Малайзия: Сбалансированный макроэкономический профиль поддерживает ринггит — MUFG

MUFG отмечает, что Малайзия по-прежнему остается одной из самых успешных экономик Азии благодаря росту выше тренда, низкой инфляции и устойчивому внешнему спросу, особенно в секторе электроники. Ожидается, что Центробанк Малайзии сохранит базовую процентную ставку на уровне 2,75%, а повышение цен на энергоресурсы может увеличить фискальные доходы и поддержать субсидии на топливо, что ограничит передачу инфляционных издержек на потребителей.

Рост, инфляция и стабильность политики

«Несмотря на более сложные внешние условия, Малайзия остается одной из лучших экономик Азии с точки зрения результатов. ВВП Малайзии вырос на 5,8% в годовом выражении во втором квартале, ускорившись по сравнению с 5,4% в первом квартале, даже несмотря на конфликт на Ближнем Востоке. Примечательно, что экономика Малайзии уже четыре квартала подряд развивается темпом, превышающим трендовые 4,9%.»

«Экономический рост продолжает поддерживаться за счет устойчивого потребления домашних хозяйств, роста заработной платы, низкого уровня безработицы и высокой инвестиционной активности. Особенно выделяется электроника, которая активно выигрывает от глобального инвестиционного цикла в технологию, а экспорт электротехнической и электронной продукции Малайзии продолжает расти вслед за мировым спросом на компьютерное оборудование и инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом.»

«Важно отметить, что внутренняя инфляция остается относительно сдержанной по сравнению со многими странами региона. Государственные субсидии на топливо продолжают защищать потребителей от волатильных цен на энергоресурсы, помогая поддерживать покупательную способность населения и снижая давление на Центробанк Малайзии (BNM) в вопросе ужесточения политики. Общий уровень инфляции в июне составил всего 2% в годовом выражении.»

«Сочетание опережающего тренд роста и умеренной инфляции обеспечивает Малайзии одну из самых сбалансированных макроэкономических позиций в регионе. Мы ожидаем, что BNM сохранит нейтральную позицию и оставит базовую процентную ставку без изменений на уровне 2,75%. У властей нет срочной необходимости корректировать политику, и мы полагаем, что рынки переоценивают вероятность повышения ставки BNM.»

«Повышение цен на энергоресурсы на самом деле может улучшить доходы государства, связанные с нефтью, учитывая статус Малайзии как чистого экспортера энергии. Это дает дополнительную фискальную гибкость для сохранения программ субсидирования топлива и ограничения передачи роста издержек на потребителей.»