Торговля технологическими акциями становится перенасыщенной, волатильность возрастает, как реагировать? Исторический ответ — «ребалансировка»

В последнее время глобальный сектор технологий подвергся резким потрясениям. Сильные данные о занятости вне сельского хозяйства США за май вновь вызвали опасения по поводу повышения процентных ставок, геополитические конфликты на Ближнем Востоке привели к росту цен на нефть, а ожидания смены макроэкономической ликвидности с «свободной» на «строгую» начали реализовываться.

Достиг ли технологический сектор вершины рынка? Перевернется ли стиль инвестирования окончательно? Является ли это преддверием новой волны смены рыночных стилей или просто «передышкой» в процессе роста основного технологического направления?

Для ответа на эти вопросы лучший способ — не гадать, а проанализировать прошлое. Каждая бычья волна, обусловленная промышленными тенденциями, оставила четкие следы в истории.

I. Взгляд с “вершины”: насколько мы далеки от настоящей вершины?

Чтобы определить, достиг ли технологический сектор вершины, недостаточно просто утверждать это после падения. Согласно глубокому исследованию «точек продажи технологий» от 国投证券, в истории вершины акций, связанных с промышленными тенденциями, часто характеризуются структурой «M-образного двойного пика»: первый пик — это «торговый пик», вызванный эмоциями и притоком капитала; второй пик — это «фундаментальный пик», подтверждаемый переломным моментом в темпах роста прибыли. Первый пик сложно точно предсказать, ключ к успеху — в умении уловить второй пик.

1. Какие признаки “торгового пика” уже появились на текущем рынке?

Согласно ряду количественных показателей, текущий рынок уже демонстрирует явные характеристики «торгового пика»: