Мнение: Концентрация акций искусственного интеллекта достигла уровня, напоминающего канун краха "доткомов", что очень похоже на несколько классических исторических случаев

BlockBeats News, 29 апреля. Согласно данным Barchart, текущая концентрация акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, достигла 41%, что эквивалентно историческим пикам, таким как Nifty Fifty, японский фондовый рынок и предкризисный максимум пузыря доткомов.

По данным диаграммы, объединяющей информацию от BofA Global Investment Strategy и Bloomberg, доля десяти ведущих компаний в сфере искусственного интеллекта в индексе S&P 500 быстро выросла до 41%. Этот уровень очень похож на ряд классических случаев рыночных пузырей в истории.

Одним из наиболее близких примеров является пузырь доткомов 1995–2000 годов, когда технологические акции доминировали на бирже Nasdaq. Индекс Nasdaq вырос с примерно 750 пунктов в 1995 году до максимума в 5048 пунктов в марте 2000 года (рост примерно на 600%). Доля технологических/интернет-компаний в S&P 500 значительно увеличилась, и весь рынок сконцентрировался вокруг нескольких быстрорастущих технологических гигантов. Многие компании достигли экстремальных коэффициентов «цена/прибыль» (общий коэффициент P/E индекса Nasdaq на одном этапе достигал 200).

После марта 2000 года факторами, спровоцировавшими крах, стали рост процентных ставок, разочаровывающие прогнозы по прибыли и массовые распродажи инсайдерами. Nasdaq рухнул примерно на 78-80% от своего максимума (до примерно 1139 пунктов в октябре 2002 года), что стерло все накопленные за время пузыря доходы. Многие известные дотком-компании (например, eToys, Kozmo) обанкротились или практически исчезли.

Впоследствии технологический сектор в целом понес крупные убытки, и Nasdaq достиг пика 2000 года только к 2015 году. Потери рынка оценивались более чем в 5 триллионов долларов. Однако некоторые качественные компании (такие как Amazon, Cisco) выжили в долгосрочной перспективе и восстановились, в конечном итоге подтвердив долгосрочную ценность некоторых «историй», хотя рыноку потребовалось очень много времени, чтобы переварить эти оценки.