Соглашение о прекращении огня только что вступило в силу, а рынок уже делает ставки на волну восстановления в Персидском заливе

Соглашение о перемирии между США и Ираном открывает возможности для восстановления энергетической инфраструктуры в регионе Персидского залива — аналитики уже начали выделять возможных бенефициаров. Новости о перемирии привели к снижению цен на нефть от трехзначных максимумов и одновременному ралли на глобальных рынках акций и облигаций. Тем временем участники рынка переключили внимание на другую ключевую тему — потребности в восстановлении разрушенных нефте- и газовых объектов в регионе.

Глава Международного энергетического агентства (IEA) Фатих Бироль во вторник в интервью французской газете Le Figaro сообщил, что более 75 энергетических объектов в регионе подверглись атакам, примерно треть из них сильно повреждена, а стоимость восстановления может достигать сотен миллиардов долларов.

На этом фоне японская компания Chiyoda Corporation, один из крупнейших разработчиков промышленных инфраструктурных проектов, оказалась в центре рыночного внимания. В среду в ходе торгов на токийской бирже акции Chiyoda выросли на 15,5%, инвесторы делают ставку на то, что эта японская компания войдет в число основных подрядчиков по восстановлению энергетических активов на Ближнем Востоке.

Соглашение о перемирии поддержало рынок, ожидания восстановления усилились

Шестинедельный конфликт между США и Ираном временно завершился двухнедельным соглашением о перемирии, однако формулировки документа остаются достаточно расплывчатыми, что порождает споры о характере уступок каждой стороны. Аналитики в большинстве своем считают текущий перерыв скорее временным прекращением столкновений, чем началом долгосрочного мира.

Тем не менее, по сообщениям, Иран согласился разрешить проход судов через Ормузский пролив, что стало достаточно для возникновения оптимизма на рынке. Цены на нефть резко снизились, покинув зону трехзначных значений, а глобальные рынки акций и облигаций выросли.

Chiyoda: высокая концентрация LNG-бизнеса в Катаре, прямая выгода от восстановления

Основные направления деятельности Chiyoda Corporation охватывают строительство заводов по производству сжиженного природного газа (LNG) и газоперерабатывающих предприятий, нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов, а также разработку и сооружение энергетической инфраструктуры и экологических систем; именно LNG считается флагманским бизнес-направлением компании.

Одним из наиболее существенно пострадавших энергетических активов в ходе последнего конфликта в регионе стал LNG-комплекс Рас-Лаффан (Ras Laffan) в Катаре. По данным Bloomberg, восстановление объекта может занять до пяти лет и обойтись в несколько миллиардов долларов. При этом, как отмечает Bloomberg, около 46% выручки Chiyoda поступает из Катара, что делает связь с процессом восстановления в регионе особенно прямой.

Официальный представитель Chiyoda в разговоре с Bloomberg отметил: "Учитывая текущую ситуацию, мы рассматриваем возможность возобновления работ на месторождении LNG в Катаре."

Аналитики: японские инжиниринговые компании имеют системную логику для выигрыша

Рост внимания к Chiyoda объясним не только локальными факторами, за этим стоит более широкая отрасловая логика. Руководитель исследований Phillip Securities Кадзухиро Сасаки в аналитической записке пишет: "В сущности, после открытия Ормузского пролива следующий этап — восстановление нефтехимических, опреснительных и других инфраструктурных объектов."

Стратегический директор Astris Advisory Japan Нил Ньюман также отмечает в своем отчете: "Определить, какие страны нуждаются в восстановлении, определить типы необходимых проектов и сопоставить их с компетенциями японских компаний — эта логика достаточно очевидна."

Данные, предоставленные главой IEA Биролем, дают количественную основу для таких выводов — более 75 атакованных энергетических объектов, около трети из них серьезно повреждены, что говорит о потенциально масштабном восстановлении; крупнейшие промышленные подрядчики с компетенциями в проектировании, закупках и строительстве (EPC) займут выгодные позиции.

В то же время стоит отметить, что текущая стабильность соглашения о перемирии вызывает вопросы. Его формулировки расплывчаты, срок — всего две недели, и пока нет единого взгляда на его способность привести к долгосрочному миру. Реализация восстановления зависит от реальной стабилизации ситуации в регионе, и любая угроза срыва перемирия может привести к резкой смене рыночных ожиданий.

Для инвесторов краткосрочная динамика акций Chiyoda и схожих компаний в определенной мере уже отражает оптимистичную оценку перспектив восстановления; дальнейшая устойчивость будет зависеть от судьбы соглашения о перемирии и реальных шагов по восстановлению проектов в Катаре и других странах.