично из-за того, что выручка от сервисов и прогноз по показателям оказались ниже ожиданий. Выручка от сервисов составила 30,74 млрд долларов при рыночных ожиданиях в 31,22 млрд. Кроме того, финансовый директор Apple ожидает роста выручки в четвертом квартале на 9–11%, тогда как аналитики прогнозировали 12,1%.

Стоимость комплектующих также является новым фактором давления. Мировой дефицит хранилищ данных приводит к росту цен на Mac и iPad. Впереди у Apple одновременно задача продвигать новый Siri и следующее поколение iPhone, сдерживать расходы и поддерживать валовую прибыльность — этот баланс даётся непросто.

Amazon тратит ещё больше, почему рынок готов платить

Ответ Amazon ещё более прямолинеен. Во втором квартале компания получила выручку в 200,6 млрд долларов, рост на 20% год к году; доход AWS вырос на 37% до 42,2 млрд долларов, показав самую высокую динамику за 18 кварталов, а акции Amazon на постмаркете подскакивали более чем на 9% (UTC+8).

Глобальные технологии

Ускорение AWS означает, что спрос компаний на AI вычислительные мощности, обучение моделей и сервисы инференса превращается в облачную выручку. AI-бизнес Amazon и разработка собственных чипов приносят годовой доход свыше 25 млрд долларов. Расходы у компании велики, но доходы начинают давать отдачу.

Однако не всё безоблачно. За последние 12 месяцев свободный денежный поток Amazon стал отрицательным и составил -7,6 млрд долларов, в основном из-за инвестиций в AI-инфраструктуру; стремительный рост чистой прибыли в этом квартале также обусловлен переоценкой вложений в Anthropic. Прогноз по выручке на следующий квартал оказался ниже ожиданий, и инвесторам предстоит понаблюдать, удастся ли AWS поддержать темпы роста на фоне продолжающихся инвестиций.

Глобальные технологические акции меняют направление

Расслоение среди гигантов IT также проявляется в борьбе за первую строчку мирового рейтинга капитализации. По итогам торгов 27 июля (по восточноамериканскому времени) Apple обошла Nvidia по капитализации и вновь стала самой дорогой компанией мира. Хотя может показаться, что это всего лишь смена позиций между двумя гигантами, на деле это отражает переориентацию инвестиций в AI.

Nvidia — символ самой сильной тенденции последних двух лет: облачные компании постоянно расширяют дата-центры, спрос на вычислительные мощности растёт, а производители чипов получают выгоду от AI-капвложений. Эта цепочка по-прежнему на подъёме, но рынок начал задаваться вопросом: сколько дохода принесут эти инвестиции и смогут ли клиенты сохранять высокий темп расширения расходов.

Apple выбрала иной путь — компания не ввязывалась в гонку дата-центров, AI-инвестиции более сдержанны, ставка делается на устройства, экосистему и сотрудничество со сторонними технологиями. Расходы меньше, поток наличности, прибыль и способность к выкупу акций менее подвержены давлению.

По данным AI Alice Wind, смена лидера среди мировых компаний передала сигнал: капитал перемещается от «кто тратит больше» к «кто сможет стабильнее превратить AI в прибыль и денежный поток».

Эти перемены распространяются и внутри технологического сектора. Компании с высокой оценкой, большими затратами и длинным циклом возврата инвестиций теперь рассматриваются всё строже; фирмы со стабильной прибылью, сильным денежным потоком и ясной коммерциализацией получают премию за определённость. Чипмейкерский бум начинает распространяться с доминирующих GPU к памяти, специализированным решениям и оборудованию.

Сумеет ли Apple надолго закрепиться в качестве мирового лидера — вопрос открытый, но критерии оценки рынка уже изменились. AI-эпопея никуда не уходит, однако поддерживать оценку только на базе роста расходов уже недостаточно. Впереди в центре внимания окажутся качество выручки, прибыльность и уровень свободного денежных потоков. (Wind 万得)

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

За резким ростом доходности японских облигаций стоят ожидания повышения ставок, отступление центробанка, фискальные риски и одновременная волна распродажи мировых облигаций.

Рынок начинает беспокоиться, достаточно ли спроса для поглощения огромного объема государственных облигаций Японии, в противном случае доходность может вырасти еще больше, и это влияние может выйти далеко за пределы рынка облигаций.

智通财经2026/09/07 23:26
За резким ростом доходности японских облигаций стоят ожидания повышения ставок, отступление центробанка, фискальные риски и одновременная волна распродажи мировых облигаций.