Какие индикаторы первыми подадут сигнал, если возникнут проблемы с долларовой ликвидностью? 【Мастер-класс Чэн Тана 4.3】
Просмотр основных моментов
Широкая ликвидность показывает нам, насколько система в целом испытывает нехватку средств, но чтобы понять, “у кого именно не хватает денег и почему”, необходимо рассматривать узкие показатели.
Рынок РЕПО, коммерческие бумаги, дисконтное окно, SRF, базис валютных свопов, TGA, баланс первичных дилеров…
Каждый рынок и каждый инструмент рассказывают свою историю.
В 2023 году произошел банкротство Silicon Valley Bank, и региональные банки сражались за финансирование, однако SRF дилерских банков остался без движения — перекрестное влияние между различными рынками далеко не так сильно, как многие думают.
В четвертом квартале 2025 года скачок ставки по операциям РЕПО был вызван главным образом “недостатком воды в бассейне” (конец политики сокращения баланса), и лишь в небольшой степени связан с “недостаточной пропускной способностью труб” (регуляторные ограничения).
В этом выпуске курса основатель Мacro Tanpu Чэн Тан подробно разберёт:
Оншорные рынки: SOFR, коммерческие бумаги, дисконтное окно, SRF, резервы банков и депозиты;
Офшорные рынки: базис валютных свопов, валютные свопы центральных банков, инструмент FIMA.
Нажмите здесь или на расписание ниже, чтобы получить полный доступ к курсу↓
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Спрос на AI стимулирует ускоренное расширение производства TSMC, к концу года месячная производственная мощность 2-нм чипов достигнет 120 000 пластин.
По сообщениям, такие гиганты, как Apple, Nvidia и AMD, коллективно увеличили заказы на 10%–20%, что напрямую стимулировало месячную производственную мощность TSMC для 2-нм чипов к концу года достичь 120 000 пластин, что более чем на 20% превышает первоначальный прогноз. Кроме того, цель на 2027 год будет достигнута на два года раньше. Одновременное увеличение производства на пяти заводах — первый случай в истории, а годовой совокупный темп роста мощности в 2026–2028 годах достигнет 70%.
Распродажа долгосрочных гособлигаций продолжается! Доходность 10-летних казначейских облигаций США снова превысила 5,2%, противостояние между «взрывным ростом искусственного интеллекта» и «ростом стоимости заимствований» обостряется
В понедельник цены на нефть выросли, а государственные облигации США снова подверглись распродаже на фоне усиления опасений по поводу инфляции после того, как президент США Дона льд Трамп отклонил последнее предложение Ирана о повторном открытии Ормузского пролива.
Банки годами зарабатывали на неиспользуемых средствах, но AI-агенты собираются изменить это?
Многие годы банки зарабатывали на неиспользуемых средствах клиентов, но искусственные интеллектуальные агенты могут изменить эту ситуацию.
Goldman Sachs: На рынке акций США наблюдается ситуация «сильный индекс, слабая уверенность», а коррекционный рост может стать основным трендом следующего этапа
Goldman Sachs отмечает, что на американском фондовом рынке сейчас наблюдается необычная ситуация — индексы демонстрируют сильные результаты, однако доверие инвесторов остаётся слабым. Это означает, что на рынке всё ещё есть потенциал для дальнейшего роста, а ранее отставшие от лидеров AI акции могут испытать рост в рамках коррекции.
Цены на крипто
Далее
